从现金的终结到特朗普与美联储的封嘴杀，再到俄罗斯的跃跃欲试......野村证券近日对2017年不太可能发生但影响力却很大的灰天鹅事件做了一定的梳理。
正如野村在报告中写道，虽然我们希望能够更准确地预测出黑天鹅事件（不可预知的事件），但是，其同胞兄弟“灰天鹅”也不容忽视。
为此，野村证券避免了当前广泛讨论的事件，如欧元区的解体、特朗普的弹劾以及中国经济的崩溃等，相反，他们选择了那些市场并没有引起太多关注的，但又很有灰天鹅潜质的10件事，下面我们对这十只灰天鹅进行具体分析：
* 美国生产力的繁荣
美联储官员表示，侯任总统特朗普的财政刺激计划旨在提高美国的生产力。对此野村表示，研究和开发投资的回升可能已经为生产力的繁荣奠定了基础。就像20世纪90年代的科技繁荣一样，难以预测，但一旦实现就会产生一系列广泛的影响，如美联储的加息以及股市的提振。
* 中国放宽汇率
近期中国资本外流表明作为世界第二大经济体，如果中国草率地放宽其汇率机制，那么国际收支不平衡的风险将急剧上升。虽然出现这种情况的可能性很低，但一旦发生，人民币可能会跌爆。
* 欧盟改革，英国重返欧盟
英国首相特蕾莎表示她将于明年3月正式启动退欧流程，并表示，退了就是退了，没有二话。但是还是有如下两种情况或让英国重返欧盟：一，如果议会中“留欧派”大力推动，英国最高法院可能会再举行一次投票；二，为了避免欧盟的分裂，欧盟和英国可能都会做出让步。
* 日本通胀加剧
如果市场对日本明年的通胀预期错误怎么办？这很有可能会导致油价的上涨，以及日元的下跌和通胀的加剧，进而促使日本央行将10年期国债收益率的回调至0左右。这种变动也将对全球产生极大的影响，因为通胀率和各国的核心债券收益率是密切相关的。
* 美联储与特朗普的硬战
美联储主席耶伦表示就算特朗普看不惯她，她也会坚守到期满卸任的那天。在美国总统竞选期间，美联储受到了外界强烈的批评和指责，野村表示，2017年美联储或将以不同的方法来处理这些问题，而且，特朗普上任后会重新任命新的美联储理事会成员，美联储的利率提升的可能性很大。
* 俄罗斯发动战争
自普京两年期吞并了克里米亚后，俄罗斯在东欧的侵略就一直是2017年最大的威胁股。但要想出现武装侵略可能性不太大，但野村表示，明年欧洲将面临一些列的选举，民粹主义上台执政的可能性也很大，美国的外交政策在特朗普任下也会发生很大的改变，这些都给灰天鹅的“觉醒”埋好了铺垫。其中，最有可能发生冲突的地方有两个：波罗的海，以及波兰。
* 清算机构消失
由清算机构带来的系统性风险对监管机构来说并不陌生，金融稳定监管机构已经采取了措施以应对任何潜在的风险。野村证券表示，通过共同对手方而非场外银行间的方式来清算金融合约，将会削减系统性风险。
* 安倍经济学失效？
日本大选最有可能出现的结果就是，首相安倍晋三的支持率依旧稳定，而任何对安倍证券造成威胁的的因素都将给市场造成巨大的冲击。一旦安倍手中的权利减少，安倍经济学就面临失效危险，日本股市也会出现回调。
* 新兴市场资本管制
如果特朗普的财政刺激计划导致美国国债收益率上升和美元贬值，新兴市场2017年将面临明显的资本外流现象。这可能会激发新兴市场争锋采取行动，共同对抗美国。而遭受威胁最大的国家可能就是那些货币不稳定，外汇储备低以及利率相对较低的国家。
* 纸币的消失
电子支付将取代纸币和硬币的趋势似乎是一种不可逆的潮流，但野村认为有一个理由可以证明，纸币消失的趋势可能会比我们想象中更快，即：负收益率。当前不少发达经济体都采用了负利率政策，在这种情况下，为了避免把钱存入银行带来损失的风险，电子货币当然更受青睐。
