来源：综合自新浪网、国际金融报、光明网、证监会官网、财新网、界面
据证监会消息，前深圳证券交易所工作人员、股票发行审核委员会兼职委员冯小树涉嫌违法买卖股票，证监会依法决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款，共计4.99亿元，并对冯小树采取终身市场禁入措施。
据财新报道，知情人士透露，冯小树参与诸多公司首发申请审核时均提前布局拟上市企业，为避免证监会信息披露至直系亲属的规则，冯小树没有动用自己及妻子、父母的账户，而是用丈母娘和小姨子的账户参与Pre-IPO，投入本金仅300万，最终企业上市后迅速抛售，获利2.48亿。
冯小树的经历跟丁义珍颇有相似之处：手握重权，利用各种方式收受好处。
据知情人士透露，冯小树的案子源于举报，而冯小树本人知情后，如丁义珍一样选择快速出国，“不过钱没出去，就回来自首了。”
值得注意的是，冯小树绝非证监系统第一个IPO受贿案例，手握企业IPO“生杀大权”的发行部一直是违规重灾区。
顶格罚款2.51亿终身市场禁入
证监会新闻发言人张晓军介绍，中央第七巡视组对证监会开展专项巡视期间，向证监会移交了前深交所工作人员、曾任股票发审委兼职委员冯小树涉嫌违法买卖股票的相关线索。证监会党委对相关线索高度重视，要求予以彻查。
冯小树先后以岳母彭某嫦、配偶之妹何某梅名义入股拟上市公司，并在公司上市后抛售股票获取巨额利益，其交易金额累计达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。经过调查审理，通过对复杂商业架构的层层剖析，对繁复资金往来情况的抽丝剥茧，证监会得以查明。
张晓军表示，冯小树作为承担重要职责的监管干部，知法犯法，以他人名义在公司上市前突击入股，上市后卖出股票获取利益，违反了证券法第43条关于证券交易所从业人员买卖股票的相关规定，严重扰乱了资本市场管理秩序。依据证券法第199条规定，证监会决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款。同时，对冯小树采取终身市场禁入措施。
“顶格处罚”是适用法定罚款幅度上限作出的处罚，体现了证监会对系统干部自身违法行为绝不姑息，依法严厉惩处。张晓军表示，证监会将持续加大问责力度，正人先正己，推动全面从严治党向纵深发展，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。
发行部“老鼠多”一律顶格处理
业内人士分析称，中国股市IPO需要层层审批，这就为暗箱操作埋下了隐患，同时由于中国股市上市资源的紧缺自然会催生利益链条，为腐败埋下温床。
早在2004年，证监会发行部发审委工作处副处长王小石就因凤竹纺织 “过会”过程中出卖发审委员名单、深圳某上市公司发可转债的过程中参与公关、涉嫌受贿被检察机关带走。
2014年，证监会对发审委员邓瑞祥立案调查，并对另外四位违反规定持有或买卖股票的发审委委员进行了谈话提醒。
2015年4月，创业板发行审核委员会兼职委员胡世辉因严重违纪违法被解除第六届创业板发审委委员职务。胡世辉被查的原因是，存在为他人谋取利益、收受贿赂等问题。
2015年6月，主管再融资财务审核的证监会发行监管部处长李志玲配偶违规买卖股票，被行政开除并被移送司法机关。
2015年8月，证监会投资者保护局原局长李量违反廉洁自律规定，收受礼金；利用职务上的便利为他人牟取利益，收受贿赂。随后，李量被双开，其涉嫌犯罪问题已移送司法机关处理。
2015年8月，证监会发行部三处处长刘书帆、欧阳健生协助公安调查，涉嫌内幕交易、伪造公文印章。据了解，刘书帆主要负责创业板发行的法律、财务审核；欧阳健生曾负责打击内幕交易、操纵等。
2015年11月13日，证监会副主席姚刚涉嫌严重违纪被调查。姚刚掌控中国A股市场IPO发审大权长达13年之久，业界纷传姚刚其治下曾有不少诡异的IPO。
2016年4月，证监会对原浙江证监局潘荣伟因内幕交易，违法持有、买卖股票做出行政处罚。
据证监会介绍，此次冯小树的“猫腻”被发现，始于中央第7巡视组对证监会开展专项巡视。2015年10月31日，中央第七巡视组进驻证监会，展开为期2个月的巡视。
实际上，监管干部及其家属买卖股票，就是巡视组反映的主要问题之一。针对这一反馈，证监会启动违规买卖股票专项清理整治工作。
去年10月，证监会专门召开全系统党风廉政建设警示教育大会，证监会主席刘士余明确表示，针对证券期货监管系统存在的监管人员及其近亲属违规买卖股票问题，“只要再发现系统内工作人员及近亲属有违规买卖股票的，发现一起，查处一起，一律顶格处理，绝不姑息”。
张晓军也于4月21日指出，证监会对冯小树违法买卖股票行为的查处，不折不扣地落实了中央巡视整改意见。证监会将秉持依法、全面、从严的监管原则，对系统干部自身违法行为绝不姑息，依法严厉惩处，持续加大问责力度，正人先正己。
