2017年06月30日 14:40:54 新三板在线

2025年中国有望成为全球纳米材料第二大市场。我国从事纳米材料应用的企业呈现大幅增长,在生物医药等方面应用的企业如雨后春笋,并创造出巨大的商业价值。

新三板在线 · 文/李科

研报要点:

1、2025年中国有望成为全球纳米材料第二大市场。我国从事纳米材料应用的企业呈现大幅增长,在生物医药等方面应用的企业如雨后春笋,并创造出巨大的商业价值。

2、新三板共有63家挂牌企业涉及纳米技术,其中纳米材料规模最大,并在其它领域多点开花。

从全球范围看,无论是各主要经济体还是科技界甚至产业界均已形成共识—纳米技术将引领科学技术的跨时代飞跃,并带来巨大的产业政策变革。

可以说,纳米技术的进一步发展将引发全球科技与经济竞争格局的重大变革,并将带来一系列巨大发展机遇,谁在未来掌握纳米关键技术并实现大规模的产业化与应用,谁就将更加具备核心竞争优势。

具体到企业界层面,一些大型跨国公司将下一代产品竞争的重心定位在纳米技术上,创新创业以及中小企业发展更是呈现出百花齐放的缤纷格局。随着“一带一路”相关政策的落实,相关纳米技术企业有望受益。

一、全球纳米企业的发展现状、特点及趋势

据预测,到2020年,全球纳米技术应用产业产值将超过3万亿美元。从全球竞争态势看,在纳米领域创新与产业化高度发达的第一阵营是美国、德国和日本等纳米强国,产业规模亟待发展的第二阵营是中国、俄罗斯等纳米大国,其他创新活力强的中小国家各具发展特色处在第三阵营。

世界各国对纳米技术制高点的争夺愈演愈烈。以纳米材料领域为例,2010年3月,美过Freedonia集团发布题为《世界纳米材料2013》的产业研究报告,报告指出2008年美国和日本占据了全球纳米市场的半壁江山,西欧以及中国台湾和韩国占据了34%的市场份额,但是中国发展势头强劲。预计到2025年中国将取代日本成为仅次于美国的全球纳米材料第二大市场。

二、我国纳米技术企业发展现状

1、纳米技术发展的历程

纳米技术的产业化在我国大约经历了3个阶段,分别是萌芽期(1995-2002年)、转型期(2002-2007年)和跃升期(2007年至今)。

1995-2002年,纳米科技企业数量增长较快、并且以生产纳米粉体材料的企业为主体;2002-2007年,从事纳米粉体材料的企业数量增长趋缓,而从事纳米材料应用的企业呈现大幅度增长趋势,不过这一阶段的企业以传统产业为主。

2007年以后,纳米科技企业进入一个新的发展阶段,在电子信息、生物医药、能源环境等方面应用的企业如雨后春笋般成长起来,并创造出巨大的商业价值。

2、我国纳米技术产业发展面临的问题

尽管我国纳米技术科技产业化近年来取得了很大的成就,但同时面临着一系列的发展问题,这些都与我国纳米技术企业的特点有直接关系。

(1)缺少龙头企业参与,社会投资拉动明显不足。

我国3000多家上市企业中,只有少数企业涉及纳米技术,而这些企业多以创业板为主。10000多家新三板企业中不到100家涉及纳米技术。

由于缺少业内龙头企业的深度参与,社会投资和工艺、设备配套的能力明显不足,导致科研院所和高校拥有大量成果但转化速度仍然缓慢。

(2)全产业链支撑比较薄弱,存在系统性的市场风险

我国纳米科技企业绝大多数都属于中小型企业,产品主要面向具体的细分市场,尽管技术先进并且近年来品种也从材料、器件逐渐转向终端应用产品,面临与传统行业的激烈市场竞争,缺少全产业链的有力支撑,利润空间容易被压缩,再加上研发投入较大,仍然存在系统性风险。

(3)商业模式单一,对政策依赖性强

与传统企业相比,产品和商业模式通常比较单一,但是不成熟和市场占有率极低等现实情况,往往导致产品销售价格偏高,市场接受程度低。要解决这个问题一方面可以从企业端发力,同时也需要相关政策落实。

