原标题：策略 | 蟾宫折桂时，志愿填报无小事，市场空间逾1000亿/年，940万考生，K12教育最后一道关卡咋跨越？
家有儿女，家有考生；各地的高考成绩陆续出来，各批次的分数线也基本划定；
大部分省市的高考状元也开始在网络上露脸，春风得意马蹄疾，一日看尽长安花，年轻的笑脸上洋溢着青春的自信和豪情。
七分考，三分报，高考志愿填报需要规避哪些“陷阱”？
志愿填报无小事，940万考生，K12教育最后一道关卡咋跨越？
移动互联网正在改造传统高考志愿填报，这个行业的投资逻辑是怎么炼成的？
市场空间逾1000亿/年，“狮子大开口”定增计划遇挫，新三板高考志愿填报龙头股赢鼎教育有何隐忧？
这些，您将通过对本文的阅读得到一些观察视角，当然，你也可以文末留言参与我们的讨论。各地的高考成绩陆续出来，各批次的分数线也基本划定；大部分省市的高考状元也开始在网络上露脸，年轻的笑脸上洋溢着青春的自信和豪情。
毫无疑问，这些学霸们都取得了令人骄傲的成绩，对于状元们来说，收到顶尖名校的录取通知书只是时间的早晚而已。
而对于分数线与他们比较接近的学生而言，则意味着需要综合考虑院校、专业、招生名额、成绩排名等一系列的因素才能在状元们的风光下脱颖而出，进入自己理想中的高等学府。
另外，诸如此类的对弈战还发生在不同批次、不同地区、不同中学、不同出身的学生们身上。
一位知名PE机构的大佬与上市邦投资团队在最近的一次闲聊中提及，其中学时代来自高考大省山东，当年700分以上的考生人数逾100人，清华北大在当地的总招生人数也就100多人；
当年这位boss以702分的成绩成为当地的理科状元，在综合考虑填报高考志愿的种种因素之后，才得以有机会进入北大经济学院。
2017年最新的山东地区高考成绩显示，山东省今年高考700分以上的竟然有157个！157个！！！
什么概念？山东的高考成绩满分才750分，这才是真正的学霸，几乎接近于满分的成绩。不仅如此，这157个人都是裸分，如果算上加分的话，共168人！全省600分以上的竟然有24000人！！
但是就是这么高的分数，上清华北大的也是寥寥无几，就算是700分都不够格。这才是真正的牛，真正的教育大省。如果把其它省份的高考状元放在山东会是什么情况？
制图：上市邦
看看山东的孩子，真的为他们感到心疼，山东孩子真的太不容易啦。如此成绩，也只有河南考生才能对山东考生叫板。
笔者大学期间与来自山东济南的舍友在聊天中谈及，同样苦逼的还有大中原地区的河南省，即使考出了690以上的成绩，还需要通过高超的志愿填报技巧才能规避志愿“撞车”的危险，才能进入理想中的学府。
一、考得好不如报的好，高考志愿填报究竟是个什么鬼？
2017年6月7号，全国940万考生共同上演了人生中最重要的“年度大戏”。
虽说是铁打的高考、流水的考生，当无数考生肆意享受挥别高考的疯狂时，天真的他们没有意识到还有一场没有硝烟的战争正悄无声息来袭——志愿填报。
虽说在高考这场战役中，分数很重要，但是志愿报得好也是每个考生制胜的法宝。然而，大部分的考生都是专心致志学习的好宝宝，所以对于填报志愿的“套路”知之甚少，那么怎样才能在志愿报考的对决中迅速搞清状况，甚至运筹帷幄掌控全局？
目前全国高考填报志愿主要有提前批、第一批、第二批、高职高专等录取批次；大多执行平行志愿投递方案，以减少考生填报志愿的风险性。一般来说：
在高考录取工作中，提前批是一批令人羡慕的“宠儿”——当大部分考生还没在平行志愿的浑水中“蹚”明白的时候，这些人就已经被大学录取高枕无忧了。
“提前批”是提前批次录取的简称，是根据国家教育部的有关规定，将一部分招生类别、性质、专业基本相同或相近的学校和国家教委批准提前录取的一些学校集中起来，在大规模招生之前进行提前录取。
