国内知名财经媒体友财网表示，谈到央行的非典型加息，还得追溯到猴年新春前。从上调MLF利率开始，随后的2月3日又上调了7天、14天、28天逆回购操作中标利率各10个基点，至2.35%、2.5%、2.65%，与此同时上调了隔夜SLF利率35个基点至3.1%，上调7天、1个月SLF利率各10个基点至3.35%和3.7%。
旧有的基准利率影响力日益下降，OMO、MFL等流动性工具利率影响力日益上升，这些举措并不是加息，但是实际效果却胜似加息，显示出货币政策转向中性偏紧，被市场上的投资者解读为非典型加息。
随后，央行于近期发布了2016年第四季度货币政策执行报告，并强调下一阶段实施好稳健中性的货币政策。友财名家指出，当前货币政策不松是事实，至于未来是呈现实质中性还是中性偏紧，仍取决于经济和金融形势的发展变化，以及央行货币政策在多种目标之间的权衡取舍。
与历史上典型的紧缩周期有别，当前货币政策持续紧缩空间有限，调整将以预调微调为主。未来公开市场逆回购、MLF等操作利率仍存上行可能，但目前来看，央行上调存贷款基准利率仍属于小概率事件。
相信未来一段时间内，央行的货币政策不松但也不会很紧。宏观金融政策转向更加关注抑泡沫、防风险，为过去一段时间货币政策回归稳健中性提供了理由，而经济企稳回升、通胀预期上升也支持货币政策在边际上做出适当调整。
按照这一思路，未来公开市场逆回购、MLF等利率仍存调整可能。近期公开市场逆回购、MLF利率上调背后，信贷超预期、通胀抬头是触发剂，推动金融去杠杆是大背景，避免与已经上行的市场利率形成套利空间是关键，这与以抑制宏观总需求、剑指实体经济的存贷款利率上调有本质的不同。
综合而言，友财网表示当前货币政策更趋实质稳健，在多重目标的艰难平衡过程中，进一步边际收紧的可能性不能排除，但有别于传统的紧缩模式，当前货币政策调控更显现出阶段性、结构性和精细化的特征。
