新能源车型不断丰富 开始向中高端市场突破

新能源汽车“纷至踏来”，参展数量和比例再创新高。本次上海车展共有 159 款全新纯电动汽 车、插电混动汽车等新能源车型惊艳亮相，其中多款为首发或上市车型，占全部参展汽车 的 11.4%，新能源车的数量及占比都创历届新高。受中国市场上新能源汽车销量增速的刺 激，各主要车企在新能源汽车方面都开始“军备竞赛”，战略布局都开始变得清晰起来。

2017 年以来，工信部已经发布了三批新能源汽车推荐目录，累计 105 家企业 1020 个车型， 其中第三批数量超过前两批的总和，新能源汽车品种将更加丰富。在第三批新能源汽车推 荐目录中，共有 38 款乘用车进入目录，其中纯电动乘用车 33 款、插电式混合动力乘用车5 款，基本上来自清一色的传统汽车制造商，包括一汽、东风、北汽、吉利、江淮、广汽 以及比亚迪。

与此同时，大众、通用、福特、丰田、日产等跨国巨头皆在加速推进新能源 汽车发展计划，其中大众去年宣布计划在未来 3 至 4 年间在华推出 15 款新能源汽车。本 次车展首发和上市的新车型将继续壮大新能源汽车的队伍，消费者可选择的范围也越来越 广。随着各大品牌加大对新能源汽车的投入，市场供给侧将持续改善。

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新能源汽车向中高端市场突破。从参展车型也可以看出，新能源汽车市场正显现出向中高 端车型延伸的趋势，而这正是对需求端升级的适应。以往微型和小型新能源车在国内十分 畅销，但随着消费者对新能源车认知度的提升，消费者的需求正不断升级。据乘联会统计， 我国新能源车销售结构正不断走向中高端化，新能源 SUV 及 A 级以上车型的销量占比不断 提升。

2016 年的纯电动车中的 A00 级车占比达 44.5%，较 2015 年下降 18.6%，但 A 级车占 比大幅涨至 37.2%。A00 级与 A 级这两类组合的经济型电动车成为主力。但 17 年 1-2 月的A00 级电动车增长到纯电动份额的 96.1%。我们认为，随着未来车型的不断丰富，中高端 车型不断涌现，新能源汽车市场供给端将持续改善，可以满足各层级消费者的需求，新能 源汽车市场将不断完善。

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自主品牌主打纯电动 合资与外资品牌布局电动化战略

自主品牌主打纯电动汽车，插电混动车型有限。随着新能源汽车对传统燃油汽车的替代效 应逐渐显现，新能源汽车市场竞争加剧，市场细分化程度变高。自主品牌车企推出的大多 为纯电动车型，插电混动车型产品种类较少。从近几年国内的新能源汽车销量数据来看， 纯电动车型的销量也远超插电混动车型。造成这一市场结构的原因有:

1)“纯电驱动”电 动汽车瞄准零排放，且顺应汽车动力电动化发展趋势，代表了汽车工业发展方向，因此成 为我国新能源汽车的“发展方向和重中之重”。相对于插电混动车型，政府政策补贴导向 纯电动乘用车。

2)插电混汽车的总体技术难度要高于纯电动汽车，特别是汽车机械方面 的先进技术，是和目前燃油车整体技术相关联的，国内自主品牌与国外相比还存在较大的 技术落差。想要弯道超车的自主品牌不约而同地选择了纯电动汽车。因此，这就造成了自 主品牌在新能源汽车市场上插电混动车型产品种类和销量都低于纯电动车的局面。

合资与外资品牌加速导入插电混动产品，汽车纯电动化是最终目标。从目前我们收集到的 数据来看，本次参展的新能源车型中，纯电动车型数量有所上升，但插电混动车型仍然是 合资与外资品牌的主推车型。合资和外资品牌继续主推插电混合动力车型的新能源汽车， 主要原因有:

1)跨国公司及其在华合资企业在传统燃油车技术研发和生产设施上有巨量 投资，插电混合动力技术既迎合了新能源潮流，又保留了传统车技术研发优势，从而延长 了销售周期以摊薄成本。

2)在充电桩及配套设施还不完备的情况下，插电混动在使用上 更近传统汽车，相对纯电动汽车更有市场前景。然而插电混动属于过渡产品，最终要走向纯电动。合资与外资品牌除了加速导入插电混动、纯电汽车新品，还密集发布了各自的电 气化战略。其中福特汽车确定将在中国推出两款全新电动汽车，并在 2025 年前向中国市 场推出更多新电动汽车，计划于 2018 年上半年上市的福特蒙迪欧 Energi 将成为长安福特 生产的首款插电式混合动力车。

