资本寒冬？融资困境？新三板九千多家公司还在嗷嗷待哺，可有些被偏爱的公司却有恃无恐，甚至有钱任性，不按常规出牌，将大额融资用于购买理财产品。
本月初，百合网（834214）发布公告称，为了提高资金使用率，将闲置募集资金8.98亿元用于购买保本型理财产品及结构性存款。
这8.98亿人民币中，有8.82亿是今年8月份百合网刚募集的资金。
这么做有错吗？我们先来看一个大的背景：
股转系统官网8月8日发布通知称，除金融类企业外，募集资金不得用于股票及其他衍生品种、可转换公司债券等交易，要求设立募集资金存放专户，挂牌企业与主办券商、存放募集资金的商业银行须签订三方监管协议。
也不得通过质押、委托贷款或其他方式变相改变募集资金用途。
业内把这个称为挂牌公司募资使用“负面清单”。
其出台的背景是，2015年以来，不少新三板挂牌企业屡屡动用融到手的资金进行高风险投资、购买理财产品，募集资金被大股东占用或挪用频现。
忍无可忍之后，股转出手了。
当然了，对于暂时闲置的募集资金，股转规定可以进行现金管理，经履行法律法规、规章、规范性文件以及公司章程规定的内部决策程序并披露后，可以投资于安全性高、流动性好的保本型投资产品。
因此，对于百合网将高达8亿的募资闲置资金用于投资银行理财产品，是违反负面清单制度还是对暂时闲置的募集资金的保本型投资，我们无法下结论。
但对于这种有钱就任性的公司，市场的怒气似乎并没有削减。
联讯证券新三板首席研究官付立春曾表示，虽然购买理财产品提高资金使用效率无可厚非，但通过投资项目来实现资产收益率的提升，才是企业实现净利润增加的根本渠道。
说好的参股消费金融和并购呢？
按照股转的要求，募集资金必须注明用途。
于是，9月27日，百合网发布股票发行方案，拟募资8.82亿元，主要用于在明年6月份14亿存单质押解除之前的公司补充日常经营性活动、对外投资/收购、参股消费金融及拓展业务。
其中，补充公司日常经营活动的资金需要1个亿。还有预计9个月内投资/并购婚恋产业链上下游项目所需资金达4.82亿。
那么问题来了，说好的参股消费金融和并购呢？怎么变成了闲置资金用于投资理财产品了？
14亿质押，8亿闲置，公司却照样缺钱
中报显示，百合网公司货币资金余额约有15亿。
其中，14亿作为存单质押给了银行用于参股公司“天津幸福时代”并购贷款提供担保，该笔贷款已经于5月份用于收购世纪佳缘。这笔存单质押得等明年2季度才解除。
此外，还有3191万元来自第一次募集的资金，不可动用。因此百合网实际可动用资金只有8510.81万元。
按照公司上半年经营性现金净流出8264.64万元算，百合网账上余额大概只能维持半年经营时间。
更何况，按照百合网对公司经营活动现金流缺口的测算，公司今年下半年到明年3月份，经营活动现金流净流出将达到1.48亿，月流出1600余万。
百合网半年报显示，该公司上半年实现营收7595.68万元，同比下降24.21%；实现净利润-6356万元。
那些买理财产品的企业
事实上，新三板上拿募集资金用于理财的情况在去年上半年已遭遇过一场舆论风波。
此中闹得沸沸扬扬的事件莫过于各界人士对靠对外投资获得利润的仁会生物的声讨。
这家主营业务为创新生物医药研发、生产和销售的公司，将四分之一募集资金用来炒股，股灾之前成功逃顶且收益率高达300%，使得公司2015年上半年营收为零却利润过亿，最终以绝对优势跻身创新层。
这场舆论最终在股转8月份出台的股票发行问题解答文件中逐渐平息，而据闻因炒股名满天下的仁会生物则在股转高层会议中被点名批评。
而随着股转对募资专户专用、并限制资金持有交易性金融资产等财务投资等措施出台，新三板募集资金用于购买理财产品的现象有所缓和，但仍屡见不鲜。
超募资金的使用情况同样也惹人注目，毕竟股权投资原则上看中的是标的公司主营业务的创收前景，而非不可持续的理财能力。
在百合网之前，也有多家企业利用闲置资金用于购买理财产品。譬如易建科技用10亿元购买平安银行的理财产品，当然期限仅有7天；和君商学亦用不超过10亿元购买银行理财产品。
