2月16日，新三板创新层企业指南针(430011.OC)公告召开股东见面会，呼吁全体股东配合公司实现股权清晰的目标，以扫清公司在创业板上市的障碍。作为一家新三板老牌企业，即便面临401个股东中，大多数不掌握“上述股东及其购买股份的具体情况”的现状，也义无反顾地坚持转板。
今年挂牌公司股票交易累计达250亿
根据全国股转系统统计数据显示，2月17日，挂牌公司达10627家，总股本6046.53亿股，其中无限售股本2539.90亿股，总市值达42393.26亿元。挂牌公司股票成交8.57亿元，其中做市方式转让的股票成交4.43亿元。今年以来，挂牌公司股票成交累计达250.51亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达108.98亿元。
从势头上说，今年的情况仍然逊于2015年、2016年开年，但作为中国多层次资本市场建设的重要一环，新三板仍然有强大的自身价值，只是因为流动性严重不足导致信心流失，让承载了1万多家企业梦想的新三板有些尴尬。
2月13日，深交所在贯彻2017年全国证券期货监管工作会议精神、部署落实会议各项任务要求中指出：完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。（微信号：zhitong-xinsanban）
投中集团研究院分析师鲍威为认为，转板制度安排是新三板核心竞争力之一，是目前能够看到的潜在的新三板红利。转板制度一旦落地，新三板将成为创业板的孵化基地。
公开数据显示，目前有300多家新三板挂牌企业接受上市辅导，其中近一半来自创新层。由此看来，拥有超过万家挂牌企业的新三板更像一个超大的“养鱼池”，个头尺寸够够格了，就要向A股转移了。
另辟蹊径的“绿色通道”可能不通
截至2016年12月31日，新三板共有4946家挂牌企业符合创业板IPO财务条件，占万余家总挂牌企业大约50%（数据来自Wind）。
根据相关规定，创业板IPO的财务条件主要由盈利和净资产两个指标组成。首先，企业必须满足最近一期净资产不少于2000万元（下称“共同标准”)；其次，企业最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元（下称“标准一”）；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元（下称“标准二”）。净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
其中，最为关键的是，到目前为止挂牌企业若要在A股上市，需要先从新三板摘牌再重新排队走一遍IPO流程，转板通道根本不通。
一些急切想IPO的新三板企业，则另辟蹊径谋求走“绿色通道”。据统计，自去年9月9日扶贫政策推出以来，至少有33家新三板企业宣布迁址贫困县。其中，23家已经完成迁址，10家公司公布迁址计划。
证监会明确表示，不支持单纯为上市买通道、利用政策“钻空子”套利等形式主义行为，同时明确了两个原则：“依法合规”和“精准扶贫”。这也意味着相关企业可能要另寻出路了。（微信号：zhitong-xinsanban）
在各方静候制度红利之时，已有不少企业伺机而动。自2016年12月以来，至少有75家新三板挂牌企业公布了大股东或高管增持的公告，这也是自2015年7月的增持高峰之后，产业资本增持新三板的第二个小高峰。
安信证券分析师诸海滨认为，2017年新三板资本退出渠道将得到进一步完善，转板制度以及交易规则的预期，加之创新层审计要求提高带来的财务风险降低，新三板市场将得到估值修复。
“未来新三板企业或将面临多条出路。”诸海滨判断，一批尚未盈利的互联网或创新行业，选择进入创新层或升入未来可能推出的更高层次；处于成熟行业且净利润已大于5000万元，短期资金需求不高的企业，可能会选择IPO排队；对于行业比较新，正从初创期迈入高速成长期，利润增速高于收入增速但净利润绝对值低于5000万元，对资金需求较大的企业，未来等待新三板转创业板试点或不失为较好选择。
（综合经济参考报、深圳商报、中证网等）
