斑马消费 陈碧婷
5月19日，中国排名第9、浙江排名第1的浙江时代电影院线股份有限公司（下称“时代院线”）披露招股书，正式开启上市之路。
时代院线拥有219家电影院，其中控股或参股50家，加盟169家，银幕1422块，2016年获得票房收入14.55亿元，营收4.04亿元，净利润3366.85万元。
近年，随着中国电影市场的蓬勃发展，新增电影院的数量也高速增长，但是，背靠大树的民营院线攻势越来越猛，留给时代院线这种地方、国营、中小院线的机会还有多少？
而且，就业务本身而言，时代院线不管是单银幕票房的收入，还是非票房收入的拓展，都不如同行竞争对手，看来，练好内功提升现有运营效率，也很重要啊。
院线市场：巨头挤压生存空间
近三年来，中国电影票房从2013年的218亿元增长到2016年的457亿元，复合增长率达到44.78%。
鉴于中国人均拥有银幕数量和观影频次大大低于欧美国家，各方都表现出了对电影产业下游——院线和影院的争夺热情。
电影产业，谁都知道院线的重要性，否则也不会出现冯小刚炮（诉）轰（苦），进而和王思聪撕逼的一幕，光线传媒（300251.SZ）收购猫眼之后，挖深了护城河，华谊兄弟（300027.SZ）除了自身产品出问题，也从来没少受渠道的气啊。
仅仅在2015年，中国就新增了1529家电影院，电影院总量达到6395家，比2014年增长31.4%，平均每天新增21.2块银幕。
其中，院线老大万达电影（002739.SZ）2014年拥有182家电影院，银幕1616块，到2016年，其国内电影院和银幕数量分别为348家和3127块，两年翻倍。
在这个高速增长的过程中，院线实力也开始分化。因为拥有的议价能力不同，地方中小院线开始明显感受到院线巨头的压力。
从院线参与的票房分账水平可以明显看出这一点：时代院线在招股书中披露，因为排名相对较后、品牌影响力相对较小，公司2014年-2016年的分账比例均低于行业平均水平。
这与时代院线所拥有的超豪华股东阵容不符：控股股东东海集团（浙江省财政厅100%持股），浙江出版联合集团有限公司（浙江省人民政府100%持股），中国文化产业基金，中国国际电视总公司。
行业出现波动的时候，院线巨头的抗风险优势体现得比较明显。2016年，因为第三方票补减少、“电影制作小年”、银幕增速过快等原因，中国电影票房增速放缓，时代院线的业绩出现下滑。但是同一时期，万达电影的增长稳定。
值得一提的是，中国票房排名前30的院线，在2016年有13家出现票房收入下滑，其中12家为国营院线。
时代院线等早已感受到了这一点，开始结成“四海电影发行联盟”，但到底谋求话语权的效果如何，还有待考验。
对于院线来说，其实最迫切的解决方法就是扩充实力，开影院、增银幕。时代院线2014年-2016年净增影院数量分别为30家、23家、29家，不过，其中加盟电影院占绝大多数。
加盟电影院比重过高的隐患一直存在，院线对电影院的约束有限，加盟电影院的规模有限、运营效率有限。不过，对手大兵压境、自身实力有限的情况下，也只能这样了。
影院运营：票房和爆米花都重要
就算我们抛开行业的白热化竞争，仅就电影院线本身而言，时代院线也亟待提升运行效率。
对于一个电影院来说，最重要的运营指标是满座率，及其相关的单银幕票房收益。时代院线50家控股或参股电影院的单银幕票房收入为134.18万元，而同行中明确披露数据的万达院线（国内）、上海电影（601595.SH）、横店影视，这一数据分别为198.27万元、189.63万元、157.40万元。
其实，对于一个电影院来说，单纯依靠电影票房收入，想象空间有限。运营做得好的电影院，都会通过票房外收入获得丰厚利润。比如万达最赚钱的项目是爆米花，金逸影城的广告最多——不仅影院大厅陈设广告多，电影放映前的贴片广告也很多。
时代院线近几年也在努力做大非票房收入的比重，但是，公司主要的着力点不是零售，而是广告。数据显示，时代院线的广告收入从2014年的538.74万元暴增到2016年的2820.52万元。影院里多陈设点广告没什么，可千万别因为贴片广告太多，而惹得观众和监管部门不高兴。
电影产业上下游互动比较频繁，比如说上游的光线传媒收购猫眼，万达院线近期更名为万达电影展示野心，幸福蓝海（300528.SZ）从院线到上下游通吃的转型也比较成功。
时代院线也表达了这样的期望，但是，电影产业中上游的竞争，可比开几家电影院老老实实卖票难得多。
对于时代院线来说，更重要的是采取“开源节流”的方式提高影院效率、提升公司业绩，影院扩张可以慢慢来，募资项目中的在线售票项目也可以缓一缓。
你自己也说了，别的院线都没有在在线票务上发力，这都是有原因的。要知道，流量费用可不比电影票便宜。
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