$莎普爱思(SH603168)$
对于90后的一代人来说，从小就被各种奇葩广告洗脑。朝财君还记得，有可以把白头发梳成黑头发的梳子、有可以把你身高拉长的仪器、有可以减肥的内衣......大部分已经销声匿迹了，唯独有一家自称治疗白内障的眼药水，不但存活至今，还上了市。
“神医”、“神药”跌落神坛
上半年捉“神医”，下半年打“神药”，今年在这方面，媒体还是为老百姓们造福不少。话说回来，莎普爱思这个眼药水，简直就是广告营销的完美代表。
电视里的广告词达到了非常好的洗脑效果，消费者普遍都是在因为看到广告才去药房购买。这让眼科医生很无奈，因为大多数眼科医生认为，对于白内障目前的有效治疗手段只有手术。而大多数老人因为怕疼，不想手术才会选择滴眼药水。莎普爱思就是抓住了老人们的这个心理，加大宣传力度。可惜的是，广告做的好，但是产品疗效跟不上节奏。网曝很多老人都以为滴了眼药水会好而错过了白内障的最佳治疗时间。所以莎普爱思的广告不论多么洗脑，今时今日也被媒体挖了个底朝天
“神药”毛利94%，成本仅有1.4元
财报是一个好东西，上市公司是在潜心研究产品，还是在“潜心圈钱”，一目了然。
这是2017年莎普爱思的半年报，我们只需要看三个指标：1、营业收入达到4.6亿；2、销售费用达到2亿；3、研发支出仅有1千万左右。
广告费用超过2亿的不止是莎普爱思这一家上市公司，医药、食品、地产行业的企业，广告投入费用相对都会比较大。这是基于推广产品和品牌，还是可以理解的。但是相比广告来说，一家医药公司，研发成本仅投入1千万，是不是有点说不过去啊？（根据2017年三季报资产负债表内长期待摊费用，莎普爱思没有研发费用资本化）
我们再来看一张图：
莎普爱思的产品合计毛利率，明显高于行业水平，其中眼药水的毛利就高达94%：
产品滴眼液之所以能够有有这么高的毛利，成本低是关键。据媒体计算，莎普爱思滴眼液的成本仅有1.4元。
高管套现，赚了至少4个亿！
我们不看减持公告，从莎普爱思的K线走势图中都可以看出来：
莎普爱思上市之后，股价一年时间从6元的价格涨到72元，翻了10倍有余。对于一家主营是滴眼药的单一产品公司来说，这样的估值明显是偏高的。之后股东便开始了减持之路，自2016年5月以来，重要股东王泉平合计套现约4.35亿元。
今天又有媒体曝出，莎普爱思还曾多次行贿高管。证据显示，2006年，平湖市科学技术局（下称科技局）科技发展科科员、科长沈平非法收受浙江莎普爱思药业股份有限公司办公室主任时亮现金1万元，为其谋取利益。
出了质疑这事儿之后，莎普爱思至今还在停牌。但是有记者前去实地调查，公司还在正常运作，并没有太大的影响。
小总结
这次的质疑事件，无疑会给莎普爱思造成短期的利空影响。但是莎普爱思与汤臣倍健都是买个心里安慰，产品的真正效果暂时还没有确切的定性。所以，长期来看，应该不会有太大的波动。当然了，个人认为，除非有疗效很好的产品研发出来并且投入市场。不然股价难以后较大幅度的上涨空间。
