根据彭博社5月15日晚消息，全球资产管理规模第一的货币基金——天弘基金旗下的余额宝将大幅下调个人投资者的投资上限。目前余额宝针对个人投资者的投资上限为100万元人民币，新规或最快于本月开始实施，或仅针对新增部分，届时投资上限将下调一半至50万元。
此外，传闻余额宝或将拆分成2000亿元一只的产品，过去由一家银行托管，以后要由5家银行分别托管。
对于这两个消息，天弘基金方面没有做出明确回复，只称目前余额宝转入一切正常。
从天弘基金的回应来看，并没有对该消息进行否认，看来事件的真实性还是比较高的。
估计大部分投资者看到之后都会松一口气，100万元和50万元对我来说没差别，这件事和我没关系。但是真的没关系吗？之所以会限制投资金额，背后的原因是什么？
余额宝属于天弘基金公司旗下52只基金中的一只，但是余额宝一只基金的规模就占到了天弘基金所有基金规模的95.6%，可以说是一只基金撑起了一家基金公司。
之所以会对余额宝投资上限进行限制，主要出于流动性风险考虑。
截止到2017年一季度末，余额宝净资产规模达到1.14万亿元，较上季度末增加了3329亿元，创下历史最高纪录，这也是自成立以来规模首次突破万亿元，稳稳占据全球第一货币基金宝座。
余额宝的资金实际都流向了哪里呢？根据余额宝一季度报告显示，16.04%的资金投向了债券，19.45%投向了买入返售金融资产，64.32%投向了银行存款和结算备付金，0.19%投向了其它资产。
5月15日余额宝的最新七日年化收益率为4.018%，靠以上这些资产怎样才可以达到该利率水平呢？ 单看资金投向哪里还不行，还得知道这些资金的收益是多少。如果想要提高基金收益，一般有两个途径：一是提高高收益高风险资产的配置比例，二是拉长第十一低风险资产的久期并加上杠杆。第一个途径本身风险就比较大，第二个途径也会带来较大的流动性风险，也就是所谓的兑付危机。
我们再来看看余额宝货币基金各期限资产占基金净值资产的比例：
在余额宝的资产中，2-3个月期限的资产占的比重最大。余额宝的用户数已经超过3亿，人均投资金额为3800元左右，可见余额宝的用户绝大部分都是草根投资者，用户资金非常分散，基本上不可能发生大部分投资者集中提现挤兑的问题。
前阵子有个别货币基金“爆仓”就与投资者的巨额赎回有关，导致利率波动幅度非常大。余额宝就不太可能出现这种情况，因为盘子太大了、投资者也太分散了，所以余额宝的收益非常稳定，不会出现昨天七日年化收益率还是3%今天就涨到5%这种情况。
不过，过去并不代表未来。
大家都知道余额宝赎回是T+0模式，快速赎回2小时内到账，但一般几分钟就到账了。如果以后有投资者集中赎回会怎么办？那提现速度肯定就会变慢，别说2小时内了，有可能当天都到不了账。
问题是，余额宝会出现巨额赎回吗？或者说，余额宝在什么情况下会遇到巨额赎回？
答案是，大家有更好的其它投资渠道，或者是认为余额宝不安全了，或者是大家都普遍缺钱了，余额宝中的资金就会流向其它渠道。
比如说股市或楼市火爆的时候，余额宝中的部分资金就会往股市或楼市转移；如果未来某一天战乱了，老百姓可能会配置更多的黄金或其它保值的产品，余额宝的投资价值就不大了。
所以，巨额赎回的可能性还是有的，只不过目前来看还不大。
同样100个人同时赎回，人均投资金额为1000元的100人，和人均投资金额100万元的100人，谁对余额宝的稳定性影响更大？显然是后者。如果把单个投资人的投资上限压缩至50万元，会有效降低流动性风险。
对于大额投资者来说，压缩余额宝的投资限额显然会受到影响，这意味着你要把钱分散到其它投资领域；对于普通投资者来说，监管的目的在于控制风险和未雨绸缪，以后余额宝的安全性会更高，因此是一件好事。
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