特斯拉$(TSLA)$和太阳城$(SCTY)$的股东将投票决定是否同意特斯拉收购太阳城。
投票将于11月17日太平洋时间上午11点（即北京时间11月18日凌晨3点）举行。
如果通过特斯拉将以股票对太阳城进行收购，置换比率是1股太阳城换0.11股特斯拉。
Musk和其他有利益冲突的董事不参与投票
收购案对双方的影响太阳城方面股东多半是会同意，而且收购案如果通过股价多半要涨。
理由？
1. 上市至今都是个烧钱多又不盈利的主——上周的Q3财报显示它亏损达2.253亿刀，但销售额却只有2.01亿刀。
2.未来风险加大：一方面消费者越来越倾向直接购买太阳能电板而不是向SCTY这些公司租赁，另一方面川普上台会让政策向传统能源倾斜，直接影响行业前景（别忘了他竞选的时候就说过会取消“清洁电力计划”）。
所以这个收购案对太阳城来说近似救命稻草，通过了是大利好。
但特斯拉就是另外一回事：
从6月它宣布收购意向以来就一直面临巨大争议，虽然董事会批准了交易但是来自市场的指责从未停止。
9月甚至被爆出面临4项阻止它收购太阳城的诉讼，其中2项来自股东，理由是特斯拉董事会成员在批准这笔交易时违反了信托责任。
当然股价也因此承压。
实际上，连10月底那份亮瞎眼的财报（营收、新车交付、新车产量均创历史新高，上市以来第二次实现盈利）都没能让特斯拉成功反击空头，相反它的股价一路下跌。
1. 财务风险加大
太阳城亏损高又不盈利，特斯拉自己资金也紧张，收购案无疑将加大财务风险。
就财报来看，去年太阳城亏损7.68亿刀，现在有约30亿刀的债务。
Musk本人在11月初亲口承认并购之后特斯拉将新增5亿刀的负债，而它本身就已经快30亿刀的债务了。
特斯拉今年Q3是三年来第一次盈利，即使如此该季度营业额也只有23亿刀，净利润2200万美元。
特斯拉17年要完成接近40万个Model 3的订单，这需要加大产能，也意味着需要更多现金。
2. 协作效应存疑
一般来说，一个成功的收购案应该是能制造“协同效应”的——要么有规模效应来节省成本，要么合并之后能够找到新的营收来源。
然而这两点在此次收购案中都令人质疑：一家太阳能电板生产商和一家电动车生产商到底能怎样产生协同效益？
3. 董事会利益冲突
两家公司的董事会成员重合率相当高，其中比较著名的包括：
Musk本人同为两家公司的创始人和主要股东。
Musk是特斯拉的CEO，而太阳城的CEO是他表弟。
太阳城的CFO是特斯拉的董事会成员。
部分反对者们因此认为董事会大力推动此次收购案完全是为了用特斯拉来给太阳城续命，并没有考虑到特斯拉其他股东的利益。
4. 特斯拉应对无力
面对质疑特斯拉当然是做出了回应的，要点如下：
Musk声称：如果收购成功太阳城17年能带来10亿刀营收，三年内为新公司增加5亿刀现金。
10月底双方联手发布了太阳能瓦片和升级版的 Powerwall 2。
特斯拉近期表示已经成立了一个研究小组，未来将给Model 3搭载上太阳能电板车顶。
宣布有利益冲突的董事回避本次投票。
得到了著名咨询公司ISS对此次收购案的背书。
但总的来说这些并不足以击退市场的质疑：
现金流依然紧张、协同效应仍然不明显（彭博评论指出这方面根本没有任何硬数据支持）、董事会和机构在本次收购案中扮演的角色始终令人怀疑。
一方面是Musk和董事会铁了心要收购，另一方面是市场不断的质疑，本次投票的结果非常难以预测。
但是不论结果如何，它必将极大影响双方的股价。
那么虎友们怎么看这次投票和股价走势？#特斯拉并购案#
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