此外，大众 I.D.系列全电动概念车将在本次上海车展正式 发布，成为大众 I.D.家族中的第三位成员。这也是大众电动车型市场宏伟目标的开始，即2025 年前大众汽车集团计划要推出超过 30 款纯电力驱动汽车。目前把插电式混动作为主 要方向，在电动车商业化成熟之后，未来跨国集团和合资车企也会加速投放纯电动车型。 我们认为，众多合资品牌和外资品牌在插电混新品的导入将进一步丰富国内插电混市场， 但最终目标是要实现从插电混合动力要走向纯电动。

看好插电混动车型在中级车细分市场的表现。从未来与传统燃油车的市场竞争关系来看，A00 和 A0 以及高端市场里纯电动汽车都有与同级别燃油车抗衡的实力，但中级车市场则 更多需要插电混动车型来支撑。到 2020 年，对续航在 200-300 公里的小型纯电动乘用车 来说，即便到时候没有了补贴，在车辆的全生命周期内，将购车和使用的成本全部加起来， 再算上电池成本的下降和对燃油车增加的各种税收综合考虑，也是可以跟燃油车竞争的。 在高端豪华车方面，由于不用考虑经济性，更多从动力和品质来比较，纯电动车型也可以 和燃油车竞争。但是，在中级乘用车市场，既要求续航历程能达到 500-600 公里，又要求 有一定经济性，同时还有相应的配置，纯电动车型就难以满足了，而插电混动车型则能达 到这些要求。因此我们认为，未来几年在汽车产业新能源化的大趋势下，插电混动车型将 在中级乘用车细分市场将有较好的表现。

热点新能源车型引人瞩目

蔚来 ES8——蔚来首款量产车，填补国内大型新能源 SUV 空白

在发布了各种创纪录的 EP9 之后，蔚来真正的实用化车型也将在上海车展发布，这款车就 是它首款 SUV 车型——ES8。根据官方公布，ES8 是蔚来汽车的首款 SUV 车型，它将采用2+3+2 的 7 座布局，车长超过 5 米，宽度超过 2 米，轴距超过 3 米。第三排座椅可坐下身 高 180 厘米的成年人，车内副驾座椅舒适度达到“飞机商务舱级别”，并有“超长滑轨” 灵活布局。蔚来 ES8 是国内首辆采用全铝车身、全铝底盘车身架构的汽车，并标配主动式 空气悬挂。

通过设计草图我们能够看出，新车采用了采用悬浮式的车顶设计，夸张的轮拱预示着整 车将有极为夸张的造型风格，车尾力量感十足，预计车内空间将会十分充裕。此外，从光 影图中可以看出，新车并未采用掀背造型，整体线条非常具有力量感，同时隆起的轮眉也 突出其 SUV 的特性。

这辆车的动力部分采用国内首次量产的“感应电机”，这台电机与特斯拉 model X 一致。 新车采用纯电驱动，官方称其巡航里程可达 300km，但并没有公布新车的电动机数量以及 最大功率，未来该车将于 2017 年年底正式上市。

上汽荣威 ei6——全球首款新能源互联网轿车

上汽全新全新轿车——荣威 ei6(荣威 i6 的插电混动版)将作为“全球首款新能源互联网 轿车”于上海车展正式上市。荣威 i6 和荣威 ei6，均基于上汽全新 MIP 架构开发，搭载最 新一代智能互联系统，拥有可以媲美豪华车的 0.25 超低风阻系数，以及比同级车型更宽适 的空间。

外观方面，荣威 i6 与荣威 ei6 基于荣威 Vision-R 概念车打造而来，车身线条充满律动感。 从此前曝光的预告图中可以看到，新车的前脸和尾部采用了荣威最新的家族设计语言，尤 其是尾灯点亮效果十分惹眼。

动力方面，荣威 ei6 车型将搭载“蓝芯 SGE 16T+绿芯 EDU”动力组合，即三缸 1.0T 并匹 配电动机，综合油耗领先同级 20%，三电效率领先同级 20%，充电时间领先同级 20%，将为 消费者提供更绿色环保、更便利的出行体验。

