消费金融是什么
消费金融的界定消费金融即提前消费或者信用消费，指为具有消费属性的产品或服务提供资金融通的服务。
消费金融的主要形式即消费贷款。广义的消费贷款指的是除经营性贷款需求之外的包含住房按揭贷款在内的消费贷款，而狭义的消费贷款指从广义消费贷款中除去住房按揭贷款之外的短期消费贷款，如车贷、旅游贷、教育贷及耐用消费品贷款等，遍及衣食住行等各方面。本文后续的讨论主要限于狭义的消费贷款。 本文完整报告请百度搜索乐晴智库。
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消费金融的业务模式
从业务模式上看，消费金融包括两种模式:一种是“直接借款式”，资金提供方直接借钱给消费者，消费者再从消费品提供商处购买商品，未来将钱直接还给资金提供方，比如现金借贷等;另一种是“受托支付式”，消费者在购买商品时，资金提供方直接代替消费者向产品提供商支付货款，消费者再选择不同方式向资金提供方还钱，比如信用卡、分期付款等。
消费金融的发展历程
消费金融起源于消费者提前消费的需求和消费金融提供商的金融支持，有利于促进双方互利共赢。由于人们的消费需求和收入分配的期限错配，当前的收入不能够覆盖当前的消费需求。
对于消费者来说，当人们需要购买产品和服务但缺乏相应资金的时候，提供消费金融服务能够促使他们将未来的收入用于当前的消费，用个人信用交换商品或服务。同时，对于消费金融的提供方来说，一方面他们能够刺激销售，通过销售产品本身实现利润，另一方面由于资金成本和资金收入存在利差空间，又可以通过资金运营和错期配置，获得一部分资金利差收入。 百度搜索“乐晴智库”，获得更多行业深度研究报告
消费金融前景广扩
2015年消费对 GDP 贡献率较 2014 年提升了 15.2%，达到 66.4%的高水平。2016 年贡献率维持在 64.6%的高位，与发达国家 80%的占比，仍具有相当的上涨空间。随着我国经济常态化的逐步体现，我国经济增长正经历由投资和出口拉动为主向以内需特别是消费为主的重大转型。
我们预计消费占 GDP 的比例将在 2020 年达到 78%，如果 2017 年-2020年 GDP 增速水平能够保持官方预期 6.5%，消费市场将在未来四年期间持续扩张，保持 10%的年复合增长率，在 2020 年将达到 72 万亿元的市场规模。
万亿市场空间彻底打开
自 2012 年以来,我国消费信贷市场逐步启动。2015 年我国人民币信贷余额达到 94 万亿，其中，消费信贷余额为 19 万亿，消费信贷占人民币信贷余额的 20%。相对比欧美国家的情况，居民消费信贷占欧美国家信贷比例超过 60%，为我国的 3 倍，我国消费信贷占比仍具有巨大的提升空间。
我们预计到 2020 年消费信贷占比将达到 25%，若未来四年内人民币信贷余额保持 13%-14%的增速，则预计到 2020 年消费信贷总市场规模将达到 45 万亿元，年复合增长率约为 18%。如果住房按揭等中长期消费贷款需求占比维持稳定不变，按短期消费信贷占总消费信贷比例保持在21%-22%区间内，预计 2020 年短期消费信贷将接近 10 万亿元，消费金融的市场空间显然是极为广阔的。
从竞争战略层面上看，核心参与者都在消费产品、用户和资金上进行积极布局，依靠至少其中一端优势切入消费金融市场。在竞争优势角度看，只有不断促进资金成本的下降和资金规模的扩大，才能降低定价水平以吸引更多用户，促进消费金融业务闭环的不断正向循环。在消费闭环的构建和迭代循环的基础上，结合完备的支付体系、征信体系、营销体系等外围服务，才能形成有竞争力的生态体系。
立足实际，顺势而为，参与诸方各显神通
消费金融核心参与者按各自优势的不同可分为资金系、平台系和产品系。
资金系主要依靠资金成本优势，包括商业银行和银行系消费金融公司等;平台系是主要以用户流量为支撑，包括线上的电商平台、分期购物平台和网贷平台以及线下的零售商平台等;产品系依托于产品、服务、品牌优势，包括汽车消费金融公司和电器类消费金融公司等;
资金成本和规模是限制行业发展的重要瓶颈，针对此问题国家大力支持资产证券化发展，较欧美个人消费贷款 69%和 90%的资产证券化率，中国目前不足 10%，资产证券化的发展将极大助推行业;此外，支付支持、征信和大数据营销服务提供商也积极参与构建外围生态体系，分享行业的成长。 获取本文完整报告请百度搜索乐晴智库。
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