我这两天一直在提醒次新可能的回调，看文章的亲应该都还好，这两天是次新分化，接下来也许就不仅仅是分化。明天凌晨4点我要赶灰机，所以今天就说点干货。关于上海国/改节前有个闭门会议，至少现在看还是很多地方都是按照这个精神来推进的。所以先贴出来给大家看看。重点是时间节点，引爆行情就在这个月，会一直延续到下个月两/会，因此，我昨天文章也在说，一有机会就要干上海国/改，特别是自贸区和混改这部分。而且有个规律，深圳国/改和上海国/改算是一对好基友，只要上海有动静，深圳也有表现（不过深圳国.资一堆地产股目前特别亮眼的方案比上海少）。但如果上海深圳都趴下，地方国/改也烧不起来（这里插一句，最近天津国/改已经有文件落地，大家可以关注）。
废话少说，下面是圈子里盛传的原文（懒得看全文的看下面这部分概要，都是重点。但你连原文都懒得读，你还能发财才怪呢）：
下个月全国两/会，初步确定的是：首长会莅临上海代表团。时间应该在3月5号下午。向首长汇报，上海国/资/改/Ge自然要拿出一些干货，必须拿出几个象样的有力度的改Ge方案。上海的改Ge有市属和区属，重点是市属大集团和上市公司。因为市属国企改Ge是书/记亲自抓的，亲自推的。区里不是重点。
混改方面，专家倾向于在“大光明系、友谊系、上港集团”这三类推出的速度会更快（隧道股份600820方案已出，属于明牌）。概要而言，上海国企改/革/有三个一批，就是要转型创新一批、整合重组一批、清理退出一批。
1.转型创新一批，有这么几个大项目：TESLA的合资项目、大飞机项目落户舟山、激光屏幕项目（上海的目标是大概到十三五要做到芯片行业 70%的规模是放在上海）。
2.整合重组一批，主要是推进资产注入、整体上市等。
3.清理退出一批，是卖壳。
【纪要全文】：
一、央企国企改/革/的路径：
央企改/革/的环境我先介绍一下，目标是做大做强国有企业，改/革/分为两类：一类是公共类，一类是商业竞争类。重点是商业竞争类。
方式主要是一个就是企业的整合，部分央企资源布局太分散，需要整合。两个比较典型的案例，一个就是南北车的合并，一个就是宝钢兼并武钢。
最近又提出发展混合所有制，主要在七个行业。央企的混合所有制，主要是在项目和业务上推行混改，因为他要把一些垄断性的、资源性的，过去不开放的，有一些项目和业务，通过混合所有制来引进民间资本，而央企的混改主要涉及到股权的混改主要在三四级的层面，不会在一二级层面，更多的体现在财务投资，如中石油、中石化。
再则，很重要的一个变化是，央企从2017年开始，在法律治理结构上要改，基本上都要跟地方大的国有企业一样，要推行党/委/书/记/兼董事长责任，就是一人当了，也体现了上面提出来的，要加强党对国有企业的领导。国家是第一大股东，肯定是要改成这样。
另外一个方面，就是国资运营平台，央企和上海国企2017年要加大力度主要进行国有资本、股权的一些运作。另外还有股权的激励机制。
二、地方国/改中上海国/改先行
上海是国企改/革/的排头兵，国资委建议央企去学习上海的国资/改/革。
上海的国企/改/革目标是，到十三五末期，除了一些公共类和基础类的，其他的国企资源70%以上的要配置到新的产业、新的经济业态、新的模式上面。
上海的国资/改/革主要分为公共类、功能类、竞争类。央企层面把功能类跟公共类合并了，上海是分开的。
上海的/改/革有市属和区属， 重点是市属大集团和上市公司。因为市属国企/改/革是书/记亲自抓的，亲自推的。区里不是重点。
三、上海国/改如何把握投资主线：三个一批
上海国 企改革有三个一批，就是要转型创新一批、整合重组一批、清理退出一批。这里面，一个要转型创新，它要结合上海战略发展的一些产业，一些新的布局。
3. 1 转型创新一批，未来借壳产业的大方向
1）TESLA的合资项目，这个基本上已经定了，是年产 50 万辆，是特斯拉在美国以外最大的生产基地，选址定在了“临港”，预计马上要签正式协议了，不会受到特朗普上台的影响。因为中国是潜在的和现在最大的市场。特斯拉的研发中心也会设在上海。
TESLA是个合资的项目，是中方跟TESLA公司，都是并列大股东，类似于我们的迪士尼项目。双方出资各一半，目前在讨论中方谁投资，TESLA 表示除了上汽都可以，欢迎非汽车制造业的公司合资，目前上海四所集团其中三个：临港集团、国盛集团、大电气集团，可能给其中一个，也可能三个都有，一般是从集团层面出资。
上海给出的条件是：1、研发中心迁到上海，2、动力源(11.03-0.81%,买入)配套在上海或上海周边；
2）大飞机项目，落户舟山。商飞是中航集团跟上海市政府合资的。中航当时跟上海市政府合资，除了上海要提供他比较优惠的土地之外，他有个非常重要的条件，中航集团与上海市政府合资一起投100亿现金，通过国盛成立商飞，商飞与波音合资各50%，成立大飞机项目。最近波音公司和商飞合资搞了一个波音在美国之外最大的生产组装的基地。
之前选址在上海，后来是G20会议的时候， 浙江方面给上面写方案，最终将选址改在了舟山。一起生产波音737；
