近日，一份措辞严厉的《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治方案》在业内流传。这份12月8日印发的整治方案，被形容为监管层对网贷行业的“判决书”、“一剂猛药”。
在文件印发同一天，新三板上停牌已久的九鼎集团（430719），默默发出一则对外投资公告，准备以近25亿元的资金，增资人人行控股，后者这一轮估值近600亿元。
人人行控股正是网贷平台“借贷宝”的母公司，也是九鼎集团的关联公司。
估值600亿进行投资
工商资料显示，人人行控股是九鼎控股的控股子公司，和新三板公司九鼎集团属于同一实际控制人控制。
据论坛君了解，目前人人行控股背后的股东，除了九鼎系，还包括多家机构，以及A股上市公司中化岩土（002542）等。
根据九鼎的公告，本次对人人行控股的投资包括两个部分。
一部分是公司以子公司嘉源科技100%股权扣除相关负债，对人人行控股增资约19.4亿元；另一部分是投资5.5亿元，受让机构投资者深圳平银新动力持有的人人行控股793万股老股。
增资和受让老股价格都是69.73元/股，对于定价，九鼎集团表示，人人行控股2015年底融资时价格就是63.06元/股，且本次投资还和第三方对人人行控股增资的价格一致。
这一轮操作下来，九鼎集团合计持有人人行控股3575万股股份，持股比例4.19%。
按此计算，人人行控股的估值接近600亿元！
600亿元是什么概念呢？
按照美国创投机构CB Insights ，前段时间发布的“全球独角兽公司榜单”的数据，600亿的估值相当于9个知乎，6个斗鱼或者3个摩拜，接近大疆或今日头条。
同类的上市公司呢？美股上的趣店目前市值约合307亿元（人民币，下同），拍拍贷是159亿元，宜人贷是157亿元。
本次投资的收益方面，控股股东九鼎控股承诺，如果九鼎集团的投资收益没有达到年化8%，将对差额部分进行补偿。
收益补偿结算时间，是投资完成后7年。如果股份已经退出变现，那么计算时以当时变现金额为准；如果股份已经上市但还没有退出变现，则以股价计算投资收益。
这意思是每年至少稳赚8%了？
九鼎集团则在公告中表示，本次投资是财务投资，为了增加持有拟上市公司股份。
称明后年上市
本月初，在乌镇互联网大会期间，人人行控股CEO王璐表示，借贷宝正在准备明后年上市，上市地点暂定香港。
不过王璐也表示，借贷宝目前没有实现盈利，明年的目标是要实现盈亏平衡。
从参与各方反应看，九鼎集团这次投资，正是看中了这一点。至于借贷宝为什么没有选择趣店、拍拍贷们选择的美股市场，没有公开的信息。
其实这一轮网贷行业的严格监管，基本上就是从趣店赴美上市开始的。
2017年10月18日，趣店正式在美股上市，发行价24美元/股，首日盘中最高达到35.45美元/股，涨幅达48%。当时趣店市值最高接近117亿美元，约合770亿人民币。
但很快形势急转直下，现金贷行业在国内持续被声讨，网贷股股价开始连续走低。截止12月12日收盘，趣店收于13.19美元/股，相比发行价跌去了45%。
风声正紧的2017年11月10日，拍拍贷也去了美股。差别是拍拍贷没有经历趣店的首日大涨，却经历了趣店的持续下跌：
首日收于13.08美元/股，而发行价是13美元/股；截止12月12日收盘，拍拍贷收于7.5美元/股，相比发行价跌去42%。
此后大约十天，11月21日，国务院互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室就下发了通知，要求各级监管部门不得新批设网贷公司，禁止新批小贷公司跨省开展业务。
12月1日，监管层又下发了规范整顿“现金贷”的通知，要求暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款，压缩存量业务，限期完成整改。
加上前述12月8日的风险专项整治方案，要求对贷款范围、利率、催收等进行排查整治，20天内监管层对同一类问题，发出三道令箭。
有业内人士预计行业会出现大洗牌，悲观者认为90%的公司会陆续退场。
不过借贷宝一直在强调自己只是信息中介平台，撮合资金方和借款方交易。
和普通的网贷平台相比，网贷信息中介平台不提供资金，似乎在某些方面规避了目前的“严管”，但在催收、利率等方面，又备受诟病。
新三板网贷平台嘉银金科认为，目前国家对网贷信息中介平台的监管，主要是2016年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等，很多详细的政策仍待明确。
