3月3日，沱牌舍得（600702.SH）在上交所“一口气”发布20余份公告，引发资本市场热议，尽管已经过去几天，但各大媒体仍在进行追踪，业绩更是成为报道焦点。
2016年年度报告显示，沱牌舍得实现营业收入接近14.62亿元，和2015年11.56亿元相比，增幅超过26%；归属于上市公司股东的净利润约为8020万元，相较于2015年713万元，增幅高达1025%，收入、盈利双双飘红。
何解？
对此，沱牌舍得方面表示，2016年，公司营业收入比上年同期增加，主要原因是公司着力营销改革创新，聚焦重点市场，大力推广精细化营销，提升营销管理和服务水平，公司中高档系列酒销售收入增加所致。
公开资料显示，沱牌舍得主营业务为酒类产品和药业产品，均按出厂地划分，四川省遂宁市为酒类产品生产和销售，四川省成都市为医药产品生产和销售。
由于医药收入占比较低，因而，酒类业务仍是沱牌舍得业绩的主要驱动力，2016年，酒类业务贡献12.37亿元营业收入，毛利率超过65%，同比增加14个百分点。
广发证券在研报中指出，2016年，沱牌舍得产品结构升级优化，次高端舍得迎来快速增长，毛利率创历史新高。
《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，去年，沱牌舍得酒类业务分为中高档酒和低档酒，分别实现营业收入10.51亿和1.86亿元，前者同比增长45%左右，后者同比下滑接近22%，但两者毛利率都有所提升。
“我们认为沱牌舍得产品结构处于不断升级过程，未来毛利率仍有上升空间。”广发证券在研报中称。
然而，有喜也有忧！
《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，2016年，四川天马玻璃有限公司（下称“天马玻璃”）实现营业收入2.2亿元左右，但净利润却为负数，约为-2249万元。
天马玻璃系中外合资企业，注册资本4070万美元，主营业务则是玻璃制品的生产和销售，沱牌舍得持有天马玻璃40%股权。
实际上，天马玻璃原本业绩不错，也为沱牌舍得贡献不少利润，比如2015年，天马玻璃实现营业收入约为3.24亿元，净利润在3732万元左右。
然而，对比一下就会发现，2016年，天马玻璃收入、利润双双下滑，不仅幅度较大，而且陷入亏损状态。
为此，沱牌舍得2015年投资收益接近1493万元，但2016年投资收益却为负数，约为-900万元，跌幅在160%左右。
沱牌舍得方面在公告中承认，投资收益之所以大幅减少，主要就是参股公司即天马玻璃利润减少所致。
何故？
遗憾的是，沱牌舍得方面在2016年年度报告中，大谈特谈去年公司取得的各种成就，却没有细致地分析天马玻璃为何亏损的原因。
除此之外，2016年实现1.07亿元营业收入的四川舍得酒业有限公司（下称“舍得酒业”），净利润却约为-1.99万元。
公开资料显示，舍得酒业注册资本3000万元，主营业务则是舍得系列酒及其包装物的生产销售，沱牌舍得持有舍得酒业100%股权。
不出众人意料，沱牌舍得方面依旧没有在2016年年度报告中解释，为何舍得酒业亏损的原因。
然而，在不少投资者看来，下面这则消息更让人揪心！
2016年，沱牌舍得资产减值损失高达2232万元，和2015年不到15万元比起来，增幅在14996%以上。
沱牌舍得方面给出的理由是，主要系2016年按照公司会计政策计提的坏账及计提部分长期闲置资产减值准备所致.
不比不知道，一比吓一跳！
2016年，沱牌舍得归属于上市公司股东的净利润约为8020万元；同期，沱牌舍得资产减值损失高达2232万元。
高？低？
投资者心中自有判断！
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