广汽传祺 GA3S PHEV

GA3S PHEV 基于传统燃油版车型打造而来，是广汽传祺继 GA5 PHEV 之后，推出的第二款 插电式混动车型。该车在外观方面采用三横幅式中网设计，雾灯框也与下进气网连成整体， 使前脸造型更具层次感。此外，新车在头灯组方面也采用了透镜设计方式。车尾方面相比 普通版 GA3 采用了更多的镀铬装饰，并嵌有 PHEV 标识。车身尾部造型也与燃油版车型保 持一致，但增加了两种双边共单出的布局车型以供选择。内饰部分，新车配备 10 英寸全 液晶组合仪表、8 英寸悬浮式中控屏、带有液晶屏幕的换挡旋钮等等。此外，GA3S PHEV还配备了全景泊车、车道偏移提示、盲区监测、阳光雨量传感系统等功能。

动力方面，新车将搭载 97 马力(71kW)的 1.5L 阿特金森循环发动机(型号为 4A15K2)和 G-MC机电耦合系统组成的混动系统，官方公布的百公里综合油耗为 1.6L/100km。据之前报道， 其 0-100km/h 的加速时间为 8.9 秒，最高车速为 180km/h，NEDC 工况下纯电续航里程大 于 70km，最大纯电续航里程超过 100km，总续航里程为 600km。

江淮瑞风 iEV6E——旗下全新微型电动车

iEV6E 为江淮旗下全新的微型电动车，历时 5 年研究打造，从创意到实车，均由江淮意大 利、日本、中国三大设计中心联席设计，并邀请韩国 LG-VENS 参与车身设计，从而成为 国民出行最佳选择。

新车的外观较为小巧，车身尺寸为长 3630mm/宽 1670mm/高 1475mm，轴距为 2390mm。 前脸圆润，进气格栅采用全封闭性设计，以减小空气阻尼，增加了行驶安全性。能量补充 位置位于前脸中间，具备快充和慢充两种能量补充方式。

配置方面，新车标配电动外后视镜集成的 LED 转向灯、内后视镜防炫目、外后视镜加热以 及 PM2.5 粉尘过滤系统等，普通版车型还配备了倒车影像、百度 CarLife 系统等科技配置。 动力方面，新车搭载一台电动机，最大功率 45kW，峰值扭矩 175N·m，最高车速 102km/h， 综合续航里程 170km，等速 60km/h 续航里程 205km,普通版车型支持快充，快充模式下 1小时可充满 80%的电量，慢充则需要 9 小时。

斯柯达纯电动概念车 VISION E

斯柯达将发布旗下首款纯电动概念车 SUV——VISION E，该车将基于大众全新的 MEB 平台 打造概念车 VISION E 外观新颖，新车整体设计融合了跨界元素。除外观方面新颖外，新车 还将展现斯柯达的自动驾驶理念，其中包含的三级自动驾驶模式分别为交通拥堵、高速路 段巡航、独立寻找泊车空间。并支持 LEVEL 3 级别的自动驾驶。

新车轴距长达 2850 毫米，车身长 4645 毫米、宽 1917 毫米、高 1550 毫米,同时外观融合 跨界原色,可以看出车内纵向高度及空间将有不错的表现。动力方面，斯柯达概念车 VISION E 采用电力驱动输出功率高达 225 千瓦，最高时速可达 180 公里/时，纯电动续航里程可达500 公里。

科技层面，斯柯达 VISION E 支持 LEVEL 3 级别的自动驾驶功能，可在交通拥堵情况下实现 独立操控，在高速公路上自动驾驶一段路程，实现变换车道与超车，独立寻找泊车空间并 在无需驾驶员干预的情况下而驶入和驶出泊车空间。斯柯达 VISION E 智能管理系统可以让 斯柯达 VISION E 的两个电机在最佳效率下同时工作，并实现四轮驱动。新车还会根据需要 驱动前、后轮，以确保车辆始终保持最佳的稳定性、安全性以及动力性能。

雪铁龙 Cxperience 概念车——雪铁龙家族最新旗舰

概念车确实延续了雪铁龙旗舰车型一直以来独特的两厢结构，整车造型具有较强的肌肉感， 非常夸张的前脸造型让人印象深刻。前大灯由三个独立的 LED 组成，前格栅由中心 LOGO延伸至两侧，鱼尾式 LED 日行灯也极具个性。另外，新车前保险杠还融入了经过空气动力 学优化的运动套件。新车尾部的设计与前脸遥相呼应，尾灯外部轮廓同样采用了 V 形设计， 并加以黑色装饰，新车车顶与后窗玻璃采用一体式结构。

