复牌暴跌30%，即使拥有18个点的高额返点，定增股东还是被深套，这样的惨剧今天就发生在一只IPO概念股白兔湖上。
而惨剧背后浮现出的是公司又深又远的定增“套路”。白兔湖2015年业绩非常靓丽，今年2月转做市后股价一路暴跌，3月末股价开始逆转。随着二级市场股价转暖，公司也开始停牌策划定增。定增方案发布后，又适时释放出IPO消息。针对熟悉内情的投资者，公司还给出18个点的高额返点。
然而，二级市场的反应却是暴跌。12月30日，白兔湖终于复牌了。全天暴跌34.14%，最低跌至1.55元。成交金额241万，市盈率仅剩10.19倍，定增股东成了最终的炮灰。
复牌暴跌的白兔湖背后到底有什么不得不说的故事？
定增疑云：向知情投资者高额返点？
白兔湖2015年12月就开始IPO辅导了。今年2月转做市，做市首日股价暴跌31.4%，随后一个多月一直在2元附近徘徊。3月末开始股价逆转，反弹到4.3元。然后停牌策划定增，一停牌就是大半年，期间还正式发布了IPO辅导公告。
读懂新三板发现，白兔湖这次定增很蹊跷。
4月12日，白兔湖宣布停牌，5月25日发布融资计划，计划以4.2元/股发行不超过2000万股，募集资金8400万元。融资完成后，白兔湖的估值将高达8.78亿元，市盈率大约为21.95倍。
停牌前公司股价为4.3元，白兔湖此次定增价甚至还要略低于停牌前股价。公司2015年业绩非常好，再加上IPO预期，以8.78亿元市值，21.95倍市盈率融资并不算高估。公司2015年营收2.51亿元，同比增长46.42%；净利润4024.2万元，同比增长187.26%。
但有投资者告诉读懂新三板，这次定增中存在高额返点现象。
“白兔湖让上海中介机构推荐增发，返点非常厉害，这个值得警惕，所以我没参加。”
“在这次定增中，个人投资者以4.2元/股去认购，但如果我知道内情，公司就愿意返还给我18个点，每股差不多3.5元左右。它给中介机构的价格可想而知，而且这件事造成了极坏的影响”，投资者这样说。
业绩靓丽，IPO预期，并不算高估的价格，这种情况下还向投资者高额返点，着实有点难以理解。
其实隐藏在高额返点后面的，是公司今年业绩严重下滑的事实。定增方案发布时，公司还没有发布半年报，白兔湖告诉投资者的是，上半年业绩还在增长。
“上半年，我去白兔湖尽调，公司说上半年业绩不错，而且全年增长”，一位投资者告诉读懂新三板。
但其实，上半年公司业绩出现了大幅下滑。2016年上半年，白兔湖营业收入7785万元，同比下降20.93%；净利润49.8万元，同比下降91.49%。
也许正是因为这样，公司才赶在半年报前，高额返点吸引投资者，完成定增计划。
根据2016年半年报，白兔湖此次定增，已经有32位合格投资人认购，实际募集资金2868.81万元。
业绩下降，IPO之路越走越远
机构向投资者推荐白兔湖的理由之一就是——IPO。事实上白兔湖2015年12月就开始上市辅导了，但是在融资方案发布不久后才公告，向外释放IPO辅导信息。它的用意很明显。
一位参与定增的投资者向读懂新三板表示，当初中介机构向其推荐时，理由正是白兔湖要转板，股价将涨一倍。
在白兔湖的股吧中，读懂新三板看到这样一则“宣传”。
但是，读懂新三板发现，因为上半年业绩出现了大幅下滑，白兔湖已经离IPO越来越远了。
根据12月7日财联社的消息，多家券商已在近期IPO申报中，停止申报最近一期财务指标利润下滑幅度超过30%的企业。如果消息属实，那么白兔湖离IPO就越来越远了。
更值得注意的是，白兔湖的辅导期已经1年了。白兔湖于2015年12月16日就已经在安徽证监局完成IPO辅导备案登记，并接受太平洋证券的辅导，截止目前正好满一年，而一般情况下，挂牌新三板的公司辅导期是三到六个月左右。
讽刺的是，为了表明IPO的决心，公司实控人汪陀海曾在今年7月承诺自复牌后至IPO材料申报前，不减持公司股票。然而仅一个月后，汪舵海就因股权激励需要转让股权，而宣布解除承诺。
白兔湖究竟能IPO成功吗，白兔湖的股东又该何去何从？