三、纳米技术产业链

四、新三板纳米技术企业以纳米材料为主

1、美股代表公司:应用材料(AMAT.O)以应用为主

美国应用材料公司是全球领先的纳米制造技术企业。公司广泛的产品包括创新的设备、服务和软件,它们被应用于半导体芯片、平板显示器、太阳能电池、柔性电子产品和节能玻璃的制造。应用材料公司用纳米制造技术改善人们的生活。

应用材料纳米技术的发展代表着全球最前沿水平,该公司经营将纳米技术有效地应用到半导体、电池等新兴领域,较我国还处在制备纳米材料阶段的水平高出很多。

2、 A股代表公司:国瓷材料(300285.SZ)以纳米器件为主

纳米无机陶瓷材料的国内小巨头,主要产品包括电子陶瓷材料、纳米级复合氧化锆材料、高纯超细氧化铝材料、喷墨打印用陶瓷墨水材料、电子浆料等,产品应用领域涵盖电子信息和通讯领域、生物医药领域、新能源汽车领域、建筑陶瓷、汽车及工业催化领域、太阳能光伏领域等。但是主营业务是纳米氧化锆和陶瓷墨水,所以国内的纳米技术仍处于纳米技术产业链上的纳米材料生产和纳米器件制备。

3、新三板纳米技术企业多点开花

(1)新三板纳米技术企业以纳米材料为主

截止2017年6月15日,新三板共有11301家挂牌企业,其中涉及纳米技术的企业共有69家,其中63家披露年报。新三板在线研究中心根据63家企业主要涉及6大方面,其中规模最大的为纳米化学材料,共有32家企业,占比超过50%。这32家企业中有12家为纳米粉体材料企业,如中科纳米(835286.OC)、凌玮科技(838929.OC)。

新三板上的纳米技术企业以纳米材料为主,涉及众多领域如环保、能源、生物医药、光电子器件等新兴领域的企业,如东硕环保(836487.OC)、华富储能(834591.OC),但是这些企业纳米技术不过硬、规模不大,导致纳米技术的产业化成本较高,生产出来的产品性价比很低。但是随着国家一系列利好政策的出现,新三板纳米技术企业有望快速发展。

(2)纳米技术企业成长性和盈利性显著高于新三板整体

尽管纳米技术企业目前面临很多问题,但是从盈利性和成长性来看,纳米技术企业仍是新三板上的优质企业。

五、纳米技术企业筛选及介绍

新三板在线研究中心按照归母净利润及其增速、净资产收益率(ROE)、市盈率(P/E)、总市值、总资产等指标对新三板纳米技术企业进行筛选,选出10家有潜力的企业。

1、新产业(830838.OC):从新三板腾飞的优质企业

新产业是一家专业从事研发、生产及销售系列“全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂”的国家级高新技术企业,是国内该领域的领先者。

1) 竞争优势

拥有核心技术:新产业是国内唯一具备纳米磁性微球、全自动化学发光试剂备、全自动化学发光仪器、试剂关键原材料四大核心技术平台的公司,具备与国外领先同行相抗衡的能力。

公司打造“试剂+仪器”封闭式的全产品系列:购买仪器后必须购买公司的试剂才可使用。试剂盒仪器销售收入构成公司营业收入的主要部分。随着仪器销量的不断增长,试剂业务快速增长。

积极拓展海外市场:海外销售收入持续增加,2014年海外营业收入突破1亿,海外产品出口至包括瑞士、法国、意大利、西班牙、阿尔及利亚、摩洛哥、印度、巴基斯坦、香港、台湾等92个国家和地区。

2) 对标A股公司--和佳股份:成长性和盈利性更高

通过上述对比发现:新三板挂牌企业新产业的规模虽然比和佳股份小,但是成长性和盈利能力却远高于和佳股份。如新产业2016年净利润增速为81.32%,而和佳股份的增速为-15.68%;新产业2016年的ROE为37.27%是和佳股份的10倍。