提前录取院校一般包括解放军院校、武警院校、公安院校、艺术类院校和体育类院校。对各提前录取的院校，按照不同层次和特点，分别确定控制分数线，按有关规定调阅考生档案全面考核（一般要进行政审和体检），择优录取。
也就是说，提前批志愿的填报也是有严格要求的，“提前批次”录取的院校是要求严格体检的，而且大部分“提前批次”的院校录取分数较高，并不是考生想报就能报的。
至于第一批、第二批可以理解为：第一批次就是一本，第二批次就是二本的人和第一批次没有被录取的补录取。
平行志愿可以这样来解析——比如你是第一批次，一本的，然后分为ABC志愿，按照你的意愿依次填你想上的学校。原则上就是三个互不影响，A志愿的学校如果分数太高，够不着的话，就看B志愿。
所以称为平行志愿，需要注意的是，在报学校时要看这个学校提档后会不会退档，如果被退档，那么落到第二批次；
一般来说，高职高专主要针对专科院校的考生而言，原理与上述本科批次类似。
有人说“考得好，不如报得好”，也有人说“强中更有强中手、一山还有一山高”。
所以，无论是高分学霸还是焦虑的徘徊在分数线周围的“边缘分子”，都应该给予志愿填报以足够的重视。
二、高考志愿填报市场空间逾1000亿，各路资本、机构入局
高考报考历来被称为“第二次高考”，“七分考，三分报”，高考报考需要长时间的调研和充分的信息搜索，家长们如果仅仅依靠自身的能力进行准备，那么信息难免会有所偏差。
据统计，我国有将近三千万高中生，按每人3000-6000元咨询费，市场容量高达900亿至1800亿。2014年9月高考新政的实施使专业选择及高考报考的科学指导成为刚需产品。
最新数据显示，近年来，我国高考人数保持均衡增长的趋势，2017年高考考生逾940万人，按照凭据1000元/人的消费金额预估，市场空间将近1000亿，未来每年将保持稳步向前发展的趋势。
不同于K12课辅培训等红海赛道，志愿填报算得上高考刚需下的蓝海赛道，正在受到各方面资本的密切关注。
搜狐教育《2016中国教育行业白皮书》显示，目前全国从事高考志愿填报服务的线下辅导机构已达上百家，主要分布在北京、东三省、山东、四川、湖南、陕西等地，以二三线城市、北方城市居多。
线上平台方面，多以院校数据查询为主，提供深度服务的产品屈指可数。
随着“3+3”高考新政的公布，升学规划变成一个贯穿高中三年长周期的事情，志愿填报行业投资并购或将在这两年集中爆发。
搜狐教育2016白皮书显示，每年参加各种形式学科辅导的人数大概在500-600万，其中长期参与培训的考生大概在100-200万人，但进行高考志愿填报咨询的人却不到100万。
从事高考志愿填报的市场人士表示：进行高考志愿咨询的人数远小于考生总人数的另外一个原因就是关注高考志愿填报的考生以优秀考生居多。
关注高考志愿填报咨询的考生家长中有80%以上是一本层次考生，而一本考生占考生总数不足20%。由于各省一本比例不同，有的达到9:1，甚至更悬殊。
资料来源：2016中国教育行业白皮书
目前，对于志愿填报付费咨询，高考志愿填报专家表示“有偿”有助于推动行业进步，要承认高考志愿填报是一门学问，学业规划是一个行业。社会对这个行业有很大的需求，理应得到社会的尊重。
搜狐教育对不同城市线下1对1咨询费调查结果显示，收费从几百元到几万不等，逾九成机构收费在千元以内，主要集中在500元以内（占比26.45%）和2000-5000元（占比23.97%）两档。
资料来源：2016中国教育行业白皮书
高考志愿填报服务价格差异较大的原因在于：一二线城市与三四线城市乃至边远穷困地区居民收入和支付能力不一致，此其一；不同地区信息不对称和高考志愿填报专家的缺乏，此其二；高考志愿填报时间段较为集中，服务周期短，局部地区服务费用水涨船高，此其三。
搜狐教育的调研结果显示，北京线下机构一般收费在8800-50000元左右，大部分集中在15000-20000元之间。
三、移动互联网正在改造传统高考志愿填报，各方从不同角度切入
