我觉得自己是一个造梦者和追梦者，做梦的感觉很好。
有人说他很会搞事情，有人说他是疯子，还有人说他很像屡败屡战的曾国藩。这都是伯朗特董事长尹荣造身上的标签。
这次，几乎每隔一段时间就会登上新三板头条的尹荣造，又“造”了一个“梦”——推出类似美国AB股的模式，在新三板上玩起了“另类”定增。
读懂新三板研究员最近发现，伯朗特的第十一次股票定向发行方案通过证监会审核，1370万股，募资1.37亿元。发行对象只有两个：尹荣造和东莞市荣造智造一号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“荣造一号”）。
也就是说，尹荣造自己发基金，然后让投资人认购基金份额成为公司股东，这样一来，尹荣造的股权不仅不会被稀释，实际控制权还会被进一步增强。
2015年抛出的百亿融资案和2025年营收百亿的“小目标”还让人历历在目，这一次，尹荣造又要造什么“幺蛾子”？
一、类美国AB股？荣造模式究竟是个啥
去年1月终止此前的百亿融资案后，伯朗特又抛出这份1.37亿元的定向发行股票方案，其中尹荣造计划认购出资3200万元，剩余的1.05亿元由荣造一号认购，募资大部分用于补充流动资金。
而发行对象之一的荣造一号，其执行事务合伙人为广东荣造投资管理有限公司，尹荣造控股荣造投资99%。
此前的百亿融资案，就是计划采用这种模式，尹荣造的想法是发35只基金，找到7000名投资者来完成。
由于伯朗特在微信平台发了篇题为《7000个千万富翁将在10年后诞生，是你吗？》的文章，被监管层关注，因信披违规还被股转约谈，最终百亿融资夭折。
读懂新三板研究员看到，伯朗特这次在回复证监会反馈意见中表示，荣造一号计划招募的合格投资者不超过35人，即每人至少认购300万元。
尹荣造告诉读懂新三板研究员，荣造一号的特点是：不收LP管理费，1倍以内收益不收提成。认购原则是1000万元以上，金额优先，时间优先。
荣造一号的收益分配原则和方式如下：
这样的融资模式，在新三板市场前所未有的。尹荣造把这种模式称为荣造模式。读懂新三板研究员研究发现，荣造模式其实有些类似美国的AB股。
AB股模式，也就是同股不同权，在美国资本市场并不鲜见。创始人通过AB股来增加自己的投票权，确保在董事会的决策地位。从而防止创业初期进入新股东，股权被稀释，控制权散失。
以谷歌为例，2004年上市前，公司引入AB股制度，分为A、B两类同价股票，创始人获配B股，其他公众股东获配A股。在AB股双股并行的制度下，A股对应每股只有1票投票权，B股每股不能公开交易，每股投票权为A股10倍，这样谷歌的创始人持有几乎全部B股，实际控制70%以上的投票权，确保两位创始人能以较少的持股拥有过半的投票权，从而控制大局。
但国内资本市场是坚决反对同股不同权的，市场传闻由于港交所拒绝阿里巴巴AB股的要求，不愿失去控制权的马云转往美国上市。
事实上，荣造模式也只是形式看起来类似美国AB股。
“这种做法只是形式有点像AB股，但它实际采用的是国内流行的基金模式，因为基金从名义上讲都是归GP控制，对于控股股东股权比例较小的公司，可以实现杠杆效应，即以较少的钱控制更多的股权。”中科沃土董事长朱为绎这样对读懂新三板研究员说。
只不过搞实业的老板很少像尹荣造这样会“折腾”，既想做搞资本的猎人，又想做实业的牧人。
百亿融资案备受争议的时候，尹荣造说伯朗特百亿定増象征意义更大于实际意义，这是中国资本市场的创新，类似于美国的AB股，即使最终只融到1.05亿元，对公司发展也是有利的。
但随着百亿融资案的不了了之，荣造模式最终也没有出现在新三板上，现在伯朗特真的计划通过这种模式募资1.05亿元了。
二、公司发展势头正猛，好好融资不行吗？
此次伯朗特1.37亿元的融资，定增价为10元/股，对应市盈率仅10倍左右，按照正常的套路出牌，应该也会得到投资者的青睐吧？
毕竟，伯朗特这两年的发展势头很猛。
主要生产机械手及机器人的伯朗特在新三板站上了机器人风口，二级市场的股价最高达到45元/股；根据Choice数据显示，伯朗特今年同时满足创新层的标准二、三；现有18家做市商，排做市企业第20名，股东也由最初的7名增至419人（截至3月31日）。