车的车身尺寸长宽高为 4850/2000/1370mm，轴距达到了 3000mm。这么点长度配上3000mm 轴距的效果，就是车头和车尾都相当紧凑。设计紧凑的车头和车尾再加上法国人 独特的审美角度，相信该车量产后将成为雪铁龙家族又一颜值新星。

车内造型简洁，但是层叠的线条看起来并不单调，金属、实木、钢琴烤漆都准备在车内， 看起来就有旗舰的气质。中控台 19 英寸的多媒体显示屏自然是最大亮点，可以分屏显示 最多三种车辆信息，在驾驶员前方还布置了固定式的 HUD 抬头显示器。

动力部分，Cxperience 概念车也顺应时代地采用了插电式混合动力系统。由一台112kW(152PS)-149kW(203PS)左右的汽油机和一台 80kWh(109PS)的电动机组成，综合功率 最高能达到 224kW(305PS)。新车的电池在快充模式下，2.5 小时内即可充满，使用纯电模 式最高可行驶 60km。传动系统方面，该车将会搭载 8 速自动变速箱。

沃尔沃 S90 T8 长轴 5 座版——长轴版更符合国人喜好

目前，S90 长轴距版已经在国内上市的车型为 T4、T5 版本。按照规划，由大庆工厂生产的 沃尔沃 S90 长轴 T8 五座版车型也将在上海车展迎来全球首发，这款车也将成为沃尔沃旗 下最为豪华的车型。S90 与 XC90 基于同一平台打造，颇具家族风格内凹的直瀑式格栅、“雷 神之锤”让人一眼就难忘，长轴版的到来更加符合国人的喜好。

动力方面，新车采用的 2.0T 机械增压+涡轮增压发动机可实现最大功率 235kW、峰值 扭矩 400N·m 的动力输出，而电动机的最大功率为 68kW、峰值扭矩可达到 240N·m。T8 车型的综合最大功率为 300kW、综合最大扭矩可达到 640N·m，仅需 5.6 秒便可以从 0加速到 100 公里/小时。9.2 千瓦时的锂离子电池组的充电时间为 2.5-6 小时，纯电续航里程大约为 41 公里。

双积分、碳配额等市场化力量驱动新能源车驶向更远

新能源汽车补贴加速退坡，双积分和碳配额等市场化力量接棒。财政补贴是支持新能源汽 车在市场导入期发展的必要手段，但随着新能源汽车产销量的不断增长，政府财政补贴支 出日益庞大。2015 年新能源汽车产销量分别为 34 万辆和 33 万辆，中央和地方政府投入 的补贴总额超百亿元，这种单纯依靠补贴驱动新能源汽车发展的手段已难以为继。补贴退 坡后，需要通过市场化手段来建立发展新能源汽车的长效机制。2016 年 8 月，发改委发布 了《新能源汽车碳配额管理办法(征求意见稿)》(后称“碳配额”)，但具体实施细则尚未 确定;随后 9 月份，工信部发布了《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行 办法(征求意见稿)》(后称“双积分”)。双积分和碳配额政策将接棒，成为促进新能源汽车 产业发展的内生力量。

期待市场化力量驱动新能源汽车驶向更远。目前新能源汽车国家政策虽未落地，但补贴退 坡、补贴标准从严已是必然趋势，未来双积分、碳配额制度和细则地确立将带来车企向节 能与新能源转型的内生动力。短期来看，主要关注乘用车限购城市牌照驱动潜在需求加速 释放。长远来看，市场化力量将使新能源汽车行业加速去伪存真，促进行业更加健康发展。

SUV 热度不减 打响主旋律

SUV 市场延续以往的火热，本次展出的品牌和车型众多。从 2010 年到 2016 年，中国 SUV市场从一年 135 万辆快步进入年销近千万辆的高增长期，形成持续的市场热点，带动了传 统车的销售增长。2016 年全年，SUV 的增幅继续保持超过 40%以上的速度。虽然 2017 年1-3 月, SUV 销量增幅相比去年略显回落，但在年销近千万辆的基础上，SUV 告别“野蛮” 高增长期，进入年增长 20%左右的稳定增长，SUV 市场占比已经从去年的 36.8%上升到了42.1%。巨大的市场潜力吸引国内外车企进一步挖掘各类细分市场，不断推出新车型，持续 刺激终端市场。本届上海车展 SUV 仍是车展主流，首发或上市的 SUV 新车多达 24 款，覆 盖了小型到大中型 SUV 的各细分市场，SUV 竞争体系渐趋完善。