3）激光屏幕项目。上海的华创国际有320亿的大的项目。生产的芯片是中国技术含量最高。上海的目标是大概到十三五要做到芯片行业70%的规模是放在上海。而且技术含量非常好。这是一个非常大的产业。
联合集团还投资了OLED显示屏，后续等项目成熟，可能考虑注入到一些上市公司。
3.2 整合重组一批，推进资产注入（ 资产注入、 整体上市等）
上海国资下面还有很多 资产并不在上市公司体内，上海国改主要方式是通过整体上市，把核心资产和优质资源配置到上市公司里面。现在已经完成整体上市的是上港集团、上汽集团(24.87 +0.08%,买入)、交运股份(9.12 +1.56%,买入)、上海建工(5.12 +0.99%,买入)、城建集团、华建集团(21.35 +0.05%,买入)。
接下来会涉及到整体上市的有东方创业(16.97 +4.56%,买入)、兰生股份(28.28 +3.44%,买入)、上海机场(27.68 +0.40%,买入)、上海机电(21.15 +0.62%,买入)、开创国际(23.00 -3.64%,买入)等。
3. 3 清理退出一批（壳）
要清退一批， 比如三爱富(13.86 +0.00%,买入)、 华鑫， 三爱富的重组卡在了会里。 上海设计了 一个方案想要绕开借壳条款， 卡在会里。
三爱富后续出路就是两条：一条就是通过高层沟通。之前城投控股(20.34 +0.00%,买入)，开始会里卡了半年，之后通过市领导沟通，才通过审批。第二条就是重新上重组委，所以华谊集团(12.74 +2.82%,买入)现在确定的是先做“三爱富”， 然后处理“氯碱化工(13.95+4.34%,买入) 这个壳。
上海国企的布局会清退酒业，因为没有竞争力。茅台是在一定的社会历史环境下形成的，上海国企的去搞酒，销售机制、建立机制都不行的。那都要在转型当中做。
四、上海的混合所有制：隧道、百联系、上港将是标杆
隧道股份，15%国 资股份由城建集团划拨国盛集团，那就意味着接下来就是要运作的，就是让战略投资者进来。隧道股份本身业绩好，引进战略投资者希望把法人治理结构改善。
百联股份(16.10+3.74%,买入)可以引入战略投资提高质量拓展业务，马云和马化腾都在找上海国资委谈。
上港集国家控股是80%。 上海方面认为最多可以让出30%的股份，引进淡马锡等，一方面不影响控股权，另一方面引进好的管理经验。国家国资委担心基础性、港口性的垄断资源，让国外的资本进来好不好？中央经济会议之后，提到混改，说不定有变化。
员工持股计划， 上海这边会按照东方明珠(23.59+0.21%,买入)的方案推进。专家认为，员工持股不会起到太大的激励效果。因为要给董事长、总经理一点股权激励，他马上不好意思，我拿这一点，还有我们班子里这些人。班子里再一分，还有很多中层干部、骨干、业务骨干，这些人也不能忘。因为总规模不可能很大，一旦分散的话，股权激励效果变差。
汇添富和国盛成立的ETF基金可以起到稳定股价的作用。 国企改/革/基金（爱基,净值,资讯）一个增强国有股的流动性。 第二提升上海国资国企/改/革的一种品牌形象。 第三个就是稳定股市。
五、上海国改布局时间点：
2月份可能有个小高潮。3月5号全国人代会，首长要到上海代表团，已经初步定了，3月5号下午，要到上海。
下面是相关的上市公司，你们要的都在这儿，点击保存后放大慢慢看：
如果亲你上面看晕了，木有关系，下面搞了个简化版↓
另外，今天盘中受到监管部门可能根据市值比例限制再融资规模的政/策/红利影响，场内资金热情高涨。也就是说，再融资很快可能收紧，有个传说中的版本（注意是传说中的，不是已经下发的，估计周五可能有正式版本）：
1.证/监/会最近（两.会前）将以监管问答方式出台政/策，建议在政/策出台后再定方案。
2.再融资定价方式，特别是三年期可能发生重大变化，可能无法按照董事会锁价的方式。
3.再融资频率要限制，两次融资间隔超过12个月，很可能更长（如18个月），具体未定。
4.再融资规模将限制，可能和市值等指标相关，百亿市值公司的融资规模10亿左右相对合适。
5.类金融问题，要求募投不能涉及类金融业务。
6.持有大额金融资产、主营业务亏损等问题不会直接导致被拒，但会更多采用实质性审核方式，一事一议。
7.上市公司使用募集资金理财可能会成为再融资障碍，细则待定。前次募投如果变更，不鼓励变更为收购项目。
8.鼓励可转债和优先股，可转债发行条件可能降低，比如6%
这种利好不能简单的就判断调整结束，但从过年回来你们发现了没，行情好的一塌糊涂，那些年初预测下探3000点的都人间蒸发了。另外，当心明天那两个次新银行开板，会有带动效应。有人抱怨说菠菜一直唱空次新，其实我觉得次新券商会比银行好，比如中原证券（601375）、中国银河（601881）一点接力，对于整个券商板块也有带动效应。
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