“五穷六绝七翻身”的俗语再次被验证，截至7月份收官，沪指小幅上涨1.70%。不过，题材股在7月份上半场如火如荼展开，在下半场却兵败如山倒，创业板指数近期大幅回调，而蓝筹股却异军突起。市场风格是否悄然改变，题材向左，蓝筹向右？
从整个7月份以来，题材股仍是受资金追捧的主角，重组、锂电池、量子通信、石墨烯等题材概念股大幅上涨。剔除6月份以来上市的新股，截至7月29日，涨幅前二十名的个股中，新海股份、天际股份、浙江东方等涨幅居前，上海临港、长江投资、金贵银业等涨幅靠后，但涨幅仍在30%以上。
重组一直是诞生牛股的肥沃土壤，7月份韵达货运借壳新海股份，股票复牌后涨幅近一倍。锂电池概念股是今年上半年的题材热点，不少个股翻倍，以天际股份为例，该公司宣布27亿收购锂电池材料公司，在7月曾上演连续近10个涨停。另外，石墨烯概念股在7月份一度风光无限，东旭光电虽然自查之后连续回调，但以7月份以来涨幅仍有40%以上。
虽然7月份整体上来看，题材股的涨幅仍居前，但近期题材股逐渐降温。在以往的炒作路径，资金将A题材股炒到天价，然后回调，资金再去追寻B题材继续炒作，如此循环。
此次题材降温是发生在监管层对A股市场监管不断加码的背景下，市场或已发生改变，题材炒作的套路或许失灵。有业内人士甚至认为，此次监管力度不断加码，题材股炒作或许将被釜底抽薪。
之前，针对A股异常交易，上交所探索“以案说法”强化异常交易行为的监管，并将于近期公布首批的三个监管案例，涉及集合竞价虚假申报和强化尾市涨跌停趋势虚假申报两类异常交易行为。而深交所也加强了实时盯盘、电话警示等一线监管措施力度。
近日，深交所发布《落实全面监管，着力提升监管效能——深交所贯彻依法从严全面监管之三》，监管力度进一步加强。深交所表示，针对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“PE-上市公司”、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材，保持高度敏感。
周五，上交所发布四方面加大上市公司一线监管力度，一是继续将可能对公司股价造成较大影响的券商研究报告纳入监管范围；二是充分发挥媒体说明会在强化重组上市监管中的市场化约束作用；三是继续加强对各类信披违规行为的追责力度；四是提升上市公司中期业绩预告信披的有效性。
监管层加码的政策是把利器，题材股在本周大幅回落。题材股主力次新股维宏股份、中亚股份、帝王洁具、四方冷链等大幅回落；锂电池也出现了大幅调整，科恒股份、众和股份、富临精工等跌幅都超过了20%。另外，区域链、充电桩、物联网、石墨烯等题材股也大幅调整。
另外，并购重组审核趋严，重组股也一度成为市场下跌的重灾区。步森股份终止重组复牌后一度连续4个跌停，电光科技、宁波华翔、新文化等被否后大幅下杀。即使通过后也不一定大涨，完成资产收购的万方发展、苏宁环球等复牌后出现大幅杀跌。
虽然题材股不断降温，但并代表市场没有投资机会。在周三两市上午突然跳水，引起市场巨大恐慌盘抛售，但午后以上证50为代表的蓝筹股异军突起。周五市场再度回调，但蓝筹股再次异动。从个股上看，低市盈率的蓝筹股十分强势，葛洲坝、长江电力等大幅上涨，蓝筹股或许已被资金点燃。
7月份以来，蓝筹股走势较为稳健，部分个股走势缓慢爬升。以中证100指数标的股为例，7月份以来，69只个股上涨，31只个股下跌，上涨个股的比例近70%。从个股上看，长城汽车、青岛海尔、上汽集团、中国国航、海康威视等月涨幅均超过20%。
市场人士认为，在蓝筹股上涨而中小市值回落，尤其是创业板回调幅度最大，这是一个明显的八二切换的信号。前期中小市值个股表现非常突出，但在监管层挤泡沫的背景下，高估值的题材股将被挤压，市场对估值变化非常敏锐，低估值蓝筹股的优势显现出来。
方正证券首席经济学家任泽平认为，股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待。未来结构性行情主导，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。未来股市可能继续维持存量博弈和区间震荡，但是会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。