光明网追问冯小树案
冯小树案公布后，光明网刊发评论：《罚没4.99亿，能否镇住“发审腐败”丨光明网评论员》。以下为光明网评论全文：
继对单个自然人鲜言开出“史上最大罚单”（34.7亿元）后，证监会又开出了巨额罚单，这次挨罚的，是前深交所发审监管部副总监、曾任发审委委员的冯小树。
炒股本金只有300万，获利达到2.51亿，这是冯小树谱写的“神迹”。但“神迹”背后，却是以他人名义在公司上市前突击入股、上市后抛售股份的获利过程。证监会日前通报，决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款，同时对其采取终身市场禁入措施。
2.51亿元，是个什么概念？《人民的名义》中，“巨贪”处长赵德汉借审批权之利肆意受贿，赃款堆满了冰箱、墙壁和床上，涉案金额为2.3个亿。尽管违法买卖股票获利跟受贿形式有别，可二者的本质都是利用职权之便寻租，都是损害公众利益。剧中侯亮平对赵德汉说，“像你这种人，人民就是专门用来对不起的”，这话稍稍改下也可送给冯小树——股民就是专门用来给你对不起的。
出来“寻租”，终归是要还的。冯小树突击入股，收割一二级市场价差，违反了《证券法》第43条对证券交易所从业人员买卖股票的禁令，也违背了职业伦理与法纪法规。这也是圈内惯用的利益输送与利益绑定方式，有些企业在上市之前让有权的或有资源的“要害人物”入股，以便形成利益共同体暗箱操作、暗中勾兑。
去年10月，中国证监会召开全系统党风廉政建设警示教育大会，表示系统内工作人员违规买卖股票的一律顶格处理。就在近日，证监会主席刘士余“喊话”交易所强调监管任务，明确“交易所市场是大家吃饭的锅，锅坏了，大家都吃不饱，也吃不好”。可冯小树偏偏把“锅”戳了个洞，他遭到“没一罚一”的顶格处罚，也是咎由自取。这还只是行政处罚，若涉及职务犯罪，或对有关上市公司涉嫌欺诈发行上市，那他很可能还会被追究其他责任。
其行可憎，其人可悲。冯小树有个显眼标签，是“曾经身处证券监管一线的业务型官员”，对核准制下股票发审关注要点、股票发行申请被否公司情况、多层次资本市场体系与创业板市场建设等方面，也颇有见解。可最终，他监守自盗给自身挖了个坑，其命运轨迹也经历了从“才吏”到“墨吏”、从高光到黯淡的转变，让人感慨。
对资本市场而言，证监会对冯小树的腐败行为不吝祭出重罚，也是“净化水源”之需：股市监管部门高压打击违法违规行为，就得既“捉妖捕鳄”，也“打虎除蝇”。事实上，老虎苍蝇们执法违法、逾越监管红线，就是“污染水源”，对股市监管公信力的损害尤为严重。正人先正己，打击违规的手电筒不留灯下黑，纯洁了监管队伍，才能更好地维护市场秩序。
值得注意的是，冯小树并非什么“老虎”，但却身处关键环节和敏感岗位——因为他此前手握重权。IPO发审工作流程包括预先披露、初审会、发审会、核准发行等主要环节，其中至为关键的一环就是“发审会”。而他所在的发审委，作为证监会的实权部门，执掌着企业能否登陆交易所市场的投票权，也被称作最为核心的权力部门。
而越是实权部门，越可能在监督缺位或乏力的情况下出现寻租。冯小树借发审权力的寻租，跟赵德汉借能源审批权收好处费，内在机理本质上如出一辙。而在冯小树之前，发审委的腐败情况已相对高发，只不过他是史上被罚得最重的发审委干部。无论是2015年11月曾经的“发审皇帝”姚刚落马，还是证监会原创业板发行监管部副主任李量、原发行监管部处长李志玲、发行三处处长刘书帆的被查，都使得“发审腐败”不容小觑。
也正因如此，为了强化对发审权力的监督，证监会2015年11月首次将监督目标瞄准发行审核，尤其是对发审委，首次对发审委委员提出了五个“是否”的监督检测标准，制定了《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》以及审核人员、发审委委员履职回避管理规定，执行双人接待和不当说情备案制度，坚持首发和再融资行政许可事项规则、流程与结果公开等。将IPO审核重点放在信息披露而非盈利判断上，其实也是“自削”发审权力空间。证监会还制定了《上市公司并购重组审核工作规程》，“明确审核时限，压缩审核时间，完善决策机制，建立重大无先例重组预案披露停牌后沟通机制，充分保障重组委的独立性”，这也有助于遏制“发审腐败”。
毋庸置疑，对发审腐败最有力的根绝方式，还是变核准制为成熟资本市场常用的注册制，剥离发审委对上市公司的生杀大权，交由市场决定。而当上市公司市盈率回归至正常值、炒壳减少，那些利益交换的动力也会削减。
但在注册制暂时仍难落地的情况下，对发审权力的透明化运行、加强监督约束，对发审过程中可能存在腐败风险的事项和环节的全面梳理重点排查，依旧不可或缺。如果说，罚没4.99亿是事后铁腕，那这些监督强化措施则是事前严防，二者形成合力，才能实现对“发审腐败”更有力的围剿。
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