美元正在构筑头肩顶形态？涨势已接近尾声？最近，一张技术图表的出现引发了外汇市场交易员对这两大问题的热议。
布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler周二(2月21日)撰文指出，去年11月特朗普赢得美国大选后美元指数反弹至102，从而构成左肩，但12月初，美元跌破99.50，年底又强劲反弹一度触及103.80，今年这一区域再被测试，随后在1月呈现下滑态势，从而形成了上述形态的头部。2月2日，美元触底，接近99.25。本月又展开反弹，上周触及101.75，从而勾勒出右肩。
通过连接12月初和2月初的低点，颈线得以画出，如下图所示：
这一技术形态的重要性在于可以帮助预测后市下行的目标。这是一个超过400点的形态，当发生反转时，暗示美元下行目标在95.50左右，这一价位正好是美元去年8月和9月盘整区域。
我们并不确信头肩顶形态是否会成立。通常而言，交易量数据有助于确认形态是否成立，但在外汇市场上，每日交易量并不能够获得。
至少要让形态成立，美元指数需跌破99.25-99.50区域，这也是自去年5月低点(92.00下方)反弹行情的38.2%回调目标位。其它技术指标，如RSI和MACD都在走高。
本周二美元指数上涨，收报101.39，最高触及101.60，周一高点在100.98，而周二的日内低点在101.08。然而，除非美元指数升至形态的肩部位置(101.75-102.05)上方，一些市场参与者可能会保持警惕。
形态有效的首个迹象将是美元指数跌破上周低点(100.40-100.45)。然而，要确认形态成立，需要跌破颈线。
我们可以假设上述情况成立。即便美国参议院批准众议院有关边境调整税提议遭挫，假如特朗普在下周向国会的演讲中未能同意这一计划，美元可能遭到抛售。此外，更加疲弱的2月非农就业报告(3月10日出炉)可能会令美联储3月加息预期降温。
另外，美元走势驱动力似乎并不来自美国(即便近期一些美国经济数据意外上扬，包括CPI)，而是来自欧洲方面承受的压力。欧洲政治不确定性已经令2年期德国国债收益率接近纪录低点。
旗下管理约4000亿美元资金的信安环球投资也表示，美元涨势或即将见顶，全球经济的复苏和美国的贸易收支状况使其强势受到了限制。
该机构首席经济学家Bob Baur称，世界经济正在逐步回到“较好增长加温和通胀”的轨道。这也将推动美国和其他国家和地区的借贷成本走高，就连日本央行也有可能在下半年将其10年期国债收益率目标在当前的近零基础上上调25个基点。
“每当世界经济复苏并出现全球性的良好上行势头，那对于美元通常不是好事，因为在这种形势下资金会流出美国，流向增长更快的地区，”Baur说。
他表示，“今年将是美元的见顶年，或许见顶现已近在咫尺。”
