今年以来银行理财收益率一路突飞猛进，融360监测的数据显示，5月份银行理财平均预期年化收益率为4.24%，较上个月上升0.6个百分点，自去年12月以来已经连续六个月上升。现在很多城商行的理财收益已经逼近5%，个别产品甚至会超过5%。
5%左右对于目前的银行理财产品来说已经算是高收益了，但是有个别理财产品收益率能达到6%以上，甚至10%、20%都能见到，这还是银行理财产品吗？
这确实是银行理财产品，这类产品有个名字，叫做结构性理财产品。
什么是结构性理财产品？
结构型理财产品是将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种新型金融产品，挂钩的资产标的通常是股指、股票、黄金、外汇等。收益率是一个区间，最低收益率可以很低，比如0、1%，最高收益率也可以很高，7%、8%。
收益计算方式复杂，实际到期收益率要取决于挂钩的资产在观察期内的表现。观察期不等于理财期限，要小于并且包含在理财期限里面。
打个比方，一款结构理财产品挂钩某只股票，预期收益率为0-10%。如果在观察期内，股票的价格从头到尾都在5-6元之间，并且观察期最后一天收盘价在5.9-6元之间，实际收益率可以达到10%，观察期内最后一天收盘价在5-5.1元之间，实际收益率为8%，观察期内最后一天收盘价在5.1-5.9元之间，实际收益率为5%，但是只要在观察期内的任一天任一时刻股票的价格曾经低于过5元或是高于过6元，不管观察期最后一天收盘价是多少，实际收益率都将是0。
以上只是结构性理财的一种简单的收益计算方式，从中可以看出结构性理财产品达到预期最高收益率的难度非常大。
只有具有衍生品交易资格的银行才可以发售结构性理财产品，所以发行这类产品的一般是外资银行、国有银行、股份制银行，城商行发行结构性理财产品的现象很少，农商行比较罕见。
近一半结构性理财产品达不到预期最高收益率
融360监测的数据显示，5月份到期的银行理财产品共11269款，其中结构性理财产品652款，占比5.8%。
在这652款结构性理财产品中，有427款披露了到期实际收益率，披露率为65.5%，其中有203款未达到预期最高收益率，占比47.5%。也就是说，接近一半的结构性理财产品达不到预期最高收益率。
5月份到期的非结构性理财产品平均预期收益率是4%，平均到期收益率也是4%，也就是说非结构性理财产品几乎100%能拿到预期收益率；5月份到期的结构性理财产品平均预期收益率是4.32%，平均到期收益率是3.48%。
可以看出，结构性理财产品的平均预期收益率要高于非结构性理财产品，但是到期实际收益率要低于非结构性理财产品。买结构性理财相当于一种对赌行为，从结果来看多数人都赌输了。
5月份到期的结构性理财产品中，发行银行共29家，其中5家国有大行全部在列，外资银行11家、股份制银行10家、城商行3家。这些银行到期的产品平均预期收益率和到期实际平均收益率如下：
注：空格部分为未披露到期收益
从中可以看出，恒生银行、汇丰银行、交通银行、平安银行、建设银行的结构性理财产品收益达标比非常低，尤其是恒生银行，平均预期收益率为5.15%，平均到期收益率才2.07%，连一半都没达到。
结构性理财产品本金风险不大，大的是收益风险
说到这里，很多人会觉得结构性理财产品风险很大，是不是有亏损的可能？其实结构性理财产品亏损的概率很低。
融360数据显示，在5月份到期的结构性理财产品中，有626款产品的风险等级为1级或2级，14款产品的风险等级为3级，另外还有12款产品未披露风险等级。风险等级为1级和2级的理财产品属于低风险或中低风险，安全性非常高，基本不会出现亏损的情况，这类结构性理财产品占比达到96%。
部分结构性理财产品还是保本的，可以看出，结构性理财的本金风险比较低，但是收益风险很高。
建议
从以上数据及分析可以看出，结构性理财产品达到预期最高收益率的概率比较低，到期实际平均收益率甚至要低于非结构性理财产品。目前银行理财市场，预期最高收益率超过5.5%多数为结构性理财产品，融360理财分析师建议投资者要谨慎购买此类产品，除非你清楚它的收益计算方式并且对金融市场有较强的分析及判断能力。
银行理财、定期存款、大额存单，三者有哪些区别？可以到微信公众号：融360财秘（rong360licai），回复“存单”查看。
