“演而优则投”，明星投资热潮从未冷却。
新三板作为多层次资本市场的“后起之秀”，成为明星梦断A股的主战场。孙俪、刘诗诗、郭涛、赵丽颖、黄晓明、Angelababy、韩庚等明星强大阵容先后出现在挂牌公司股东行列。明星股东加盟也一度成为影视挂牌公司的标配。
然而随着挂牌公司业绩进入公众视野，这群在表演行业出类拔萃的精英，在投资领域及自创业平台上的坎坷道路直接被丢在聚光灯下，一览无遗。
就像名嘴陈鲁豫周立波参股的能量传播，最近就面临着资金周转危机。
1、募资6000万，归还银行贷款5800万
12月2日，能量传播公布股票发行方案：拟将向嘉兴宝能股权投资基金合伙企业(有限合伙)以每股6元的价格发行1000万股，预计募集资金6000万元。
而这笔钱，将有接近5800万元用于偿还银行贷款，其余两百余万用于补充公司流动资金。
数据显示，今年上半年，能量传播曾分11次向北京银行中关村支行申请贷款，累计贷款金额达5798万元，每笔贷款期限皆为一年。
作为创新层企业，单从公司财务报表来看，能量传播不应该是差钱的“主儿”，理由如下：
1、上半年创营收1.397亿元、净利润1352.26万元，与去年同期相比都还增长了3成。过去三年营收平均增长率也超过20%。
2、今年6月份，能量传播曾出资1000万元投资此次定增的金主——嘉兴宝能的母公司北京宝鼎汇金基金管理有限公司，占出资总额的9.9%。
而如今，嘉兴宝能又反过来出资6000万元认购能量传播股份。
这二者错综复杂的关系，富姐也是一头雾水。花1000万投资的有限合伙企业，反过来6000万参与自己的定增，是否可以等同于，能量传播自己在杠杆向自己增资？
还有，接连数月需要银行贷款资金支持，这家业绩不错，且有明星光环加持的公司，到底出现了神马幺蛾子？
2、IPO折戟，新三板续梦
能量传播的主营业务为视频节目制作。与其他传媒公司相同，业起于明星节目的成功打造。
《鲁豫有约》、《壹周立波秀》、《超级演说家》、《小崔说立波秀》等都是能量传播的品牌节目。
为避免公司营业收入出现动荡，与艺人深度捆绑成为影视类公司降低营运风险的重要稻草。挂牌时，能量传播的明星股东阵容堪称豪华，比如：
1、陈鲁豫持有公司 325 万股，占比 4.56%，为第五大股东；
2、周立波持200万股，占比 2.81%，为第九大股东。
实际上，自恃业绩可观的能量传播曾于2014 年提交IPO申请，但被否。
不得已之下，转而投奔新三板。
登上新三板之后，借助资本的力量，能量传播两度获得资金青睐：去年11月定增给银河证券、中原证券等6家券商合计8800万元，以及此次定增给嘉兴宝能的6000万元。
然而产融结合大环境下，这两笔资金对前期投入较大的视频制作业务来说似乎还不够。
3、广告收入下降，回款周期延长，应收账款升高
今年上半年，栏目收入是能量传播的主要收入来源，占公司营收总额的97%。
但是在去年，能量传播的营收还是由电视剧、纪录片和栏目三驾马车并驱。
由多元收入构成变成单一渠道，这对影视公司能量传播来说并非好消息。
当然，行业大环境也有所影响。
虽然2015年，内容付费和视频电商成为电视节目的两个新兴商业模式，但是广告费收入仍然占大头。
问题是，数据显示，2016 年上半年，近70%省级卫视平台满档率下滑，广告市场形势日趋严峻。
最直接的影响是，电视端广告收入下滑，导致产业上游的视频制作商能量传播回款周期延长，应收账款升高。
2016年上半年，能量传播高达2.98亿营收账款，大部分就来源于天津力量传播广告有限公司、北京易米达广告有限公司等广告商。
时间一长，坏账风险也随之增大。目前，公司2年以上应收账款额就达570余万。
整个广告行业收入现滑铁卢，对能量传播等视频制作商的影响还在持续。
4、高龄董事长退位让贤 谁来掌舵？
能量传播是去年9月1日登陆新三板的，注册资本7130万元，实际控制人及法定代表人皆为为唐建。截至6月份，他还持有公司28.34%股份，为公司第一大股东。
而今年11月21日，能量传播变换工商登记，注册资本增至1.586亿，董事长唐建退出董事会，原总经理郭志成接任公司成为法定代表人。
而实际上，郭只持有公司5.49%股份。公司实控人大旗由谁续扛还未得知。
而64岁高龄的唐建为军人出身，出任能量传播董事长之前，曾任神州电视董事长、凤凰卫视国内事务副总裁。
包括接任的郭志成、陈鲁豫在内的几位董事身上，也流淌着凤凰卫视的电视基因。不知旧基因能否在这场大浪淘沙竞争中挽“新公司”于狂澜？
