最近，A股市场有一个概念异常火爆，上市公司发布的公告若涉及此概念则上市公司股价立即冲击涨停，该概念就是大股东“兜底增持”概念。简言之就是老板说，你买咱公司股票，赚了算你的，亏了算我的。
江湖横行“兜底概念股”
科陆电子6月5日晚间公告，公司控股股东、董事长兼总裁饶陆华倡议全体员工买入公司股票。并承诺凡在6月6日至12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由饶陆华予以补偿，收益则归员工个人所有。无独有偶，6月5日晚间星辉娱乐也发布公告倡议员工增持并承诺董事长兜底。
另外，6月5日午间，星徽精密、安居宝两家公司的董事长向也公司全体员工发出增持公司股票的倡议书，并承诺兜底。
除了今日发布公告的四家公司，还有宝莱特、凯美特气、奋达科技、锦富技术都在进入6月后发出“兜底式增持”的公告。这些上市公司公告大股东“兜底增持”之后股价表现优异。
锦富技术、宝莱特这种只赚不赔的买卖带来了强大的护城河效应，自这几家公司在兜底承诺公告后，股价均有良好的表现，6月5日早盘，双双触及涨停。
另外，凯美特气和奋达科技两家公司在当日发布公告后股价双双涨停。截至6月5日，两家公司股价两天均上涨超13%。
星徽精密和安居宝今日（6月5日）午间发布公告后截至收盘均收获了一个涨停板，可见公司这种行为对投资者的信心还是有极大的提振作用。
记者注意到，以上承诺兜底增持的公司近期股价均严重下挫，例如锦富技术股价今年已累计下跌15.92%，凯美特气半年内累计下跌15.7%。但这些公司2016年和2017年一季度均有较好的业绩增长。其中，宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%；锦富技术2016年净利同比增长77%，2017年第一季度净利同比119.58%。此外，奋达科技已经保持连续4年业绩增长的态势，另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势。
根据上表可知，相关上市公司整体市值并不大，平均值为58.63亿元；此轮大盘调整以来该类股跌幅较大，平均跌幅为24.26%，而且跌幅大于指数调整幅度；动态市盈率估值较贵，可见该类公司当前业绩不是很理想；业绩增速平均值较高，而且增速高低差别较大，但是大部分趋势相好。
历史上的兜底增持潮
大股东 “兜底增持”并不是个新鲜事。2015年7月至9月， 暴风集团、腾邦国际、中利集团、金贵银业、科陆电子、皇氏集团等上市公司大股东均以承诺兜底方式，鼓励员工购买自家股票。2016年有东方海洋、旷达科技、中珠控股等公司。而且，短期内，大部分公布大股东“兜底增持”的上市公司股价表现不俗。
回溯历史，兜底式增持潮往往发生在股价大幅下挫后的阶段性底部。
万得数据统计，自2015年7月至今，共有21家公司发起实控人兜底的员工持股，其中在2015年7月至9月密度最大。当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。凯美特气和奋达科技已经是第二次发起员工增持的倡议。
2015年9月，凯美特气发出倡议书，实际控制人祝恩福倡议员工积极买入公司股票。他承诺，凡2015年9月8日至9月15日期间，员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，亏损由其兜底；收益则归员工个人所有。只不过在其喊出这个倡议后，凯美特气又从2015年9月8日的11.78元（前复权）跌到了9月16 日的7.84元。
不过，相比于上次的倡议，这次的兜底增持显然对股价刺激更大。2015年发布公告当天，股价还是封死在跌停板上，而这次兜底增持公告当天就直接涨停，有立竿见影之效果。
同样，奋达科技董事长肖奋也在2015年的差不多时间对员工承诺，凡2015年8月27日至31日期间净买入公司股票，且连续持有12个月以上并在职的，亏损由其兜底。同样，奋达科技最新股价也逼近其当家人首次倡议“兜底”增持时的股价。
事实上，凯美特气和奋达科技此后的股价表现最终均没有令其董事长出手“兜底”。
记者统计发现，上一批兜底式增持的15家公司中，如果相关公司员工在号召增持期间买入，然后在期满后立即卖出，有13只个股能够实现正收益。
兜底增持能不能跟？
公司兜底的股票涨停了，投资者眼红了，在弱市中这类股票能不能跟才是最现实的问题。
分析人士指出，对于兜底式增持，要具体情况具体分析。假如上市公司基本面扎实，管理层认为当前股价为市场情绪错杀，这种情况对后市具有指导意义；如果公司基本面不扎实，这种方法治标不治本，后续风险仍然存在。
以暴风集团为例，其实际控制人冯鑫在2015年7月表示，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底；若有股票增值收益，则归员工个人所有。
以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工在规定期内获得了较大收益。不过，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价是一路下滑，最新为27.45元，仅为冯鑫倡议员工增持时股价的30%。
事实上，近期除了上述几家公司倡议员工买公司股票以外，还有不少公司大股东在二季度密集增持。据不完全统计，两个月内，共有369家公司大股东增持了自家股票，增持金额超过1亿元的，达到40家左右。
值得注意的是，不少上市公司大股东及董监高真金白银的增持短期并未能有效提振公司股价。比如银泰资源在5月5日晚间公告，公司实控人沈国军于5月5日通过集中竞价增持公司股份403.53万股，而公司股价在5月5日当天上涨9.08%后，从5月6日开始出现下跌。截至5月31日，银泰资源股价下跌超12%。
此外景峰医药在5月22日晚间公告，公司控股股东等于5月16日至19日期间合计增持公司股份58.39万股，公司股价在5月16日当日小幅上涨3.78%，此后从5月22日至5月25日期间下跌6.5%。
有业内人士分析，上市公司实际控制人做出增持“兜底”承诺，证明当前股价已经跌破大股东的心理价位，至少短期风险可控；另外公司有信心或者有办法在一段时间内内实现一个相对稳定局面。倘若真的出现亏损，基于公司员工在短短几个交易日的增持“时间窗口”拿出大笔真金白银的未必很多，当家人需要“兜底”的亏损也不至于太多。
上市公司“兜底增持”为哪般？
大股东 “兜底增持”理由：上市公司投资价值凸现。
当前看，大股东“兜底增持”方式主要有两种。无论哪一种增持方式大股东提高的理由都是近期市场非理性下跌或者公司良好的基本面使得上市公司价值凸现。
大股东“兜底增持”蕴含三大利好。从市场行为而言，大股东“兜底增持”往往蕴含以下意义：
（一）股价已经接近或者跌破大股东的心理价位，说明短期风险可控。
（二）大股东在随后将为提振股价作出更多努力，且已经有了一定底气。如凯美特气2017年一季度预计2017年半年度报净利将预计同比增长100%至150%，
（三）A股市场调整导致投资者对部分上市公司股份的不理性的抛售行为已经到了某一个临界点。
大股东“兜底增持”的上市公司基本面整体趋势向好。以近日公布大股东“兜底增持”的6家上市公司为样本，笔者统计其基本面情况如下。市值、市盈率为公告大股东“兜底增持”前一个交易日数据。
另外，该类概念股大部分大股东拥有股权质押且公司属性为民营企业。鉴于此，笔者建议投资者关注此轮调整幅度较大，业绩增速较快或者趋势向好，市值偏小的民企上市公司。
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