融创入股并未能完全打消外界对乐视资金链危机的担忧，但各种调整正在乐视身上发生。这些调整能真正缓解乐视缺钱压力吗？在股价与资金链绑定的情况下，悬在贾跃亭头上的另一把利剑何时才能撤走？
遭遇资金链危机5个月后，乐视这艘大船仍在风浪中颠簸起伏，但也在密集寻找自救之路。
2月28日，乐视体育与亚足联解约， 3月2日，乐视体育与中超的版权合作终止，至此，乐视体育呈现大撤退之势。
接下来的3月3日，印度媒体曝出乐视在印度裁员85%、乐视可能退出印度市场的消息，乐视随后回应称并未放弃印度市场，但的确在进行裁员和调整。
乐视因为战略和业务发展过快饱受资金链压力和外界质疑，随着融创入股，它终于开始调整战略，在发展路径上改变“打法”，这些调整，能从多大程度上解决乐视缺钱的问题？在乐视股价持续下跌情况下，业务调整能修复投资者信心、挽救如头顶利剑般的质押风险吗？
收缩战线
3月3日，乐视被曝出裁员85%且极有可能退出印度市场，但乐视相关负责人澄清：“印度是乐视最具战略性的市场之一，因此也并无退出计划。现在乐视印度将其战略从快速市场扩张转变为健康可持续的扩张，这是业务战略和执行的正常更新。”
也就是说，即便不放弃竞争激烈且尚未发展起来的印度市场，乐视也打算从通过烧钱实现短期快速扩张转向追求盈利能力和长期发展。业内人士分析，随着乐视资金链日益吃紧，不排除乐视专注中美市场而舍弃印度市场的可能性，裁员只是乐视减少在印度市场投入的措施之一。
2月28日，乐视体育发布声明与亚足联的合作终止；3月3日，乐视体育无奈放弃中超联赛的独家新媒体版权。对于乐视体育而言，这是忍痛放弃手中高价购买的王牌。
对于体育媒体平台而言，内容版权是取胜的核心要素，因此天价内容版权费层出不穷。曾经“最豪”的乐视体育花高价砸下一项又一项赛事版权，乐视体育一度向外宣称拥有310项独家赛事版权。
▲ 乐视体育的版权购买之路。
据不完全统计，乐视体育用来购买亚足联赛事、中超、欧冠、英超等赛事的版权费用不少于61.31亿元，其中乐视与亚足联的合作费用高达1.1亿美元，中超每年的版权费用高达13.5亿美元。
即便乐视体育天价砸下中超版权，但中央和各地方电视台仍可免费转播，让乐视的付费看球算盘落空。刘建宏曾质疑说：“我们将版权内容抬到了天价，那么商品就应该符合商业逻辑。我认为不应该有那么多电视台免费播出中超，这是对中超商业价值的最大伤害。”
乐视体育预计2016年营收28亿，转播收入和付费点播收入占比总计0.8%，算下来仅带来约2200万的收入，与乐视投入的几十亿版权费相比，可谓泥牛入海。
重金砸入体育媒体平台，商业模式的通路却迟迟未能打通，这或许是乐视体育此番忍痛瘦身的主要原因。
肆客体育创始人颜强认为，中国的体育行业处于外热内冷状态，尽管有资本热捧，但体育消费习惯尚未培养起来。易观智库2016年的数据显示，中国体育赛事70%的收入来自商业赞助，与欧美地区30%来自赞助、40%来自版权以及30%来自比赛日收入的良性模式相去甚远。
放弃看不到盈利预期的天价版权，在业内人士看来属于甩掉包袱，乐视也从“蒙眼狂奔”、不计成本撒钱转向去年底贾跃亭声称的“精细化运营2.0阶段”。
加码关键业务
“乐视就是那个每门课都考60分的孩子，”这是早在乐视危机爆发之前，行业分析师刘步尘的评价。
前期靠着不断融资在视频、电视、手机、影视等7大领域广种薄收的乐视， 2016年10月爆发大规模资金危机并且持续至今。尽管贾跃亭一直坚称乐视的战略无误，但确实在甩掉一些沉重的包袱。
乐视体系资金危机大规模爆发的时候，烽火台资本特约经济学家江瀚说：“每个产品乐视似乎都有涉及，但是每个产品似乎又都没有做透，（乐视）需要做的是先安下心来把关键的业务做好。”近半年过去，他说乐视终于在干他所说的事情了。
与撤退体育行业相反的是，乐视在超级电视和汽车业务上持续加码，并守住移动终端阵地。
2月27日晚，乐视网发布公告，为旗下超级电视制定2017年销量目标：保底销售700万台，向800万台销量冲刺。公开资料显示，2014-2016年乐视超级电视的年销量分别是150万台、300万台和600万台，乐视今年预期超级电视销量同比增长至少16.7%。