移动互联网正在改造传统行业，对线下高考志愿填报服务这一行业也是如此。
受地域限制和收费昂贵等因素，线上志愿填报系统应运而生。搜狐教育调查显示，相对于线下几千动辄上万的咨询费来说，家长们对500元以内的数据卡接收程度较高。
数据来源：搜狐教育，整理：上市邦
换言之，当考生和家长对志愿填报的消费意愿增强时，线上高考志愿表填报的市场潜力将无限大。
高考圈创始人白聪表示，线上志愿填报系统的核心竞争力是“数据分析”，学校官网发布的最低分、最高分等数据参加价值不大，真正有实际意义的是公开数据背后的隐藏数据。
比如说历年北京600分的考生在全国去了什么学校、专业，以及录取了几个人，这些数据才是有价值的数据，建立在这种数据上的分析才具有参考性。
对于网上各种套餐服务的选择，2016搜狐教育消费者调查显示，受访者最多购买的是“根据分数选大学”服务，占比24.52%，其次是定制高考志愿填报方案（占比18.77%）、适合就读专业测评（18.39%）。
图注：高考志愿填报不同切入角度；来源：2016中国教育行业白皮书
产品的多样化满足用户的个性化需求，通过挑选适合自己的产品，利用精准化的数据进行自我定位，可以帮助考生找到适合自己感兴趣和适合的大学和专业。
数据系统让志愿填报变得更快速和便捷，这是时代进步的成果，然而志愿填报是一个综合职业规划，院系专业，数据分析，风险规避等方面的系统工程，最后仍然需要专业咨询师来确定和定制方案。
四、学生的钱太好赚，新三板上靠志愿填报闷声发大财的企业有3家
夏日炎炎，可“资本寒冬”似乎尚未消逝，反而消费升级热度不减，风投资本、产业巨头、初创企业一直不停地在该领域播种、深耕，渴望能在万万亿市场掘金。
目前新三板有三家企业主营高考志愿填报业务，分别是已挂牌的赢鼎教育和远播教育，和已申请挂牌的百年育才。
赢鼎教育2009年6月成立，2015年7月挂牌，是首家挂牌的从事类似业务的公司，2016年半年报，公司实现营业收入7，453.81万元，净利润4，151.17万元。今年2月，赢鼎教育融资8201万元，成为行业融资最多的企业。
远播教育去年8月挂牌，是华东地区最大的教育资源整合平台，规模目前尚小，2016年公司实现营业收入9635.67万元，同比上升65.58%；净利润208.02万元，同比扭亏；
百年育才主要从事于高考报考教育咨询领域，主要提供高考志愿填报一对一咨询、自主招生申请代理等教育咨询培训服务，4月底向股转系统提交挂牌申请。
五、以赢鼎教育为例，从6个维度来剖析高考志愿填报类企业之商业模式
（1）标的情况
赢鼎教育（833173.OC）2015年7月登陆新三板，业务涵盖高考报考、高考提分、高考金榜、出国留学、海外游学等领域。据股转系统最新信息，由于2016年年报“难产”，其面临着被摘牌风险，目前已处于停牌状态，其主办券商光大证券已进行多次风险提示。
分析：年报难产，从某种程度上也可以看出赢鼎教育的转型之艰难，从下表的财务数据也可看出，赢鼎教育净利润急剧下滑，经营方面存在一些重大不确定性因素~
当然这也与新三板流动性不足、制度供给不明朗，IPO加速，新三板一级市场定增市场持续遇冷等因素有关，新三板对优质企业缺乏吸引力，在转板、被并购等政策利好的情况下，不排除某些挂牌企业“故意”等待摘牌无奈之举。当然还没到最终截止时期，一切以股转的公告为准。
（2）盈利能力
2016年上半年，该公司营业收入7453.81万元，同比增长50.85%；净利润4200.5万元，同比增长32.07%。最近3年财务数据如下：
数据来源：同花顺，整理：上市邦
分析：单从数据上来看，赢鼎教育是没有争议的高考志愿填报行业龙头老大，这也得益于其在200多个城市建立分支机构和经营中心,采用合伙人制的经营策略。
