去年美国总统大选落幕之后，在“特朗普行情”的助推下，美元多头一度迎来大爆发，但今年以来，特朗普政府为美元进一步上涨制造了障碍，他们似乎并不乐见美元过于强势，美元受到打压，一改此前的强劲涨势，持续走低。而摩根大通(J.P. Morgan)策略师警告称，未来美元可能会面临更多麻烦。
以Paul Meggyesi为首的摩根大通外汇策略团队上周五发布报告称，在特朗普及其贸易顾问警告美元已经过强之后，其已开始抛售美元兑日元和瑞郎。
该团队表示：“投资者对美元的信心以及持仓已经因白宫不稳定的政策发布而受到损害。美元已经回吐特朗破胜选后45%的涨幅，但风险/回报依然倾向于美元兑那些走势落后的货币进一步回调，尤其是日元。”
因投资者预期特朗普上台后将推动美国经济增长、刺激通胀走高并迫使利率上扬，ICE美元指数在1月初时曾跳升至14年高点。然而，随着市场消化新总统最初行动的影响之后，所谓的“特朗普交易”在最近数周已逐渐瓦解。
实际上，今年美元创下了30多年来最糟糕的年度开局。特朗普在1月17日接受华尔街日报采访时警告称，考虑到人民币、日元等货币的水平，美元汇率“过于强劲”。虽然非农就业数据表现向好，但不佳的薪资数据推翻了关于美联储近期可能加息的猜测，上周公布的美联储决议并未加息，也未透露3月加息的清晰线索，鸽派意味明显，美元受到进一步打压。
上周，特朗普最新设立的国家贸易委员会(National Trade Council)主管Peter Navarro声称，欧元被“大幅低估”，并指责德国利用汇率来占美国和欧洲的“便宜”。
分析师指出，上述言论暗示新政府似乎铁了心要“抛弃”长达20年的强势美元政策并推动美元进一步走低。
美元走弱将令美国商品对于海外买家(如欧洲和亚洲)而言更加便宜，这将有助于推动美国企业的出口。
摩根大通团队特别提及日元和瑞郎是可能兑美元走强的几种货币。
如上图所示，日元可能上涨是因为，日本相对美元有巨大贸易盈余，同时也是一种被低估的货币。
与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，投机人士连续第四周削减美元净多头仓位，并降至10月以来最低水平。
