作为国产奶粉的昔日霸主，从目前情况来看，贝因美（002570.SZ）正在走向没落！
7月15日，贝因美突然发布了2016年半年度业绩预告修正公告，换言之，今年上半年业绩发生“变脸”。
果不其然。今年上半年，贝因美归属于上市公司股东的净利润亏损2.1亿-2.3亿元，相较于2015年上半年亏损1.03亿元，翻了一番以上，亏损额急剧扩大。
然而，早在今年4月30日，贝因美曾发布公告称，预计2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈7000万元～1亿元。
为何修正前后，盈利水平相差这么大呢？
对此，贝因美方面指出，主要原因为报告期内受市场假冒奶粉事件及奶粉新政配方注册过渡期行业秩序混乱影响，导致主营业务收入少于原预计，从而使归属于上市公司股东的净利润出现了亏损。
2016年4月6日，国家食药监总局的网站上发布的一则消息显示，上海市检察院三分院、市公安局食药侦查总队破获了生产、销售假冒“雅培”乳粉案件。国家食药监总局的通报进一步显示，本土品牌“贝因美”也被波及。
国务院食品安全办已督促该冒牌产品流向地河南、安徽、江苏、湖北省进一步追查涉案产品，依法严惩生产销售冒牌婴幼儿乳粉的违法犯罪行为。
但情况真的是这样吗？
一位贝因美奶粉经销商告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，去年如果不是拿了政府补助，而且进行大力度促销如买一赠一活动，贝因美早就已经亏损了；今年贝因美情况依然不好，管理层推动的渠道改革并没有带来预想的效果，之前的促销活动也在一定程度上影响了品牌形象，因而假冒奶粉事件以及奶粉新政只不过都是“导火索”而已。
贝因美方面此前曾对外明确表示，为了应对奶粉新政，出台一项重大举措，目的就是抢占市场。
然而，现在贝因美方面又认为，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序混乱，也是导致其收入少于原预计的一个重要因素。
那这是否意味着上述举措宣布失败了呢？
实际上， 在奶粉注册制商议推出之际，为抢占市场先机，贝因美于2015年11月底开始对优质客户进行授信所致。
基于此，2015年期末，贝因美应收账款价值13.63亿元，2014年末应收账款价值4.25亿元，2015年较上期增长220%；深交所对此还进行了问询！
贝因美方面原则上实行款到发货政策，但对部分资信实力优异的代理商结合其销售能力及回款情况给予一定的商业信用，以便抢占市场份额，强化原有终端、开拓新终端，提升市场占有率。
上述贝因美奶粉经销商直言，贝因美方面对优质客户集中授信，主要是为了在销售渠道上深耕细作，深入三、四级市场。
然而，今年上半年，贝因美预计净亏2亿多，那已经实施半年多的集中授信措施，从目前来看，没有起到力挽狂澜的作用！
2008年那场风波成就了贝因美，也被一些人认为是“飞来横财”，巅峰时刻，贝因美一年收入60多亿元，但八年过去了，贝因美从波峰跌回到了波谷，有人说“飞来横财”如果不能被充分消化吸收，形成细水长流之功，也有飞走的那一天！
【作者：《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君：《财经啸侃》由资深财经媒体人董来孝康创办并担任主编】
