白酒股的春天又来了，这次打头的不再是茅台、五粮液这些一线龙头，而是更接地气的次高端品牌。
而次高端白酒被看好有三大原因：
首先，进入9月份后，随着中秋销售旺季临近；
其次，环保压力下包装成本提升，国内次高端白酒掀起涨价风潮；
第三，在贵州茅台股价屡破新高后，次高端白酒也被市场看好。
酒类指数再度领涨大盘
9月20日早盘，酒类指数再次大涨，一度在wind主题行业中涨幅第一。其中洋河股份一枝独秀，股价以95元开盘，开盘涨6.12%，跳空高开，早盘最高涨9.92%，股价冲高至98.38元，直逼百元高价，截至午盘收盘涨8.28%。消息面上，市场传闻洋河本轮中秋节全国配额已基本抢完，销售同比大增。
洋河股份股价也创出历史新高，超越2012年7月中旬股价，5年后再次走出高点，今年以来洋河股份涨幅已达到40.46%。
今年以来洋河股份走势
另外，受洋河股份带动，今日早盘，古井贡酒、山西汾江等二线白酒龙头也取得不错涨幅。
从9月11日以来，酒类指数在短暂调整后连续上涨，截至今日午盘涨7.15%。这波行情中，除停牌个股外，白酒股全线上涨，尤其是二线白酒涨幅明显，9月11日—昨天（9月19日），山西汾酒、沱牌舍得、水井坊、古井贡酒、酒鬼酒等涨幅居前，分别涨20.22%、16.42%、16.17%、15.25%、14.55%。
次高端白酒集中提价终端表现尚不明显
2016年秋季以来，以茅台、五粮液为首的高端白酒步入量价双升的景气行情，带动白酒行业整体复苏。眼看进入2017年中秋时节的酒业消费旺季，近期次高端白酒群体发力，开启了新一轮涨价风潮。
“9月中旬，以剑南春为代表的次高端白酒纷纷提价，从厂商到经销商，调价函满天飞。”一不具名白酒经销商告诉证券时报·e公司记者，在茅台酒厂控货压价的背景下，近期市场上高端白酒销售受限，次高端产品也就有了销售机遇。加上受国家环保政策的影响，从8月份起，白酒的包装材料价格便开始猛涨，导致成本明显上升，市场看涨的情绪就更浓了。
其称，近期包括五粮液、泸州老窖、汾酒在内的不少品牌都发布了涨价通知，价格上调在10%左右，还有不少酒企预计从10月1日起对产品售价统一上调。
据悉，仅9月份，剑南春就两度传出调价消息，划定最低价格红线。
9月13日，市场流出了一份有关剑南春酒厂调价的文件显示，要求在10月22日前，各办事处按照不低于418元/瓶的标准，完成对烟酒店终端价格标签更新；已有的标签价418元/瓶，要求在原有标价基础上提高15元。此前的9月11日，水晶剑价格调整的通知显示，要求自10月10日起，52度水晶剑统一零售价格不得低于398元/瓶。
“虽然近期调价函是发了不少，但终端方面次高端白酒涨价还尚不明显。”郑州酒特卖一相关负责人介绍，目前门店较为紧俏的商品依然是茅台、五粮液。茅台53度飞天虽限价1299元/瓶，但几乎没有供货。52度五粮液目前价格已卖到900元/瓶，较今年6月份每瓶提涨了约百元。
“近期国窖1573在终端每瓶提价了七八十元，剑南春普通版提价约每瓶30元，洋河系列几乎没有价格变动。”对于近日市场有传言称，洋河本轮中秋节全国配额已基本抢完，销售同比大增的说法，上述酒特卖负责人表示并未有直观感受。他表示目前店内二线白酒供应量仍十分充足，还未出现销量大幅增长的情况。
国企改革叠加效益大增次高端白酒被看好
今年1-8月份，汾酒销售公司收入同比增长51%，实现了爆发式增长。而据媒体报道，近日召开的汾酒京津冀营销工作会议上，汾酒集团副总经理、汾酒股份公司总经理常建伟透露，2018年汾酒集团在酒类收入方面目标将达到一百亿，提前一年完成集团的十三五目标，在酒类上市公司中实现排名第五。这就意味着，2018年汾酒的各项业绩指标要在2017年基础上翻一番。
除业绩发展飞速外，作为山西地区国企改革的“排头兵”，汾酒的改革成果更受市场期待。
今年8月山西省国资委印发国企国资改革“21项重点工作”中明确，2017年将选择汾酒集团、建工集团2户企业作为代表推进混改。
川财证券研报认为，山西汾酒在白酒混改同行中，营收同比增速最快。相较于老白干、五粮液和沱牌舍得的自上而下定增混改模式，山西汾酒的混改则是从点到面、自下而上，并借鉴沱牌舍得的以业绩为导向（签订目标责任书），逐步提升公司的经营活力。从2017年签订《经营业绩责任书（ 2017—2019 年）》的责任书中看出，国资委向公司下放经营管理权、投资计划权等各项权利，是国资委对公司前期改革成绩的认可。
方正证券食品饮料分析师薛玉虎团队表示，今年白酒是趋势复苏叠加销售大年，行业去年复苏回暖，龙头股已经两个季度超预期，反映行业景气度回升，市场向品牌集中的趋势。随着洋河股份对海、天产品的梳理和调整到位，梦之蓝系列占比提升，省外市场亮点频出，后续业绩增速有望上台阶。
薛玉虎表示，“洋河股份是目前最便宜的白酒股”，洋河今年估值仅20倍，涨幅明显落后于板块，在板块整体估值提升，公司业绩稳定增长、年底估值切换的背景下，业绩增速提升有利于估值向上修复。
对于这波二线白酒上涨行情，白酒分析人士表示，“二线也有龙头，这波行情还是高端到次高端逻辑的扩散”，他表示，二线白酒股品质和估值都不错，而且大都是区域龙头，区域壁垒较强。
国泰君安食品饮料团队也认为，品牌壁垒成为白酒龙头最核心竞争要素，未来集中度提升是必然，各价格带强者恒强，越级难度加大。
在投资上国泰君安建议，坚守一线，布局估值较低二线龙头。国泰君安认为，高端白酒增长确定，估值切换具提升空间，重点推荐泸州老窖、贵州茅台；次高端白酒建议关注品牌基础牢固，竞争优势边际改善龙头，推荐山西汾酒、水井坊；中端建议增持估值相对较低的区域性龙头古井贡酒、洋河股份，受益标的口子窖。
