今早，一则新三板股权质押融资被叫停的消息震惊新三板！许多新三板老板一大早就致电富姐，试图求证相关消息。
其实，富姐也是一脸懵逼。
该消息是这样的：
某沪上知名财经媒体就援引新三板挂牌企业相关人士称，全国股转系统已经暂停了挂牌公司向券商质押股权的业务申请审核，中国证券登记结算有限公司也暂停办理所有质权人是券商或券商控股公司的新三板质押事项。
不过，该媒体又引用“权威部门人士”的说法称，目前并没有具体文件指明暂停券商新三板质押贷款业务的事项，而且记者向股转公司求证也未获得回应。但是有券商人士称，股权质押难度已经比以往大了很多，“监管者会对股权质押采取总量控制”。
如果消息当真，新三板挂牌企业老板算是最苦逼的一群人。费尽周折挂牌新三板，想要融资发展企业，却不想定增融资遇冷，好不容易股权质押融资便捷，又遭此挫折。还究竟让不让这些老板混了？
不过懵逼归懵逼，这些老板们交代的事情不敢不办。
在多方打听后，富姐把相关消息和观点整理如下：
截止到目前，“新三板股权质押或被叫停”的推论不一定能站住脚。朋友们给富姐的理由是，因为无论从哪个方面考虑，作为时下新三板市场上重要的融资渠道，股权质押都很难被突然叫停。一些业内人士甚至称，这种结论有些“没有常识”。
富姐将从四个方面阐述，为何新三板股权质押很难被监管部门突然叫停。
众所周知，处于初创期的新三板市场，监管制度、交易制度皆不完善，投资者的准入门槛又高，很多问题都需要花时间来解决。但是，对于挂牌企业来说，对资金的需求却刻不容缓。
目前新三板挂牌企业最主要的融资渠道是定向增发，企业也可以根据发行私募债和优先股等方式融资。不过，自2013年5月份新三板出现第一笔股权质押的业务之后，选择股权质押的挂牌企业，以及挂牌公司采取股权质押的次数都呈现出不断提高的态势，特别是扩容之后。
有数据统计，2014年新三板股权质押248次，合计质押23.37亿股；2015年股权质押648次，合计质押105.65亿股。而截至今年最新的数据，新三板共发生股权质押1732次，已经超过了去年的两倍。可以说，股权质押已经与定增形成互补，成为新三板市场上重要的融资渠道之一。
相比其他的融资方式，长富汇银基金董事长张保国认为，新三板企业大多数为中小微企业，缺乏相关的融资知识，发行优先股或公司债券等都不如股权质押简单、方便、快捷。
定向增发是目前新三板市场上最主要的融资方式，但今年以来，定增业务发展遭遇降温，不如预期，通过定增募集到的资金并没有随着挂牌公司的数量增多而同步增长。
根据Wind数据显示，新三板定增融资自2015年5月以来已经连续4个月跌破百亿，5至8月实施的融资总规模分别为85.71亿元、94.17亿元、58.29亿元和95.50亿元。而在2015年7月至2016年4月的10个月时间里，新三板每月融资额度均超过百亿。今年4月，新三板融资总额为130.68亿元，7月的融资总额仅为4月的44.61%。
定增融资遇冷已成不争的事实，好的企业定增价格越来越贵，普通企业的定增变得越来越难。这也让很多无法通过定增募集资金的企业开始寻求其他融资方式，股权质押便是最佳的选择之一。
另一方面，定增存在稀释股权的问题，且至少需要2个月的时间。相比之下，企业通过股权质押间接融资不需要担心控股权旁落，而且融资速度快。业内人士认为，在定增遇冷的情况下，新三板股权质押业务有望继续升温。
如果说企业对于股权质押存在忌讳，那大概就是其伴随的风险了。有挂牌企业担心控股股东将大部分股份质押给证券公司之后不了了之，而证券公司在处置质押股权时，中小投资者的利益会受到损害。
这样的事情并不是没有发生过。今年2月，新三板挂牌企业哥仑步（835494）董事长兼总经理魏庆华在将所有公司的股份全部质押后失联，直到5月份才现身告知已经辞职。之后，东田药业（834435）三名股东在将公司全部股份质押给银行获得2500万资金之后立刻申请摘牌，甩给投资者一脸懵逼。
除了股东失联和企业摘牌的风险，新三板挂牌企业股权质押的风险还来自股价下跌导致爆仓。新三板市场上首例股权质押爆仓就发生在枫盛阳（430431）身上。最初枫盛阳的股权质押项目设置的补仓线为4.80元，但是到了今年2月29日，其股价已经跌破了2.9元，随后公司宣布停牌。
随着近期私募做市的开放，也有人担心私募做市会诱发恶意炒作股价，然后通过质押套现，发生利益输送，对市场产生不良的影响。
凡此种种风险确实都存在，但截至目前，新三板企业股权质押出现问题并不多。目前新三板股权质押的质押方主要为商业银行、保险机构、信托等金融类企业，这些企业在一定程度上也能够为投资者提供保障。
联讯证券研究总监付立春认为，新三板当前股权质押整体上风险可控，但个股风险不容忽视。随着股权质押频率的增加，监管层或将出台有关监管措施对新三板股权质押进行规范和指引。
截至目前，新三板挂牌企业数量达到9048家，上万指日可待。作为多层次资本市场布局中的重要一环，监管层和中小企业对于新三板的期待比其他任何市场都要大。富姐这几日也发现，新三板市场的顶层设计在不断完善，各种利好接连而来。
9月20日，国务院提出要“充分发挥主板、创业板、全国中小企业股份转让系统以及区域性股权市场功能，畅通创业投资市场化退出渠道。完善全国中小企业股份转让系统交易机制，改善市场流动性。”这已经是近一个半月内国务院会议或文件第四次提及支持新三板发展，改善市场流动性。
股转公司更是在一周之内连续发布5条公告，从公司招聘到研究流动性解决方案，再到发布六类金融机构的差异化信息披露指引。所有这些都说明，监管层希望通过各种措施完善新三板市场，让更多中小企业能够在这里实现融资。
试问作为当下持续火热的股权质押融资，监管层又如何能够立刻叫停，一刀切地断掉企业融资的一种重要渠道呢？
