股转人事调整终于落槌。据消息，证监会稽查局局长罗子发将兼任稽查总队队长、党委副书记，非公部副主任李明将出任全国中小企业股份转让系统公司（下称股转公司）总经理，原股转公司总经理谢庚将出任股转公司董事长，现股转公司董事长杨晓嘉将退休。
这次事件里面总共有3个关键人物，分别是即将升任的股转公司董事长谢庚、股转公司董事长李明、以将退休的现股转公司董事长杨晓嘉。而此次新三板的监管层变动，三人的监管风格、改革态度将对新三板市场未来的走势带来何种政策导向、从三人的言论态度推测未来新三板走向何方，则是本文关注的重点。
谢庚：
坚定新三板壮大与专业投资者市场定位
谢庚，男，汉族，1961年1月生于北京。本科就读于中央财政金融学院财政学专业，后在财政部财政科学研究所获得经济学博士学位。1998年进入证监会，担任证监会办公厅副主任；2001年4月至2001年6月，调任证监会政策研究室主任；2001年6月至2012年9月，任证监会市场监管部主任，2012年9月至今任股转公司总经理。
一直以来，谢庚给人的印象都是思路清晰、言辞利落却又不失幽默。谢庚坐镇后，新三板会有怎样的变化？从他过去公开发表的观点中似乎可以一探究竟。
1、新三板不是沪深交易所的预备场
有些人认为上主板是读大学，上创业板是读中学，上新三板是读小学。但谢庚却不这么看，他表示，新三板与沪深市场既是有着各不相同的市场定位和服务群体的独立市场平台，又是存在相互联系的市场体系，正在拟议中的转板制度，就是这种有机联系的重要体现新三板不是沪深交易所的预备场。
“各个层次的资本市场功能不同，不存在高下之分，像新三板的融资比主板时间更短，而且没有募集资金的限制，也更有利并购。选择上主板，还是创业板、新三板，就像穿鞋子，是否合脚自己穿了才知道。”谢庚说。
2、要想采取更高效率的交易方式需具备三大条件
对于新三板目前要想采取更高效率的交易方式。谢庚认为，至少需要具备三个条件。
首先，要有足够股权的分散度。其次，要有比较高质量的信息披露。第三，在投研方面，新三板市场板块和公司的研究分析服务，要进一步加强并跟上市场需求。
他表示，在这三个条件都具备之前，新三板不适合采取更高效率交易方式。
3、非券商将可以做推荐和做市业务
2015年，谢庚就曾表示，新三板即将允许基金公司子公司、期货公司子公司、PE、VC等非证券类机构承担主板券商的职能，包括推荐和做市业务。这将对券商下一步业务发展带来挑战和压力，同时也是机会。
4、500万元投资者门槛设定有必要
一直以来，市场上都有声音，认为新三板500万元的投资者门槛太高。
对此，谢庚表示，投融资对接的基本前提是风险匹配，由于新三板市场的包容性以及中小微企业自身发展的不确定性，设定比较高的投资者门槛，有利于收窄风险窗口，为市场功能的释放和制度创新留出空间。
“虽然目前有500万元的硬性条件限制，但投资者仍可以通过购买机构开发的理财产品，间接投资新三板。”谢庚说。
李明：
市场化定价将成为未来重要走势
李明也是证监会的老人，此前在发行部工作。2011年由发行部综合处处长竞聘为非公部副主任，2014年11月出任新疆自治区人民政府金融工作办公室党组副书记、副主任，2016年5月被调任新疆自治区农村信用社联合社党委委员、主任（
援疆）。
援疆）。但是网上关于他的信息不多。其中，查到其于2010年5月17日，在第二期保荐人培训中对新股发行改革做过重要演说。6月，这份培训内容被相关人士整理成《新股发行制度改革》的文件流传到了网上，其重点如下：
1、新股发行的目标是使报价反应出价者真实的想法;
2、市场化定价的改革方向不能回头;
3、应当允许新股“破发”的现象发生，教育投资者认识申购新股有风险;
4、应当引入存量发售机制，允许发售老股，以解决超募问题。
杨晓嘉：
新三板创新机制定调
杨晓嘉原为湖南证监局局长，2012年9月作为新三板筹备小组组长出任股转公司董事长，至今已在股转系统工作4个多年头。这4年来，挂牌公司快速增长，从2012年的200多家增长至如今的9500多家；总股本从不到100万股变成如今的5400多亿股。眼下，股转公司已经从默默无闻转变成为构建多层次资本市场的重要组成部分。
杨晓嘉曾经的主要言论有：
1、创新将是新三板的新常态
全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉2015年5月24日在2015清华五道口全球金融论坛上表示，全国股转公司将加快制度创新，与市场创新同步。未来真正的竞争绝对不是企业资源的竞争，而是制度创新的竞争，是差异化和多元化的比拼。创新将是新三板的“新常态”。
2、新三板不设门槛这一步走对了
全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉在2014金融街论坛上表示，新三板对挂牌企业不设财务标准是一个很大的挑战，但从实践来看，这一步走对了。不设准入门槛带来市场活力和创新的动力，使资本市场支持实体经济从以往的成熟后期和成熟期迁移到了创业期和成长初期，大大降低企业准入的门槛和成本。
3、新三板或将成为下一个被挖掘的财富聚集地
2014年10月29日，全国股转系统公司董事长杨晓嘉在“2014金融街论坛之对话全国股转系统”分论坛上表示，一年多以来，全国股转系统取得了长足的发展，新三板或将继地产、矿业和信托后，成为下一个被投资挖掘的财富聚集地。
4、新三板热度反映投融两难问题，当前风险可控
2015年5月24日，全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉在2015五道口全球金融论坛上表示，新三板是以市场需求为导向的，当前市场热度正是反映了“中小企业融资难”、“社会资本投资难”的两难问题。杨晓嘉认为，新三板在制度建设上不能和主板一样。投资者门槛非常重要，主板之所以有较高的上市门槛，是因为对应了众多散户投资者。目前，新三板挂牌公司平均股东55人左右，10%的企业股东只有2个人左右，风险还是可控的。
改革创新为基调，
市场化走势为主旋律
仔细研读三位领导者的言论，可以看出此次人事变动也具备一定的继承性。杨晓嘉女士作为股转系统的前辈，成为新三板市场的定调者，即新三板将秉承创新理念，为资本市场对接实体经济创造机会。而即将上任的谢庚和李明，一方面对新三板制度包括交易方式、做市制度、市场门槛、转板机制等内容具备很强的预见性和经验，另一方面两位领导坚定地走市场化的改革方向，都成为新三板不同于传统资本市场改革创新的强大动力。通过制度变革、市场化创新，到新三板资金量引入，最后反哺改革，新三板未来政策将导向一个螺旋式的良性改革道路。
注：本文部分内容根据百度百家、新三板指南、犀牛之星等网页或微信公众号整理。
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