新三板弱市，一些大股东开始减持，一些机构充当“接盘侠”。
新三板在线 · 文/如雅
2017年7月13日，一家新三板做市企业惊现一分钱买入报价，惹得市场侧目。
这家挂牌公司是ST行悦(430357)。
从事做市业务的海通证券新三板与结构融资部刘杰对新三板在线分析称，做市商这时候应该已经清盘了，“实际也没有买入股票的打算，就给出一分钱的最低买入报价，从而避免再买入ST行悦的股票”。
当天，ST行悦以0.7元/股开盘，至收盘时股价仅为0.35元，暴跌63.16%。
事实上，自该公司4月27日延迟披露2016年报，一场杀伤力十足的“黑天鹅事件”就开始了。4月28日，其股价就大跌23.39%。
新三板在线了解到，该公司2016年年末股东人数曾高达765人，并自2014年8月25日做市起，先后吸引了中信证券等21家知名做市商加入。如今，这些机构恐怕要拼一拼“谁跑得快”了。
不容忽视的是，弱市之下，遭遇减持的不只是ST行悦这样的问题公司。
申请终止挂牌期间：大股东还在减持
统计数据显示，7月1日至12日期间，新三板挂牌公司共发布200余份《权益变动报告书》，其中超过50%的权益变动公告涉及股份减持。
抛除公司内部股东互相转让外，这其中还存在宣布拟摘牌后大股东减持、挂牌公司上市辅导前夕股东减持、以及大股东因资金安排原因减持股份等现象。
7月4日，ST崇峻(832306)宣布拟申请终止挂牌，并承诺将以不低于异议股东取得股份的成本价格回购股票。
就在同一天，该公司第二大股东北京天星向阳投资中心(有限合伙)(以下简称“天星资本”)减持41.2万股，减持均价为14.52元/股。随后的7月10日，ST崇峻宣布暂停转让。
公开资料显示，2016年6月，天星资本以14.52元/股的价格认购ST崇峻103.30万股。2016年末，天星资本持股数量降89.70万股，占总股比13.03%，系ST崇峻第二大股东。
“减持均价恰好等于2016年认购价。”有券商研究人员怀疑，上述交易疑似大股东回购。在2016年年报被“非标”，董秘离职，“无奈”申请终止挂牌的现实下，又有谁会以一年前的定增价格接盘ST崇峻的股票呢?
虽然新三板市场仍处于低迷期，但对于质地较好的挂牌公司，确实有大股东在正式摘牌前成功减持。
7月3日，迅销科技宣布拟申请终止挂牌，理由是常见的“战略发展规划调整需要”。值得注意的是，7月11日，迅销科技董事长王冠鸿减持公司股票40万股，公告显示为自愿减持。
公开资料显示，迅销科技7月11日收报10元/股，当日成交408手，总成交金额为408万元。粗略计算，王冠鸿减持的40万股迅销科技价值约为400万元。联讯新三板研究院分析人员表示，上述现象大概率是大股东套现。
进入2017年后，新三板市场刮起了一阵“摘牌风”。截至7月13日，2017年已经有192家挂牌公司主动终止挂牌。
即将上市辅导：机构股东竟集体“逃离”?
原本马上进入上市辅导阶段该是利好消息，但在惠云钛业(839598)宣布上市辅导前，却出现了多家机构股东纷纷减持的“景象”。
7月4日，惠云钛业宣布接受上市辅导，拟在创业板上市。但在6月28日至7月3日，惠云钛业连发四份权益变动公告。
其中公司第二大股东美国万邦有限公司合计减持1095万股，公开资料显示受让方为个人投资者(非公司关联方)。第四大股东云浮市恒丰投资中心(普通合伙)和第七大股东云浮市云安区妙杰投资中心(普通合伙)合计2000万股，被横琴青鼎东泰股权投资基金(有限合伙)及个人投资者接盘，同样并非是挂牌公司关联方。
查看公开资料，6月28日和30日两个交易日，惠云钛业开盘价、收盘价、最高价和最低价均为3.8元。
惠云钛业是一家集钛白粉研发、生产、销售为一体的企业，于2017年1月11日挂牌新三板。2016年，惠云钛业实现营业收入6.27亿元，实现净利润1462.35万元。而在2015年，惠云钛业亏损2030.32万元。
考虑到创业板上市对企业的财务要求，惠云钛业此时进入IPO辅导阶段，是否为时过早?
“2015年还处于亏损状态，从业绩角度考虑，还需要几年之久。在扭亏后随即进入上市辅导时点上偏早。”前述分析人士表示。
就在该公司宣布上市辅导前，惠云钛业还对美国万邦有限公司的违规减持发布了致歉公告。美国万邦有限公司持有惠云钛业股份高于10%，拥有权益的股份占该公众公司已发行股份的比例每增加或者减少5%时，自该事实发生之日起至披露后两日内，不得再行买卖该公众公司的股票。
但美国万邦在完成2017年6月28日的交易后，并未立即停止交易，又于2017年6月30日进行了一次交易，通过协议转让方式减持惠云钛业股票95万股，违反了《非上市公众公司收购管理办法》第十三条的规定。
有减持方，也有“接盘侠”
实际上，自7月份以来，减持的大股东并不少见。资金安排，优化股权结构是减持主因。
6月27日，安科文化(839533)接到控股股东深圳市安轩投资集团有限公司的减持计划通知。出于自身资金安排需要，安轩投资将在未来三个月内减持不超过350万股，占总股本比不高于21.22%，价格将根据二级市场交易价格或双方意向确定(控股股东、实控人并不发生变更)。
公开资料显示，截至今年7月13日，安轩投资已经减持230万股，其中140万股被一位名为陈颖臻的自然人接盘。安科文化的收盘价自6月25日的2.5元增至7月11日的2.9元。
安科文化致力于安全生产技术服务、安全生产场馆运营升级和安全生产培训服务。2016年10月挂牌新三板。但其2016年的业绩并不十分乐观。公开资料显示，安科文化2016年实现营收1616.11万元，较上年增长20.51%，实现归母净利润92.23万元，较上年同期下降51.63%。
而兴易达(837200)董事长王权近期的减持，是为了优化公司股权结构，引入能发展助力的成熟投资者。
7月7日，王权减持100万股兴易达股票，减持后王权持股比例由75%降到65%。这部分股票被鹅掌楸一号证券投资基金以1.32元/股的价格接手。
7月12日，王权继续减持87.5万股，同样被鹅掌楸一号证券投资基金以1.32元/股接手。交易后，鹅掌楸一号证券投资基金持有兴易达187.5万股，持股比为18.75%。兴易达于2016年5月3日挂牌新三板，2016年实现净利润428.91万元，鹅掌楸一号证券投资基金是其首家机构股东。
显然，即便在新三板弱市之下，有减持方，但也有“接盘侠”现身。
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