近期，监管风暴刮得正起劲儿！次新股、高送转被推上监管风口，“忽悠式”重组遭严查、就连火爆异常的“雄安新区”板块也没能幸免，部分龙头股也遭特停，以遏制炒作恶习。市场整体降温，进入休整，也能看到这次监管决心之大！当然，这次监管目的也很明确，在引导市场投机向价值投资靠拢。那在市场陷入破位回调的时候，防御性板块将成为优选，医药板块也呼之欲出，那医药板块到底如何呢？
在市场休整时期，投资者往往寻求抗跌性较强或能逆势上涨的板块避险，也就催生了所谓的防御性板块。按惯例来讲，家电、白酒、农林牧渔和医药等都是防御性板块，那板块这么多为什么现在要选择医药呢？有三大因素支持：
1.利好政策密集
周所周知，A股市场是政策市，行业政策是行情的决定性因素。而近期，关于医药的利好政策较多，为医药板块后市构成极大助力。
年前《中医药法》通过，其意义非凡，从长远角度看，极大促进中医药发展；随后《2017版医保目录》出台，日前又取得进展，44个品种被纳入医保药品目录谈判范围；而药品流通领域实行“两票制”，对涉及药品流通企业构成利好；另外，发改委最新消息，在九月底之前公立医院需全部取消药品加成，从一定程度也对医药构成利好。利好政策的密集堆积，给医药板块提供中长期上涨动力，也是医药板块上涨的前提。
2.超七成药企 业绩预升
除了政策利好不断外，产品价格回暖，使得整体药企业绩提振。截止上周，98家医药公司披露了一季报业绩预告，其中，业绩预喜公司家数超过七成。中期来看，医药板块成为防御性与增长性兼备的板块，其估值水平有进一步提升的预期。
3.养老金入市刺激
养老金入市也对医药板块构成利好刺激，养老金交由全国社会保障基金理事会投资管理，入市投资风格或与社保风格雷同。医药板块作为二线蓝筹也往往是社保基金所喜欢的对象。虽然养老金入市比例可能较小，但庞大的资金基数，再加对医药股的青睐程度，对医药板块上涨构成中长期刺激。
二、医药上涨驱动逻辑
驱动医药板块上涨，单单靠利好因素还是不够的。利好因素仅仅是触发医药板块上涨的爆发点，而必要的投资逻辑才能推动中长期的行情。驱动医药板块上涨的逻辑可以从三个方面分析：
1.估值提高预期引资金
整体来看，医药板块处于合理的估值水平。与往年医药行业相对估值溢价率对比来看，近期医药行业相对溢价率水平较低，投资价值也逐渐凸显。
再加上，已公布的一季度业绩预告显示，超过七成的药企业绩预升。药企业绩的提升，也会给企业估值提高带来一定的预期。医药板块的投资价值进一步放大，会吸引资金的介入。
2.资金介入保板块增长
而从基金年报的全部持仓数据来看，全部基金的医药持仓比重约为12.10%，而且从16年趋势来看，持仓比例有提升的预期。当然，这仅是从基金持仓来看。这也能说明一点，医药板块大概率在吸引资金进场，这样以来，医药板块具备资金驱动的逻辑。
3.技术到位风险释放
从技术角度，若医药板块一直处于下跌趋势，对投资者的吸引力较小，板块爆发的可能性较小。目前，医药板块处于短期杀跌状态，但止跌迹象隐现。在大盘失守3200的情况下，医药板块的风险释放相对比较充分，而且均线支撑、位置支撑较强。
既然医药板块的止跌迹象隐现，若想布局医药板块，从哪些方向进行考虑呢？可以通过近期利好的因素进行分辨投资方向，具体可以从医保目录、业绩、医药商业等三个方向进行把握。当然，受监管风暴影响，可以对绩优价值稳健型个股重点关注。
1.医保目录 超预期药品受关注
日前，已公布的医保药品目录谈判范围，确定将44个品种纳入新版医保目录谈判范围。其中，涉及 32 家中外制药企业，国产品种占比达 45.45%，依然超出预期。对于涉及相关产品的药企进行重点关注，如信立泰（002294）等。
2.业绩预升企业
现阶段，投机之风被遏制，绩优企业的投资价值再次被提升。那一季度预报中，超七成药企业绩预升，那如何再次遴选呢？可以对业绩超预期的企业进行追踪，另外，可以对业绩有望迎来拐点的、具备持续增长预期的药企进行关注。
3.医药商业
随着各地对“两票制”的落实，医药商业的集中度会进一步提升，其中的龙头公司对同业整合的预期较强。
另外，“两票制”有助于减少流通环节，流通环节的部分利润会由医药代理商获得，也就是医药商业行业获取，可以关注龙头公司，如国药一致（000028）、马应龙（600993）等。