2、贝特瑞(835185.OC):锂电池负极材料龙头企业

公司致力于锂离子二次电池用正、负极材料及纳米材料应用的研发、生产和销售的国家高新技术企业。

1) 竞争优势

负极材料龙头企业优势显著。目前负极材料以碳系材料为主,主要是天然石墨和人造石墨。受益于新能源汽车行业迅猛发展的带动,2016 年国内负极材料产量12.25 万吨,同比增长68.27%;其中贝特瑞排名第一,龙头企业优势显著。

技术优势:纳米技术可解决锂电池的安全和使用寿命等问题。贝特瑞专注于锂离子电池正、负极材料研发和生产。但是锂电池呈现出明显的安全、使用寿命短等核心问题。随着纳米技术的发展,有望解决这种核心问题。

客户优势:与三星、LG、松下、比亚迪等国内外知名锂电池生产企业建立了合作关系,并凭借优良的产品品质和良好的服务意识赢得了客户的信赖,成为其合格供应商。未来随着数码类电子产品市场的持续火爆,以及新能源汽车市场的成熟,该等客户的销售规模将进一步扩大,公司业务也将进一步增长。

2) 对标A股公司—紫光股份:盈利能力更高估值更低

通过上述对比发现:贝特瑞成长性不及紫光股份,尤其是净利润增速远不及紫光股份。但是盈利性较紫光股份高,如贝特瑞ROE是紫光股份的3倍。

3、兰亭科技(831118.OC):有望成为下一个雅诗兰黛?

本公司主要生产和销售中高端洁肤和护肤化妆品,其中以护肤产品为主,洗沐产品为辅;市场运营以自主品牌为主,贴牌加工为辅;自主品牌产品主要定位于美白类护肤用品,公司主打产品为螺旋藻美白护肤系列,拥有多项发明专利、实用新型专利和外观设计专利,可以全方位为客户提供各类具有美白功能的特殊化妆品。

1) 竞争优势

专注天然护肤,技术积累奠定自然产品开发基础:公司在天然护肤领域技术积累丰富,其中从天然螺旋藻中提取纳米微胶囊项目被国家评为国内化妆品行业唯一高新技术项目,“天然螺旋藻洁护肤洁护发化妆品”获国家知识产权局颁发的发明专利证书,在国内享有螺旋藻化妆品的独家生产经营权。

有望成为下一个雅诗兰黛?和雅诗兰黛一样,兰亭科技拥有螺旋藻独特的产品定位,并将战略聚焦于中高端天然化妆品。螺旋藻的有效成分经提取能应用于化妆品,并具备抗衰老等护肤效果。螺旋藻能用于螺旋藻中的活性因子SOD、丰富的维他矿物质群、γ-亚麻酸和藻多糖让它应用于化妆品时具有抗衰老、美白、改善肤色等效果。

2) 对标A股公司—国瓷材料:盈利性更强估值更低

通过上述对比发现:兰亭科技的盈利性和国瓷材料差不多,如兰亭科技的ROE13.21%而国瓷材料的为9.05%。但是估值却低很多,兰亭科技的市盈率仅为13.08倍而国瓷材料高达84.72倍。

4、中岳非晶(833493.OC):未来将迎高速增长

公司是一家从事非晶及纳米金带材、铁芯生产销售为主的企业,公司目前是国内第一家从事非晶材料生产销售为主要业务的公众公司。

1) 竞争优势

国内仅有四家非晶带材生产企业:中岳非晶主营铁基非晶带材和铁基纳米晶带材,并将产业链延伸到铁芯、非晶变压器和电子元器件产品,是国内仅有的四家可以实现量产的非晶带材企业之一,技术难度较大,行业壁垒较高,前景广阔。

获得国家政策大力支持:公司核心产品铁基非晶带材,节能效果明显。2015 年以来,国家大力推动非晶合金变压器的发展,未来有望在新增配网变压器、存量变压器改造、新能源方面高速增长。上述因素都将带动非晶变压器及上游非晶带材领域的高速增长。

2) 对标A股公司—拓邦股份:成长性极高

通过上述对比分析发现:中岳非晶的成长性远超A股公司拓邦股份,如中岳非晶的营收增速为153.64%而拓邦股份仅为26.36%。但是盈利性却不及拓邦股份。

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本文出品:新三板在线研究中心。研究员:李科。

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