12月13日 张晓峰的第 289篇文章
原创不易，转发是对晓峰最好的支持
今天刚收盘，就有一则消息立刻刷爆了朋友圈：
仅仅过了半个小时，一个新的标题出现了：
细读之下，发现句句直指人心，振聋发聩：
一是要成为国家发展的稳定器。要做风险的管理者，不做灾害救助的旁观者。
二是要成为人民生活的保障器。
三是要成为实体经济的助推器。要成为“脱虚向 实”的助推器。
如果说我们要干什么，就说明我们现在恰恰没干什么！显然，这段时间的险资做的不是“脱虚向实”，而是“脱实向虚”的活计。
咳咳，晓峰先带大家瞧黑板划重点：
项俊波强调，要以壮士断腕的决心和勇气，打赢从严监管和防范风险攻坚战。
一是正本清源，坚守“保险业姓保、保监会姓监”不动摇。
这句是今天新闻的关键，不仅从根本上定义了保险公司的定位，而且对保监会自身的定位也做了交代。这个真是太厉害了，不仅检讨了保险公司，顺带连自己也做了检讨的工作。
二是从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
这段时间持续关注晓峰文章的读者，相信对“财务投资”这几个字应该是留下了深刻的印象，这是我反复强调过的为什么刘主席会责难险资的原因。今天，保监会主席对此做了明确的注解。
三要加强境外投资监管。严格控制保险资金对外投资节奏和重点，进一步明确境外投资的资质条件以及境外重大股权投资的行业范围和投资运作标准，规范内保外贷、境外发债融资等方式开展境外投资，防范个别机构激进投资行为带来的风险隐患。
保险公司真是厉害，连内保外贷都做起来了！
四是狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。
包括：1、严格股东准入标准。进一步修订完善《保险公司股权管理办法》，将保险公司股东分为财务类、战略类和控制类，分别设立严格的约束标准，严格防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。
这句话太厉害了，相信立刻有人可以对号入座了。
2、强化股东穿透监管。将加强对保险公司真实股权结构和最终实际控制人的穿透式监管。
继续对号入座。潜台词就是，今后，不是谁想做保险公司的股东，就可以做股东了。而且，一般人就是给你入股，你也别想做控制类的股东。这些，一定程度上都显示了前面“保监会姓监”这个词的涵义，之前的缺失现在要补上了，而且可能是狠狠地补上。
3、强化股权结构监管。将进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，修订完善《保险公司关联交易管理办法》，加强关联关系监管，强化对关联交易合规性和公允性的核查，防范“一股独大”带来的风险。进一步加强产融隔离，推动建立健全保险企业与产业资本的隔离机制，建立风险防火墙。
还是对号入座。。。
五是划出红线，强化责任落实和追究。下一步要坚持“失责必问、问责必严”。重点在第3点：强化司法移送，监管部门在检查中发现的问题线索，凡是涉及违法犯罪的，坚决移送司法机关处理。”
。。。。
现在你还会以为刘主席的讲话是空穴来风吗？是越界吗？
关于险资的新闻依然在推送中，但核心内容已经清楚了——在监管面前，险资，特别是一直以来以野蛮人面目出现的险资彻底缴械投降。未来，险资作为投资者，如果要进入股票市场，这个也是必须的，想耍脾气不做股票了，对不起，也是不可以的。
那么，就必须以规定投资时长，规定投资姿势等等标准进入到股票市场。核心其实就一点，老老实实做你的财务投资人，看不上这个收益率你可以不进来，但要控股上市公司，更换上市公司高管，那结果是不是坐牢？就两可了!
未来会对整个资本市场带来什么影响呢？
首先，保险股的投资价值可能会打折扣了，以万能险，举牌上市公司为保险股提升估值的逻辑，这条路算是断了。
其次，如果以金控作为目的举牌上市公司，从而获得超额收益的策略也宣告失败，如此，即使你投资最好的上市公司，每年的分红回报也就在5%以内。这个时候应该是远远不能满足万能险的筹资成本的。这个业务前景相当不妙。
进而，我们可以思考那几个新进入行业的保险公司，万能险等保险品种是他们在行业内弯道超车的法宝，如果这个法宝不灵了，会引起一系列的连锁反应，但应该仍然控制在行业的范围内，不会对证券市场产生太大的影响。
有经验的投资人都知道，索罗斯因为狙击英镑一战成名，东南亚经济危机，香港保卫战，都有他的身影，他是绝对的投机的代名词，同时也是相当负面的一个形象。但客观地说，索罗斯对某个标的，比如股指或者货币进行狙击，一定是因为规则上的漏洞或者是经济层面出现了可以狙击的理由，而狙击只是一个结果。就像路上飘了一张100元大钞，你捡不捡是你的判断问题，但一定会有人去捡。
这次的险资做的就是这个事情：看到了部分上市公司股权上的缺陷，看到了5%举牌的游戏规则的漏洞。但是，这样捡漏的结果，就像索罗斯在香港市场铩羽而归的案例，如果政府不出手，索罗斯就得手了。这次在A股，如果管理层不出手，险资就得手了。但结果呢？其实，只是把索罗斯的标签改成了险资而已，大鳄恶意做多的最后，一定是恶意做空，留下一地鸡毛。
这个消息对盘面的影响主要是板块性的。显然，举牌板块短线肯定是没戏了，而且顺带着可能对这些举牌资本主动被动地都会惩罚一下：在未来半年的时间，肯定是不会主动为他们解套的，也没有资金会主动做这种傻事。举牌板块仍然会对股指产生负面的影响，这点应该是符合逻辑的。
但是，无论是保险业还是为进入保险业的资金，在当前中国，一定是属于资产荒背景下的资金，所以，仍然会把股票市场作为首选的市场。人民币持续贬值，换汇的决心会逐步下降；房地产受到严控；固定收益产品利率很低，余额宝都只有2.6%了。。。想要超额收益，最后还是选择股票。这也就是险资为什么选择A股的原因。所以不用担心，险资还是会以传统的资金进入A股的。
今天股指先抑后扬，虽然涨幅不大，但主要指数还是翻红了。关键是市场最担心的关于险资的不确定性，现在确定了。
自2638以来，上证一直运行在一个支撑下轨的通道内，目前留下的这点空间，正好够指数止跌企稳。
很多人对创业板指数的破位下行耿耿于怀，其实，在没有基本面方面的特大利空的背景下，走出股灾型的行情，几乎是不可能的。这点在历史上也是如此。所以，看图表中前面几次的止跌企稳的走势，相信创业板依然具有抗跌的韧性，而且下跌本身就是释放风险的过程。
实际上如果从缠论的角度，我们可以看到创业板是一系列abc结构的延续，现在又进入了一个背驰段，虽然从当下的力度看是一个非背驰的走势，但是，正如前面几个急跌企稳重新走高的走势一样，只需要一个小小的次级别的背驰的结构，指数随时就会反身向上。
毕竟，我们相信慢牛，相信中国目前没有基本面的特大的利空存在。