自主及合资 SUV 市场竞争胶着

紧凑型和小型 SUV 目前是市场主流，自主品牌将在小型和紧凑型 SUV 市场面临更多竞争。 基于低成本和高效率，近年来自主品牌已成功先于合资品牌在紧凑型和小型 SUV 市场站稳 了脚跟。2016 年，国内 SUV 销量排名的前 10 的车型中，有 8 个是是紧凑型或小型 SUV， 其中自主品牌占了 5 个。本次车展，来自合资品牌的马自达 CS-3、东风日产 Kicks、东风 雪铁龙 C3-XR、北京现代新一代 ix35 等小型和紧凑型 SUV 都是市场观望的热点。随着合 资品牌加速向市场投放旗下的紧凑型和小型 SUV，该细分市场竞争加剧，其市场红利也会 逐渐减少。

自主品牌策略性猛攻中大型 SUV 市场。基于二胎政策的放开，中大型及 7 座 SUV 或成为 新的增长点。原本在轿车领域，力争品牌向上而碰壁的自主品牌，正调整策略试图从 SUV撬开入口，继续向上探路，纷纷加速在中大型 SUV 市场布局。本次上海车展，长城旗下高 端品牌 WEY 将推出首款中型 SUV 车型 VV7;此外，全新哈弗 H8、云度π3、观致 T600都市版等自主品牌中大型 SUV 都纷纷亮相。预计未来在该领域，自主 SUV 和合资 SUV 将 展开激战。

SUV 带动车市增长 自主崛起向上突破

SUV 销量进入年增长 20%左右的稳定增长，仍是车市增长主要驱动力。从 2010 年到 2016年，中国 SUV 市场从一年 135 万辆快步进入年销近千万辆的高增长期，形成持续的市场热 点，带动了传统车的销售增长。2016 年，乘用车共销售 2,437.7 万辆，同比增长 14.9%， 其中 SUV 累计销量为 904.7 万辆，同比增长 44.6%，占乘用车销量的 37.1%。受国家购置税 补退坡、春节前透支购买力等因素影响，2017 年 1-2 月乘用车销售走势偏弱，但车市结构 性特点明显，SUV 仍旧一枝独秀，累计销量达到 155.4 万辆，同比增长 21.6%，依旧是车市 增长的主要驱动力。在年销近千万辆的基础上，SUV 告别“野蛮”高增长期，进入年增长20%左右的稳定增长。

明星 SUV 车型刺激终端市场 火爆行情有望持续

多款明星车型将于车展首发或上市，SUV 市场火爆行情有望持续。其中，全新哈弗 H6、 长城 WEY VV7、通用雪佛兰探界者、本田全新一代 CR-V、沃路虎揽胜星脉以及 BMW X2概念车都是代表性车型。

车企对未来规划相似，希望通过搭载智能网联系统以增加产品吸引力，汽车市场竞争日趋 激烈。各大汽车集团对于未来汽车行业的看法大致相同，其各自的规划也极其相似。相比 起国外车企，自主品牌在技术研发上的实力还有所欠缺。

在国内汽车市场上，搭载智能网 联系统的车型大多是合资品牌，自主品牌中拥有相应功能的车型较少，且大多只有全景影 像这样的低端功能。同时，国内对于电动化和智能化等方向的研究环境一定程度上还存在 一些差距。

为加快“四化”进程，自主品牌开始发展合作伙伴进行战略布局。例如，长安 汽车与蔚来汽车 2017 年 4 月 9 日在北京共同签署战略合作协议，双方将在智能网联新能 源汽车领域开展全面且深入的合作，共同推动中国智能化服务和新能源汽车的发展。

双方的合作具有风向标式的示范意义，并会促进中国汽车相关产业的蓬勃发展，包括其全球研 发、全球制造及全球交付。我们认为，随着汽车市场竞争日趋激烈，未来自主品牌单靠降 价换取市场的方法将难以为继，作为技术势弱的一方，自主品牌未来或可通过发展合作伙 伴, 实行行业内外协作来追赶国外车企、实现弯道超车的捷径。

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