公司的业绩也“如日中天”。2016年年报显示，公司营收2.07亿元，同比增长58.33%；净利润2981万元，同比增长120%，近两年公司的营收复合增长率达57.48%。
公司一路向前狂奔，做市商和投资者也比较买账，好好融资不行吗？
尹荣造的回答是，“宝万股权之争对我影响很大，对民营企业而言，实际控制权非常关键。”他认为，由实业老板设立产业基金，这是真正把资金注入实体经济，脱虚向实；更重要的是，这样能增强其控制权。
目前尹荣造持有公司733.5万股股票，持股比例为21.26%，但通过公司全体董事、全体监事及全体高管签订的《一致行动协议》拥有56.1%的表决权，还处于相对控股的地位。
而且，他表示公司商业模式的雏形已现，现在的难题是让这次股票发行落地，让荣造资本模式迈出第一步。
之前有人把尹荣造的这种做法称为“革PE的命”，他说“我哪有这个本事，不过一旦荣造模式成功，就一定会有人复制，这对新三板意义巨大，我的观点还是新三板+中小企业是中国资本市场的新希望，中小企业+新三板是中国中小企业的新出路！”
尹荣造对读懂新三板研究员表示“一定要知足，没有新三板就没有伯朗特的今天。”、“这是梦想牵引的力量，是相信相信的力量，更是知行合一的力量。”
但是，投资者会为他的控股权买单吗？对此，尹荣造说“茫茫人海中总有人会参与吧！荣造一号已募到3380万元，同心者同路！”
三、荣造模式能成吗？市场人士看法不一
那么，荣造模式能成吗？读懂新三板研究员请教了多位市场从业人士，大家对此看法各有不同。
“有点意思，很有想法，现在全民PE嘛。”
“这公司发展还可以，内生造血能力不错，投资人可能也会认可这种模式，新三板定增大有可为啊！”
“作为一位制造业老板，未雨绸缪考虑控制权无可厚非，但公司真的到了那样的规模了吗？”
“专业人做专业事，既想做实业，还要自己玩资本，肯定会分散精力的，能不能做成可能另说了。”
而尹荣造却说，为什么大家可以购买九鼎、红土的基金，不能购买荣造一号呢？“我对此非常有信心，时间的问题。”
他表示荣造模式成功的关键是伯朗特能否保持高成长，伯朗特能否保持高成长要看商业模式，而伯朗特保持高成长性的秘诀就是找到了合适的商业模式。
他口中合适的商业模式就是伯朗特目前的应用商。
伯朗特2015年开始搭建应用商队伍，计划面向全球招募500家应用商，现在突破100家。
2016年年报显示，公司以前采取直接销售及应用商销售两种方式并存的商业模式，从2016年12月开始国内销售模式将逐步以应用商销售为主。大力发展应用商队伍，取得一定成效，公司营业收入同比增长58.36%，其中，应用商渠道销售收入同比增长265.01%。
尹荣造希望当未来出现不确定性因素的时候，伯朗特已经通过高成长性获得了确定性。目前从财报来看，伯朗特的成长性确实不错，4月21日发布的2017年第一季度报告显示，营收6515.51万元，同比增长141.05%；净利润767.53万元，同比增长299.7%。
而且，他考虑得很清楚，融资和交易是资本市场两个基本功能，首要通过融资做强做大，这是核心，交易（上市）是顺其自然的事，最终还是回归企业的基本面。
“我的目标是未来改变机器人四大家族，中国机器人企业在2025年让世界‘四大家族’重新排序，需具备‘两个三’，三个因素：纯民营基因、纯机器人基因、资本的力量；三个条件：具备对核心零部件的定价权、拥有强大的本体制造能力和庞大的应用商队伍。”
前几日，荣造一号完成中国基金业协会的备案，尹荣造写下这段话：
“16年1月被证监会关注，16年5月被股转约谈，16年7月重组终止，股价从15年4月最高45元/股跌到16年9月最低7.3元/股，16年9月完成对华成现金收购51%，16年11月7曰拿到基金管理人牌照，17年4月14日拿到证监会股票发行核准单，17年5月2日拿到荣造一号备案函，真心不容易，终于放下心来，能否成功落地是我自己的事了。”
“我觉得自己是一个造梦者和追梦者。做梦的感觉很好。我的第六感告诉我：荣造基金未来会出现抢份额的现象！”尹荣造这样告诉读懂新三板研究员。
