从今年五月份开始，人民币汇率一路高歌猛进，逐步突破了多个重要关口；最近一个月来，人民币兑美元汇率基本上每天都有上百个基点的涨幅，最近十天甚至暴涨了2100点（一个基点是0.0001,2100点一共是2毛1），上周五甚至一度突破6.44。手中持有美金的朋友们纷纷表示看不懂了，美股玩家痛苦地表示赚的那点收益都被剪羊毛了，后续人民币到底会怎么走那？
很快，上周五中国人民银行下发了《中国人民银行关于调整外汇风险准备金的通知》，将外汇风险准备金率从20%调整为0。这是什么意思？
这得从2年前开始说。2015年8月11日，人民币汇改开始，人民币对美元汇率出现惊天一跳后，一路贬值。在这种背景下，2015年9月份，央行开始征收外汇风险准备金，对于在市场上远期买入美金（锁定远期购汇成本）的交易收取20%的风险准备金。
举个栗子。假如一个企业进口了一批货物，按照合同应该在1年之后付款。由于不知道一年之后汇率会到什么水平，为了锁定购货成本，这个企业会和银行签订一个远期的购买美元合同，约定一个1年后购买美元的价格。
通常，这个合同只需要这个企业在银行有授信就行，不需要额外缴纳准备金。但是，央行为了杜绝企业在人民币贬值预期下通过远期购汇交易投机赚取差价，就要求银行为这笔交易存交易金额20%的美元保证金，而这笔准备金存在央行，央行是不支付利息的。这样一来，银行远期售汇的成本就高了，远期交易的价差就会变小，三个月内的远期交易根本就没有做的意义了。
正是通过这种方式，央行努力限制以投机为目的远期交易，防止企业没有实际用美元的需要，开远期美元购汇合约赚取汇率价差。
两年以后的这个9月，央行突然下文取消了这一个限制，说明什么？说明在人民币过快升值的背景下，央行正在采取措施降低企业的远期购汇成本，说明央行也不愿意人民币过快升值。
为什么呢？如果人民币升值过快，汇率的的暴涨会引发不稳定的因素。
1. 人民币对美元过快升值会引起人民币在国内贬值。
如果人民币对美元升值过快，“热钱”就有可能过快流入。热钱是国际上用尽量少的时间以钱生钱，只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱看到人民币有利可图，就会大规模迅速涌入国内，这部分资金无处可去，就会被投资到国内的股票、黄金、其他贵金属、期货、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜等方面。也正因为这样，从上个月开始，辣妈看到让人民币这种升值趋势，一连写了好几篇看多A股股市的文章。
但是，热钱如果过多过快流入，副作用是很明显的。为了对冲热钱的流入，央行就要增发货币，也就是多印人民币。因此，热钱流入会推高国内物价，以前一个鸡蛋卖一块钱，现在卖两块钱了，老百姓手中的钱能买的东西少了，从而使得人民币对内贬值，引致通胀。等人民币升值结束的时候，热钱再迅速撤离，对经济将产生很大的影响，金融体系如果稳定性不足，甚至会导致泡沫经济崩塌。
2.人民币升值过快会影响出口企业效益。
尽管我们一直在做经济结构调整，但是我国的经济结构和发达国家依然存在很大的差异，发达国家的产业科技含量相对较高，我国现在的主要出口产品，附加值依然不高，靠的还是服装鞋袜等劳动密集型产业。因为劳动成本低，我们的产品有价格优势，才在国际市场上占有一席之地。
如果人民币升值过快，以前1美元可以购买咱们6.72元的产品，而现在只能购买咱们6.52元的产品，这样我们国家的产品就不再有价格优势，这对国内的出口企业是极为不利的，企业订单量降低，效益不好，就要减少开支，愿意雇佣的员工就会减少。最终，如果老百姓丢了工作，就算手里的一块钱可以兑换更多的美元了，可是收入来源没了，岂不是更大的问题？
这是比较夸张的后果。但是这波人民币升值，出口贸易企业的汇兑损失已经很大了，据说不少企业因为对人民币兑美元汇率预判出现问题，做了超额的远期购汇，这波升值已经使得一些企业全年的利润都亏进去了。
所以，为了保增长，也为了保出口，国家不会让人民币一直以这样的节奏升值下去的。所以，央行已经采取措施，相信后续还会跟进组合措施，把人民币兑美元的汇率调节在合适的区间里。
虽然这样，但是辣妈觉得短期仍然不排除在弱势美元的背景下，人民币对美元继续保持强势。但是，这个人民币继续升值的空间应该会很小。
同时，鉴于我们依然是资本管制的国家，急需外汇的时候再去找外汇相当不容易，手中存点外汇还是需要的。如果美元继续萎靡，我们可以试着把现在持有的美元兑换成一些其他货币，也可以开一些美股空头，或者买入一些A股来对冲。
不过，对于买买买一族来说，尤其喜欢买美国的东西的朋友们，就可以用更少的钱买更多的好东西了，留学成本和旅游成本也会将低很多。
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