3月14日央行消息，今日以利率招标方式开展400亿元逆回购操作，其中7天期、14天期各100亿元，28天期200亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%。此外，今日有800亿元逆回购到期，此举实现净回笼400亿元，为近期连续第十四日净回笼。
今日28天逆回购操作量增加至200亿元，显示央行有意加大跨月资金的供给，保障季末资金面的平稳。鉴于当日有800亿元逆回购到期，故今日实现资金净回笼400亿元，为公开市场连续第14个交易日实现资金净回笼。
业内人士指出，近期多项因素促使流动性供给增多，资金面暂时无恙，但后续受季末因素、转债发行加速等扰动不可避免，料资金利率继续下行空间有限。
截至3月13日，逆回购余额只剩5700亿元，未来到期压力有限，料在短期资金面稳定的情况下，OMO净回笼可能还会维持一些时日。不过，对本月下旬特别是月末的流动性波动风险仍不可掉以轻心。
本月底将迎来今年首次MPA考核。有机构研报指出，今年初信贷投放较快，加上表外理财将被正式纳入广义信贷测算，部分银行或存在MPA超标压力，届时对流动性造成的影响不容小觑。另外，LCR等指标会导致银行更愿意融入长线资金，而减少短期资金的融出，加剧流动性供求矛盾。预计到本月下旬，流动性将面临季节性收紧压力，流动性分层的问题将重新凸显。
除了常规的季末和MPA考核等因素外，近期公告的转债获批也将影响着季末资金面预期。兴业证券固收团队指出，光大银行转债3月份启动发行的概率很高。资金解冻时间是否跨季，将直接影响投资者的认购热情。如果3月份确实要发行一个300亿元的“大”转债，那么叠加季末和MPA考核的因素，对资金面将是个考验。
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