▲ 乐视致新总裁梁军去年11月称，乐视超级电视即将进入中国电视销售前三名。
次日下午，乐视举行“春天的故事”发布会，推出超4X70、Max65和Max55等3款超级电视第4代产品，并在战略部分旗帜鲜明地提出挖掘商业价值和扎根美国市场。
尽管外界对乐视坚持做汽车感到非常不解，甚至乐视资金链危机爆发时有人说“只要放弃造车，乐视很容易就会获救”，孙宏斌150亿入股乐视也绕开了乐视前途不明的汽车业务，但汽车一直是贾跃亭的心头肉。
“他是绝对不会放弃造车的，”一位乐视员工告诉《无冕财经》（ID：wumiancaijing）。贾跃亭去年年底也在公开场合表示，乐视汽车是七大生态系统内第二重要的业务。尽管乐视深陷资金紧缺泥淖，贾跃亭的造车步伐甚至在继续加快。
乐视汽车合作伙伴FaradayFuture（简称FF）近日发布消息，前宝马集团董事会成员、宝马集团全球CFO、德意志银行全球CFO Stefan Krause正式加盟FF，担任公司首席财务官，主要负责FF公司财务、投资者关系以及资本管理等工作，其在汽车及金融界深厚的行业背景，有望帮助乐视汽车寻找到更多融资机会。
▲ 乐视首款量产车FF91年初发布，贾跃亭认为该车将颠覆人类对汽车的认知。
“（乐视）这就是将拳头收回来，抓住主要矛盾，而不是摊大饼。”针对乐视体育撤退、加码关键业务，江瀚说。
悬念犹存
对乐视而言，资金问题似乎正在慢慢缓解。
3月8日，乐视网发布公告，1月份贾跃亭与融创中国达成的百亿股权交易将于月底前完成交割，孙宏斌已进入乐视影业和乐视致新董事会。交割完成后，这起早在1月13日就已经进入公众视野的融资，将尘埃落定。虽然融创中国只选取了上市公司、乐视影业和超级电视这三块优质业务，但按照孙宏斌和贾跃亭的说法，这笔融资将解决除汽车以外所有业务的资金问题。
乐视网公告说明，乐视致新获得的英大资本、乐然投资、华夏人寿等资方18.3亿元股权融资已经顺利完成。168亿融资完全到位后，将为深陷钱荒的乐视带来转机、解除燃眉之急。
此前，乐视网第二大股东鑫根资本透露，帮助乐视在北美获得了数亿美元融资，对于今年决心扎根美国市场的乐视来说无疑是个利好。
另外，引爆乐视资金危机的手机业务表现尚可。第一手机界研究院院长孙燕飚告诉《无冕财经》（ID：wumiancaijing）：“虽然1月份乐视手机的市场份额环比有点下滑，但不是很明显，主要原因是华为、金立等品牌春节期间声势太强大，而乐视在春节期间没怎么造势。与大幅下滑的联想、中兴等厂商相比，深陷资金困局的乐视和酷派，走得相当稳定、可圈可点。”
然而，3月12日乐视将“隆视广场”以约4万元每平方米的价格出售给融创中国，获利超10亿元。据界面新闻报道，该地块原本是乐视打算用作新的总部，不得不卖掉说明资金问题仍然是高挂在乐视头顶的达摩克利斯之剑。
在卖地同日，乐视网宣布放弃乐视电商控股权，并由贾跃亭个人接盘，以减少上市公司亏损，让财报好看一些，最终希望能助涨股价。乐视缺钱，股价不振，随即引发的股权质押风险，也成为悬在乐视头顶上的一把利剑。
自去年乐视危机大爆发以来，乐视网的股价从高位一直下跌，即使融创等168亿元入股的重大利好，也仅带来一个涨停，随机继续下行。现在31.89元的股价，早已跌破贾跃亭的质押成本线，距离平仓线可能不再遥远。市场分析人士认为，股权质押风险一旦触发，将造成股价大跌，不仅影响贾跃亭等一众股东套现，更头疼的是削弱整个乐视的融资能力。
▲ 2011年7月后的四年里，贾跃亭先后进行30余次股权质押，图表来自网易财经。
雪上加霜的是，乐视网第二大股东鑫根资本在此时机大幅减持。“现在鑫根是乐视的高级黑，公开在媒体上给贾跃亭提意见，什么意见不能当面提，非要在媒体上提？明显是对乐视的未来不认同。”在刘步尘看来，鑫根资本与乐视之间的矛盾并不小，鑫根的言论动作都会影响舆论以及股民对乐视股价的信心。
乐视资金迷局，何时才能彻底破解？
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