8月2日,将有3只新股上市交易,分别为中潜股份、健帆生物、江苏银行。
中潜股份、健帆生物2只新股首日封涨停基本没有悬念,但对于江苏银行,这是IPO新规以来的发行量最大的一只新股,首日表现如何真不好说。中签的小伙伴们,卖还是不卖,什么时候卖,是否也很纠结?
江苏银行上市核心内容:
江苏银行基本情况:
截至2015年末,江苏银行总资产规模达1.29万亿元,规模仅次于北京银行和上海银行位列城商行第三。
截至2015年末,江苏银行在省内中小银行存款和贷款市场份额分别为12%和13%,均为同业最高,其中小企业贷款规模达1953亿元,占到企业贷款的比重为51%。
2015年全年,江苏银行实现营业收入280亿元,净利润5亿元。
小伙伴们的纠结应该主要源于两个方面,一方面江苏银行发行的市盈率高于行业市盈率,另一方面,多家券商预测的江苏银行的股价或目标价,均在首日涨停板价格以下。
江苏银行涨停板收益预测:
看看上表的数据预测,江苏银行首日涨停价格为9.03元。而各大券商对于江苏银行的估值定价有高有低,均值维持在7.62-8.09元/股,较IPO发行价(6.27元/股)仅上浮21%-29%。
其中,平安证券是唯一一家给出的合理区间高于9.03元的券商,其在研报中明确表示,考虑到新股题材效应,预计江苏银行上市后股价短期存在30%的溢价空间。
江苏银行是A股银行板块的第17名成员,是上市城商行的第4名成员。
与同行业成员比较,江苏银行7.64倍的发行市盈率高于A股银行板块所有成员,包括目前动态市盈率最高的宁波银行(7.40倍),动态市盈率最低的农业银行(4.63倍)。
不过,细分到城商行领域,江苏银行7.64倍的发行市盈率却低于其他3家上市城商行(统计均为静态市盈率,统计日期截至7月21日):
从资产质量上看,江苏银行略逊于上市城商行。据券商分析:
二者相关性96%,江苏银行不良净生成率近年呈增长趋势,但增长速度逐年放缓。
由于江苏银行与南京银行贷款区域多分布在江苏省,对二者进行详细对标分析。
江苏银行不良率高于南京银行,同时由于江苏银行不良认定不如南京银行谨慎,未来不良压力增大;江苏银行零售贷款中经营性贷款占比高于南京银行,行业分布方面,江苏银行资产质量受制造业及批发零售业影响较大。
江苏银行不良率高于城商行,未来关注与逾期形成不良的潜在风险大于城商行;从贷款结构来看,江苏银行受长三角地区经济影响更大;江苏银行拨备水平在城商行中最低。
从目前新股发行的情况看,新股上市首日必遭爆炒,多上演“秒涨停”的首日秀。不过,具体到江苏银行,市场甚至有“破发”的担忧,证券时报·莲花财经(ID:lianhuacaijing)小编归纳,以下几大因素可能会对江苏银行的首日表现造成压力:
本周,3只大盘股江阴农商银行、广西广电和贵阳银行先后发行,准大盘股上海电影紧随。大盘股扎堆发行,这在 IPO重启以来是首次出现,市场分析有可能对新股上市表现及大盘带来一定的压力。
近日,次新股已整体回调,一方面,管理层对次新股等热点题材的炒作监管趋严,打击了市场炒作热情;另一方面,经历了近半年的疯狂炒作,次新股阶段性获利回吐压力较大。在此背景下,新股的炒作热情也受到了一定程度的抑制。
虽然近日大盘回调,盘面上银行板块挺立,坚决护盘。不过,银行股板块整体估值仍是两市最低,16只银行股中,目前仍有9只还处于破净状态。市场人士分析,尽管银行股估值已处洼地,向下空间有限,但由于市场风险提升,上攻或也乏力。
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