最近一段时期，对于国内市场而言，有两件大事深刻影响着未来经济乃至资本市场的发展趋势。
其中，第一件大事，就是今年10月份经济数据的全面回落，且较市场预期有所逊色。此外，即近期颁布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，而资管新规的颁布，对牵涉百万亿级别的资管行业后续发展构成了不可小觑的影响。
经济数据回落及资管新规下的影响
最近一段时期，最新颁布的10月份经济数据显得并不乐观。
其中，M2广义货币增速仅有8.8%的同比增长水平，创出了M2增速新低。再者，规模以上工业增加值以及社会消费品零售总额均有着不同程度上的回落表现，这也是出乎市场预期的数据。至于固定资产投资方面，则呈现出增速下滑的趋势，而从上述系列数据的表现来看，确实反映出经济持续回暖依旧存在较大的压力，实体经济的恢复发展进程显得并不是太乐观。
不过，面对10月份经济数据的全面回落，并非预示着经济发展再一次遭到了沉重冲击。或许，对于这一份经济数据，更需要结合多方面的因素进行分析。
其中，前期供给侧改革等红利释放过猛，不少周期行业的盈利能力获得了迅速地增长。但，政策红利过快释放，却给周期行业的可持续增长带来了压力，而未来盈利增速预期的不明朗，也给相关行业的股票价格带来了较大的压力。不过，在深化供给侧结构性改革的定调环境下，供给侧改革并不会轻易告一段落，但此前释放过快的政策红利，仍有一个逐渐修复的过程。
此外，对于10月份的经济数据回落，仍需考虑到长假效应等因素的影响，若剔除长假效应以及重要会议的影响因素，或许10月份的经济数据仍不至于有如此逊色的表现。由此可见，对于国内经济数据是否产生重要性拐点，仍需要关注到未来几个月的数据表现，而面对10月份经济数据的全面回落，或许我们仍不至于过分悲观。
谈及今年11月17日颁布的 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，则更引起了资本市场的震动。
事实上，对于此次资管新规，资本市场早有传闻。虽然此次资管新规涉及的范围很广，对整个行业的冲击较大，但新规仍采取了新老划断的方式，并设置了一段较长的过渡期。由此一来，通过过渡期的逐渐调整，未来资管行业有望逐渐获得规范性的发展。
从本质上分析，对于这一次的资管新规，归根到底，还是进一步落实金融市场“去杠杆化”的举措，而自15年以来，金融市场“去杠杆化”的步伐也并未停止。在轰轰烈烈的“去杠杆化”过程中，其核心之处，还是离不开防风险守底线的原则，降低金融市场发生系统性风险的概率。
值得一提的是，谈及此次资管新规，最重磅的影响，莫过于通过净值管理的方式，逐渐打破刚性兑付的局面。可以预期，在未来的时间内，理财产品可能不再设置产品的预期收益率，而是通过净值管理的方式显示，而这也将会从很大程度上改变投资者对刚性兑付的依赖，但未来理财产品的投资回报预期也可能会有所降温。
对我们的投资有何影响？
10月份经济数据的全面回落，加上资管新规的出台，对股票市场构成了一定程度上的冲击影响。这，对于股票投资者来说，也是感受最深的事情。不过，考虑到经济数据回落缺乏持续性的基础，加上资管新规设置过渡期的因素，料对股票市场的持续冲击力也逐渐减弱，而此前的市场调整也对相应的风险作出了回应。
10月份经济数据全面回落，而经济数据回落是否具有持续性，仍需下月验证。但，对于资管新规而言，因其涉及的行业规模庞大，且涉及范围较广，其不仅仅对股票市场构成影响，而且还会影响到资管、银行等行业。
其中，对刚性兑付的实质性打破，在此次资管新规中，就作出了明确性的定义。退一步来说，如果发生了兑付困难，那么金融机构是不可以用任何形式垫资兑付，且不能够承诺保本保收益。与此同时，还通过净值管理的方式，而不设置产品预期收益率，逐渐实现打破刚性兑付的目标。
存在多年的刚性兑付现象得以实质性打破，对投资者的未来投资选择，还是具有不少的影响。
事实上，对于银行理财产品、信托产品等投资渠道，一般会设置一定的准入门槛，但会存在一个相对较高的预期投资收益率。与此同时，纵观过去多年的市场表现，也基本上实现刚性兑付的目标，这对于稳健型的投资者来说，无疑是一个实现资产保值增值的良好出路。
但，随着净值管理方式的提出，刚性兑付有望获得实质性的打破，那么对于投资者而言，也可能会考虑把资金投向其余更为稳健的投资领域之中。例如货币基金、混合型基金、FOF基金等。
多年来，资管行业存在着多层嵌套，增加潜在杠杆率的现象。同时，资管计划同业间流转的现象更为普遍，加上监管不透明、不严谨，从而导致各类加杠杆资金通向了房地产等投资领域，间接造成了房价的大幅上涨。但，随着资管新规的落地，加上刚性兑付的实质性打破，未来资管行业有望呈现出规范性的发展，而以往波动率高、投机性强的投资渠道，也有望逐渐恢复平静，这对于经济的健康发展乃至经济的顺利转型，还是构成了积极性的影响。对于投资者来说，未来资金的投资出路也需要更慎重选择，而高收益预期的投资品种往往也会伴随着高风险的存在。
延续“去杠杆化”的进程，这仍然是未来金融市场的发展主基调。但，在加快“去杠杆化”的过程中，相关行业得以规范性发展，也会给经济的发展带来福音。从长远的角度来看，刚性兑付得到实质性的打破，利于降低无风险利率水平，这对于股票等投资渠道的长远性发展还是带来不可小觑的影响。
-小懒说两句-
今年上半年，公募基金管理规模创出历史新高，但更大程度上还是受益于货币基金的快速增长。这一现象的出现恰恰提现出投资者对投资需求的改善，同时也反映出投资者的投资理念发生了较大变化。
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