作者：资产猎人
昨日，贵州茅台(600519)股价盘中突破700，最终报收719元!股价今年已经不知第几次创历史新高了。再一看沪指，已经悄然间从去年初的2800点涨到现如今的3400，场内场外一片高呼：A股牛市开启，价值投资时代来临!
那么，A股是否走牛?价值投资时代是否真的来临?抛开指数和部分白马股上涨不谈，有一点需要引起注意，今年以来超过70%的股票出现下跌，在“漂亮50”高歌猛进时，大多数A股依然被按在地上摩擦。当然，这也意味着今年以来大多数股民还是没有赚钱。
首先看看，今年上涨的都是什么股票。
贵州茅台
这个自不必说，号称“国酒”的茅台已经成为机构扎堆抱团和价值投资的典范，持续上涨20年，就问还有谁?超过700元的股价，50%以上的散户估计一连一手也买不起。难怪有人调侃，A股市场就两种股票：茅台和其他。
中国平安
保险股龙头，年内股价已经翻倍。话说今年四大保险股齐刷刷创了历史新高，也是让人沉醉。
美的集团
家电股龙头，与格力电器走势大体相似，今年股价虽然没有翻倍，但也多次创下历史新高。
招商银行
股份制商业银行龙头，不知不觉也创下历史新高，股价甚至超过了6124点最高峰市值，让人啧啧称奇。另一“宇宙行”工商银行股价今年也创了历史新高，如果单看这两只股票，你会不会怀疑沪指是不是涨到一万点了，实际上指数还在半山腰。
其他涨的不错的还有恒瑞医药、中兴通讯、三安光电、安琪酵母、云南白药······这里笔者就不一一列举了。很明显，今年上涨的股票基本都是大市值和所处行业的龙头股，无论是银行、家用电器还是电子通讯和医药板块等，整体上涨并创下历史新高的股票一共不到100只，市场称之为“漂亮的50”。
A股进入另一种“投机模式”
茅台等大盘股上涨是不是意味着A股进入了价值投资时代?笔者认为并不是!
众所周知，中国证券市场成立时间短，但在短短28年内走完西方100多年走过的路，其中经历了IPO扩容、发行体制改革等各种制度变迁，但一以贯之的是投机氛围浓厚。无论是内幕交易，还是追涨杀跌，亦或是游资的涨停打板，投机占据了这些年股市交易的主流。指望A股从一个投机市变成慢牛市，这不是随监管层的意志或出台几个政策就能突然扭转的。
今年，政策提到最多的就是重拳打击内幕交易和忽悠式并购重组，塑造“慢牛”交易格局。于是，才出现了漂亮50集体大涨，但是大多数中小创个股喋喋不休的格局。既然监管提倡价值投资，机构和主力资金就去配合炒作白马股，其实本质上还是一种投机，跟过去政策鼓励创业板上市，游资炒作创业板;政策扶持新能源行业，庄家拉抬新能源股票并无本质区别。
现在回归价值投资的本质，炒股票炒的都是预期，根据巴菲特的投资理念，通过数据分析和长期调研，寻找到某个行业或某家企业可能出现业绩拐点，提前布局来获取未来收益。价值投资的关键点在于找到被低估的资产，通过未来发展和估值修复获取正向收益，跟企业体量大小并无太大关系，大企业可能被低估，小企业同样存在爆发增长的可能。
到了A股，价值投资变成了简单的追逐白马股和行业龙头，这符合资金的炒作规律，因为找到被低估的股票太难，但是行业龙头和大盘白马股就那几只，大家都看得到。或许有人会说，从今年公布的财报来看，无论是茅台还是工商银行、美的集团业绩都不错，为什么不是价值投资?笔者只想说一点，难道这些股票都是今年业绩才好的，为什么以前没有资金去炒作?
“慢牛”让散户付出血的代价
从年初到现在，A股从3000点一路弹到3400，看起来慢牛格局正向我们缓缓走来。但算一算涨幅其实也不过10%左右，而漂亮50的平均涨幅已经超过30%，不少大盘股年内涨幅甚至翻倍。
招商银行、工商银行、中国平安全创下历史新高并超过6124点巅峰市值，怎么说A股也要创个新高才对，但是定眼一看，目前指数还在半山腰，可见中小创个股被打压到有多狠。
白马股涨再多，基本是机构抱团持有，而偏好小市值和小盘股的散户今年普遍赚了指数不赚钱，这样一想还不如要慢牛，以前虽然炒作太厉害，至少还有板块轮动的机会，现在小盘股基本一潭死水，就剩几只大盘股在独自上涨。
写到这里正好是2017年11月17日下午3点，大盘已经收盘，中小创板块再一次崩塌，创业板更是大跌2.4%，个股跌停一片，估计不少股民又要度过一个关灯吃面的周末了······
