恒大回A又迈出实质性一步。中国恒大（03333.HK）1月2日晚间公告，公司全资附属公司凯隆置业及恒大地产2016年12月30日与投资者订立投资协议，8家战略投资者将合计出资300亿元取得恒大地产经扩大后股权的13.16%。
据此计算，恒大地产的投后估值为2279.64亿元，已经略高于万科的总市值。万科在A股股价大幅下挫后，截至去年12月30日，万科A、H股总市值约为2206.63亿元。
根据恒大地产、凯隆置业、深深房A及其控股股东深投控2016年10月3日签署的《关于重组上市的合作协议》，深深房A拟以发行A股股份及/或支付现金的方式购买恒大地产100%股权。
交易完成后，凯隆置业将取代深投控成为深深房的控股股东。各方同时约定，在正式协议签署前，恒大地产可引入总额约300亿元的战略投资者。
此次引入的战略投资者共8家。其中，中信聚恒、广田投资、华建控股（华超置业附属公司）分别认购50亿元，各占增资后恒大地产2.19%股份；中融鼎兴、山东高速集团、睿灿投资、美投、广东唯美5家机构分别认购30亿元，各占增资后恒大地产股份1.32%。
此次战略投资引入完成后，凯隆置业持有恒大地产的股权比例降低至86.84%。
根据投资协议，凯隆置业及恒大地产已向投资者承诺，恒大地产2017-2019年度的净利润将分别不低于243亿元、308亿元、337亿元。这和恒大地产此前与深深房签订《重组上市协议》中的承诺业绩一致。
但除此之外，恒大地产还承诺将履约承诺期间每一年度净利润的最少60%分派予其股东。
投资协议还规定，若恒大地产与深深房的重组上市协议未能在2020年1月31日之前完成，战略投资者将有权利要求凯隆置业以原有投资成本回购所持股权，或者由凯隆置业无偿向战略投资者转让部分恒大地产股份，转让比例为战略投资者所持股份的50%。
中国恒大的公告还显示，“恒大自开展引战工作以来，市场反应热烈”。而另据了解，恒大后续还有再次引入战略投资者的可能性。
根据香港上市规则，增资规模超过市值的75%，审批程序更为复杂，耗时更长。从另一方面理解，恒大引入战投的上限为市值的75%。当前，中国恒大的市值在600亿元人民币左右，按75%上限计算，恒大的引战规模最高可以达到450亿元。也就是说，恒大还有不超过150亿元的引战空间。
战略投资者的热情或源于恒大的业绩承诺。根据此前公告的数据，恒大地产2017-2019年预期合约销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元，营业额分别为2800亿元、3480亿元、3800亿元，对应的预期净利润分别约为243亿元、308亿元、337亿元。
上述业绩承诺的底气源自优异的销售数据。第三方监测机构数据显示，中国恒大2016年销售额为3810亿元，较上年增长近九成，超过了万科。数据显示，中国恒大2009年在香港上市以来，销售额的年均复合增长率为37.6%。若以3810亿元的基数看，中国恒大未来三年承诺的销售额同比增长幅度分别为18%、11%及10%。
也就是说，2016年优异的销售数据是恒大作出较高业绩承诺的基础，同时300亿元战投的引入对降低负债率有重要意义。
深深房自去年9月14日筹划重大事项以来，停牌时间已经超过3个月。2016年12月12日，深深房召开临时股东大会，审议继续停牌的议案，原因是本次重大资产重组涉及的标的资产规模较大，项目工作量大，且交易方案尚需进一步商讨、论证及完善，交易具体的细节条款需与各方进一步沟通和协商，公司预计无法自首次停牌起 3个月内（即 2016年12月14日前）披露重组预案。
临时股东大会高票通过了继续停牌的决议，深深房于2016年12月14日继续停牌，停牌期限自首次停牌之日累计停牌不超过6个月。也就是说，按照原计划，深深房需在2017年3月13日之前披露具体的重组预案。
2016年9月13日晚间:
深深房公告称，接到控股股东深投控的通知，其正在筹划关于公司的重大事项，因此公司股票自9月14日开始停牌。
2016年9月28日:
证券时报·e公司独家报道《恒大再出手 或接盘深深房控股权》，报道内容为，深深房A(000029)当前筹划的事项极有可能涉及到“卖壳”事项，即第三方企业通过资产置换或股权受让等方式入主深深房A，该第三方企业疑似恒大。
同日，深深房接深投控公函，由于目前该重大事项已进入立项申请阶段，仍存在重大不确定性，公司股票继续停牌，并将在下1个交易日内确定该重大事项是否构成重大资产重组。
2016年9月29日：
深投控确认上述筹划的重大事项构成重大资产重组。
2016年10月3日：
中国恒大（03333.HK）的公告证实了e公司的报道。公告称，各方于10月3日签署了《关于重组上市的合作协议》，深深房以发行A股股份及/或支付现金的方式购买恒大地产100%股权，交易完成后，凯隆置业将成为深深房的控股股东。深投控系深深房控股股东，持有其63.55%股份；恒大地产系凯隆置业全资子公司，均隶属中国恒大（03333.HK）旗下。
各方同时约定，在正式协议签署前，恒大地产可引入总额约300亿元的战略投资者。而根据目前的土地储备和开发情况，恒大地产未来三年（2017-2019年）预期合约销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元，对应的预期净利润分别约为243亿元、308亿元、337亿元。凯隆置业因此做出业绩承诺，恒大地产未来三年的累计净利润约为888亿元。
2016年10月9日晚间：
深深房发出相同内容公告。
2016年11月14日：
深深房再次申请延期复牌。
2016年12月12日：
深深房累计停牌已经接近3个月，公司召开了临时股东大会审议继续停牌的方案，原因是本次重大资产重组涉及的标的资产规模较大，项目工作量大，且交易方案尚需进一步商讨、论证及完善，交易具体的细节条款需与各方进一步沟通和协商，公司预计无法自首次停牌起 3个月内（即 2016年12月14日前）披露重组预案。
临时股东大会高票通过了继续停牌的决议，深深房于12月14日继续停牌，停牌期限自首次停牌之日累计停牌不超过6个月。
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