宝钢武钢战略重组助推国企改革？这些个股按耐不住先涨起来_

传闻已久的宝钢集团与武钢集团重组的消息终于坐实，一个钢铁“巨无霸”即将诞生！相关报道可点击：《宝钢武钢筹划战略重组整合容易消化难？》。

6月26日晚，宝钢股份、武钢股份分别称接到控股股东宝钢集团、武钢集团通知，宝钢集团与武钢集团正在筹划战略重组事宜，可能涉及重大资产重组，重组方案尚未确定，宝钢股份、武钢股份均于6月27日起停牌。

值得关注的是，如果两者最终合并，全球钢铁行业的座次将因此改写。按产量计算，合并后的企业将至少具备6000万吨的年粗钢生产能力，变成中国第一、世界第二的超级巨无霸，市场占有率将达到7.5%。此外，两者合并后将在国内汽车板和取向硅钢的市场份额提升至60-70%。

宝钢集团与武钢集团重组意味着央企整合进入加速阶段，受此消息提振，二级市场上，钢铁板块27日走势强劲，整体涨幅接近3%。煤炭板块也被带动起来了，整体涨幅甚至超过了钢铁板块。

钢铁板块涨幅前10

煤炭板块涨幅前10

背景：钢企全面亏损行业集中度低

随着近两年钢铁行业形势急转直下，不少钢铁企业陷入全面亏损。

据证券时报•莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者翻阅2015年上市公司年报数据来看，2015年武钢股份营收同比下降41.29%至583亿元，净利润亏损75亿元；2015年宝钢股份实现营收1638亿元，净利润为10.13亿元，同比分别下降12.61%和82.51%。宝钢集团旗下另外两家以钢铁为主业的上市公司*ST八一和*ST韶钢去年亏损严重。此外，酒钢宏兴去年亏了近74亿，重庆钢铁亏了近60亿，马钢亏了48亿...

以下为去年净利亏损在20亿以上的钢企上市公司名单：

此外，我国钢铁行业长期以来面临集中度较低的困局，前十大企业的市占率从2010年的52%下降至目前的不足40%，过于分散的结构导致行业竞争激烈。

根据工信部的规划，2020年行业前十大企业集中度的目标是60%，要形成3-5家超大型钢企，本次宝钢和武钢的合并可能成为行业兼并重组的开端。

中钢协副秘书长李新创表示，宝钢武钢这次联合重组是强强联合，影响力巨大，可以提升中国钢铁行业集中度，引领国内行业秩序，增强全球竞争力。

影响：或在资本市场一石激起千层浪

国企改革一直是近两年的热点，意在激发国有资本活力，而供给侧改革则是优化供给结构。其中，国企改革作为供给侧改革的主体，具有一脉相承关系。

钢铁作为产能过剩的典型行业，必然是供给侧改革重点瞄准的目标领域，而宝钢、武钢两大钢铁集团作为此领域中绝对龙头企业，改革之手首先触及也就理所应当。

6月17日，中国石油宣布将6.24亿股A股股份无偿划转给宝钢集团，市值约为45亿元。央企之间交叉持股，被看作是中国石油推动国企改革的重要一步。在此之前，2015年12月28日，中国远洋分别无偿划转给中国诚通的下属公司北京诚通、武钢集团、中船集团3亿股、2.5亿股、2亿股A股股份；2016年2月2日，武钢股份的5亿股股份被无偿划转给中远集团。

将这些事件串联起来看，整个国企、央企的改革是一个大的战略。除了钢铁企业内部的整合，还有跨行业的动作。

分析认为，此次两个钢铁龙头的重组不仅在行业内、企业内产生巨大影响，也有可能在资本市场一石激起千层浪。开元证券研究所副所长杨海指出，这次重组发生在供给侧改革的重要时期，这种并购重组在二级市场反应尤其是股票市场反应、影响很深远，尤其这些大型企业在指数占的权重比较高，对整个市场尤其是对大盘指数形成一个很大的推动作用，也因此引发投资者对于供给侧改革的一种关注。

还真别说，27日钢铁板块的崛起带动了市场的做多热情。这不，今日（27日）沪指收盘涨了1.45%，深成指涨了2.27%，创业板指涨了3%。两市涨停个股接近80只。

沪指分时走势图

板块涨幅前20名单

投资机会：机构建议关注这些公司

广发证券：钢铁行业国企改革进程将持续提速，行业可能采取的措施主要有以下五种类：兼并重组、资产证券化、混合所有制改革、股权激励与员工持股、债转股等形式。多形式的国企改革有望在激励机制、资产配臵、股权结构上优化国有钢企，从本质上提高其经营效益，改革有望助业绩再度起飞。

短期而言，国企改革政策的出台和改革具体行动的落实将正面刺激二级市场对钢铁行业上市公司的预期，主要分为以下两个维度：1）兼并重组化拉升估值，建议重点关注存在资产重组/注入预期的上市钢企：河钢股份、首钢股份、鞍钢股份、*ST八钢、杭钢股份、三钢闽光等。2）供给端收缩大幅改善高弹性企业盈利，建议重点关注：新钢股份、华菱钢铁、本钢板材、安阳钢铁等。

长江证券：参考南北车等合并经验，尽管宝武合并的短期影响可能相对有限，但不排除重组事件会阶段性触发板块合并行情，尤其是在近期供给侧改革等预期有所升温的情况下。

不过，需要注意的是，当前市场风险偏好不同往日牛市，且板块估值仍然偏高，因此，无论是短期博弈还是长期价值投资，参与此次合并行情仍需保持谨慎心态。个股方面，钢铁领域主要央企包括冶炼型（鞍钢集团、新兴际华集团）、工程型（中钢集团）、贸易型（五矿集团）、科研型（钢研科技集团），旗下对应上市标的可适当关注。

东北证券：国企改革涉及标的庞杂，几乎涉及到所有行业和所有地区，市值、估值分布范围也极其广大，因此，标的选择也是难点。选股主线包括央企龙头，2016年国企改革核心内容相关标，并且推荐改革推进难度更小的商业类国企。关注标的包括：中粮生化、中国海诚、深深宝A、深深房A、广聚能源、通产丽星、氯碱化工和山推股份等。