我们这一代人曾经被称为“垮掉的一代”。坐在大学课堂里的时候，我就看到媒体报道80后如何如何不靠谱，没有延续长辈吃苦耐劳，老实稳重的优良传统，云云。现在果然垮了，居然有家长拿自己年幼的孩子说事，造谣猥亵，果不其然，就被处理了，真是该。想必现在的媒体也是80后在具体采访、报道，没有经过核实，居然就传播不实内容，真是糟糕。
而且，很可怜的是，我们的投资者也延续了“垮掉”这个特质。虽然我们在美股的投资交易中，在过去的1.5年多的时间里，多有斩获，但是最近几天，我们中的一部分人垮掉了。
80后真是垮掉的一代。但是就算垮掉了，我们还是要讲一个故事，你我都该知道的故事，那个有关“做空”的故事。
一般来说，有负面消息的时候做空一只股票是机智的做法，既可以惩治有问题的上市公司，把它在资本市场上榨取的老百姓的血汗钱赚回来，另一方面做空者也能有不小的收益回报。
记得之前热播的电视剧《欢乐颂》里，安迪和小包总的妈妈对峙，就下战书，对方做多她就做空，对方做空她就做多，誓要让对方赔到破产，虽然这个剧情烂透了没有任何现实可操作性，但是做对手盘的一个逻辑还算是对的。
但是，这次，怎么就“垮掉”了？要看懂这个故事，首先要了解什么是做空。
“多”和“空”是两个金融术语，多是指买入持有，空是指卖出不再持有。
做“多”是觉得某一只股票好，然后买入，等涨起来以后卖掉。做“空”是指，当你觉得一个股票股价可能会下跌的时候，也就是预期未来行情下跌，卖出手中的股票。
在A股，大部分人做的方向是多，后来有了融资融券之后，融券也只对相对大资金量和部分股票开放，总体来说做空的机制不是很健全。但是在美股，做空是很频繁被采用的一种交易策略。
有一个技术问题是，如果我手中没有这只股票，那我还能不能做空？答案是肯定的！
不谈期权之类的品种，就光股票做空来说，是这这样子的。第一步，向某个机构一般是券商借这只你想要做空的股票；第二步，将手中股票按目前价格卖出；第三部，待行情跌后买进，买进之后还给借你股票的那家机构。总结起来，做空就是，高价卖、低价买，获利差价部分的利润，其核心特点是“先卖后买”。
好了，现在进入故事正题。
几个颜色虐童事件”爆发后，也就是11月23日，美股市场恰好是感恩节休市，那家公司股价在股市上躲过一劫。当时，市场的普遍预期是，事件性质恶劣，对企业经营的基本面会造成影响，而且可能面临巨额索赔，同时因在美国上市，股票没有涨跌幅限制，做空机制完善，开盘后股价一定会遭遇大跌。不管是从投资角度，还是从情怀角度，很多投资者都表示“准备做空”或“希望有大佬做空”。
果不其然，11月24日的收盘价16.45比前一个交易日的收盘价26.71跌了38.41%，假设某投资者借到100股股票，在盘前以每股20美元的股票卖出，手里有了2000美元，后续以16元的价格接回来，理论上将盈利400美元。而且，如果越多的人参与这个交易，做卖出的人越多，市场就会造成踩踏，从而股价会跌得更深。而如果股价跌得更深，买回来价格越便宜，做空的交易就会赚得越多。
但是到了24号那个交易日，尽管股票大跌38.41%，大部分的交易者都没有借到股票，如果不能借到股票，就没有了做空的基础。当然，借到券的那些朋友，无一例外都做了“空头”交易。
然而，事情出现了反转，也就是辣妈说的垮掉了...11月24号之后，这只股票没有下跌，而是开始上涨，并且在第三个交易日，就是28号，就出现了23.33%的涨幅。因此，24日那天做空没有平盘（买回来）的朋友们，出现了巨额的损失。可能在20元卖了股票，现在股票涨到了22.20元，每股亏损2.2元。
很多人在微博上发消息，批评这种行为，扬言这个涨幅谁做起来的，就问候谁全家。到底谁这么缺德买入这股票，还导致空头巨额损失？
如果关注一些信息，就会了解到，这家公司在周五宣布了5000万美元托底回购的紧急计划，若按照24日万收盘价16.45美元计算，这个计划能回购303.95万股股票，而这家公司在9月底上市的时候，总共才发行了780万股，这样便宜的价格下一回购，就使得流通股的比例降到了整体股票数量的5.5%以下，也就是说5000万美元把市场上一半的筹码都收走了，所以你会借不到券，你没法做空，而且被人收了筹码之后，还坐地拉起股价，把你们做空的统统赔出局...
统统赔出局，太吓人了。所以，没什么好扬言问候全家的，我们普通人多半还是有点情怀的，不会去发这种财，只能怪机构没情怀，资本逐利，有些时候想想真悲伤。
不仅如此，做空股票的风险还在于，利润是一定的，亏损是没有上限的。比如说，投资者以20美元每股的价格卖出股票，价格最低也就跌倒0美元每股，他每股最多赚20美元，但是如果股票不跌反涨，涨的越多，此投资者亏的也就越多，亏损到一定程度，会被强制平仓，理论上亏损无上限。这就是做空的可怕之处。
不仅如此，借股票本身是要支付股票使用费的，就是融券利率。在美国，虽然价格低，但是比如这只股票的卖空利率高达20%以上，一般的股票卖空也有4%~5%，就是说卖空本身会有一个固定的成本在。
市场有做空机制存在的好处在于，一旦信息充分透明的证券市场上有股票被炒高严重脱离价值，或者出现负面新闻，可以用“做空”手段大量抛售从而把炒高的股价打压下来。不好的地方是，就像这次，事件主角也许早就“觉得”，或者通过努力之后“觉得”，会被认定为“个别事件”，明白对企业的基本面影响有限，然后抛出回顾计划，反而对空头形成了反扑，使得空头亏损惨重。
因此，做空能赚钱，但是风险也不容忽视，普通的投资人还是要谨慎开展。
这个故事的来龙去脉就是这样，很令人难过，让我们好好宽慰这次因为情怀而折戟的美股投资者，如果你身边有的话。不知道我们处处垮掉，到底是谁的不幸。