大家都有钱赚，所以才能玩得转。据悉，其有计划在2年内完成国内2800个镇级的布点工作。利润和总营收腰斩，一方面说明其主营业务营收能力过低；另一方面也与其渠道建设、业务扩张有关。
（3）主要产品
《高考报考俱乐部》系列课程及服务解决方案，留学产品、游学产品、艺考产品和提分产品(1对1服务)，主要为高中学生及家长提供高考教育一站式整体解决方案。
分析：Too Young Too Simple，就是以人（学生）为突破口，以高考志愿填报为切入点，衍生各式各样的服务，赚学生的money。
（4）商业模式
通过研发、制作、销售包括《高考报考俱乐部》、《赢鼎高考高中》系列产品实现销售收入；在高考报考业务的代理商网络及会员基础上，推出高考高中业务，帮助学校提升教学水平及升学率，帮助学生、家长提升学习积极性及学习成绩。
分析：挂牌新三板之后，赢鼎教育就成为高考志愿填报龙头企业，存在着业务天花板，就必然要延展到其它领域，这是赢鼎教育做大做强教育链条的必然之举，要用更多的产品模式服务于学生、要利润、要收入、要对投资人交差。
（5）融资历史
自挂牌新三板以来，2016年2月赢鼎教育实施第一次定向增发，2017年2月7日落下帷幕，以20元/股的价格共发行410.04万股，实际募集资金8200.83万元。这与当初募资4.41亿的目标相去甚远，募资额缩水超8成。
本次认购对象共有5名机构投资者及1名自然人投资者。其中，谢平和民银国际分别认购2000万元，成都创客、重庆创睿、安徽鼎信、江苏高投分别认购1500万元、1000.04万元、1000万元、700.8万元。
分析：众所周知，百元股在A股市场也是寥寥无几的，但是赢鼎教育却在新三板发行过350元/股，虽然最终募资结果大幅缩水，但是这份勇气足以让它成为“天价定增教育股”，堪称新三板圈内的吉尼斯记录……
（6）投资机构
分析：悦涛投资是赢鼎教育创始人王海涛控股的企业，王海涛对赢鼎教育有着独立的控股权，其中缘由，无须赘述~
六、结论与投资逻辑
赢鼎教育利用“专业选择及高考报考”作为入口产品，建设学员、教育行业、培训行业等多方面生态系统，在志愿填报这一领域取得优势地位后，外表风光的背后也隐藏着深深的危机。
其一，天价定增遇冷表明其投资价值不被资本市场认可；为募集资金，构建O2O教育闭环，不得不降低定增价格，历时一年才最终完成，也折射出转型之艰；
其二，其游学、培训、艺考等产品尚在起步或开发阶段，在这些领域存在着诸多的竞争对手，赢鼎教育的市场份额、口碑、品牌影响力还未达到与其填报志愿一样的优势地位，不足以获得更高的估值。
比如，与同样挂牌新三板的新东方在线（839896.OC）相比，无论市场口碑、市场份额、师资力量等都处于相对劣势；当然也不排除其能撼动新东方在线的可能性。
基于上述分析，上市邦运营团队认为填报高考志愿类企业的投资逻辑如下：
（1）线下志愿填报类企业
拥有大量一线实战经验高考志愿填报团队、与高校招生人员有着良好合作关系、在当地中学中拥有一定口碑、价格易于被家长接受的资源填报类企业值得重点关注；
（2）线上志愿填报类企业
汇集大量高校往年录取分数线、最低分、录取平均分、省线等资料，经过统计学规律得出的算法比较科学，拥有大数据和最新高科技的技术的标的容易获得资本的青睐。
当然，对招生政策的详细了解、对考生目标院校、专业、成绩、兴趣爱好、甚至志愿风险型or平稳型考生等因素的把握也至关重要。
结语：总体上来说，高考志愿填报是一门技术活，市场还处于培育阶段。
上市邦运营团队认为，随着80、90后家长的登台，这一市场将愈发成熟，行业发展也会越来越清晰，全国性龙头企业和地域性知名机构将会在资本的助推下成为资本市场的一道靓丽风景。
最后，上市邦祝愿天下的考生如愿以偿，美梦成真，步入理想中的高等学府深造。条条大路通罗马，高考也并非一考定终身，只要你肯努力上进，研究生生涯与博士生阶段，你也能去自己想去的象牙塔深造。
