曾经沧海难为水，除去巫山不是云。
自2017年元旦以来，股转系统官网相关公告显示，已有40多家挂牌企业宣布变更了持续督导主办券商。
作为最了解新三板挂牌企业的主办券商，却被频频更换。数据显示，从2016年1月至今，一年多的时间，股转系统上已经披露了多达344解除持续督导协议公告。
解除持续督导意味新三板公司与主办券商出现了分歧，类似离婚要去民政局，新三板公司与主办券商也通过发公告的形式在股转公司备了案。
市场不禁疑惑，这些挂牌企业为什么纷纷放弃“原配”，而选择其它券商来进行督导服务？
“分手”大多在冬季
冬天本是寒冷的季节，更应该依偎取暖。可恰恰相反，新三板挂牌企业和主办券商之间解除督导协议却在冬季大规模爆发。
数据显示，在去年11月、12月和今年的一月份，分别有36家、48家、45家企业与主办券商选择分手。
通过采访梳理发现，挂牌企业和主办券商分手的主要原因：一是主办券商本身出现重大事件；二是挂牌企业与主办券商合作不匹配；三是主办券商由于业务积压和人员问题主动放弃部分督导业务；四是挂牌企业由于并购以及转板而解除督导协议；五是监管压力。
申万宏源、大通证券、华泰证券“分手”最多
与挂牌企业只有一个主办券商不同，券商可能服务了很多企业。因此，他们“分手”的次数当然也不止一次两次。
统计数据发现，申万宏源、大通证券和华泰证券最常“分手”。2016年至今，申万宏源已“分手”24次，大通证券23次，华泰证券18次，堪称分手界的“劳模”。
小券商因经营能力不足被企业解约或许合情合理，但此番被更换的券商中也不乏一些知名度较高、持续经营能力强的大牌券商，例如申万宏源。
2017年元旦后，申万宏源证券先后被正发股份、达伦股份、通源环境、矽瑞股份、海宏电力、睿思凯等6家挂牌企业宣布变更持续督导主办券商。
据东财Choice统计数据显示，申万宏源是持续督导企业最多的主办券商，截至1月20日，该券商在新三板共督导了640家挂牌企业。
对此大券商也陆续被企业“抛弃”的现象，新鼎资本CEO张驰道出了自己的观点——大券商不一定好，匹配才是王道。
不同券商的服务目标有所差别。张驰表示，部分券商从一开始就没有把新三板企业作为服务重点。如今新三板挂牌的高峰阶段已经过去，持续督导的收益明显没有挂牌的收益高(推荐挂牌时收费200万左右，持续督导时一年收费只有10—20万左右)，所以很多大牌券商在挂完牌以后对持续督导的积极性并不高。同时，目前还出现了许多券商在裁减新三板服务团队的现象。“券商之间也存在竞争，它们拼的就是服务”，所以企业宁愿找一些规模虽小，但服务更到位、更有效益的精美型小券商。
“有的券商确实大，但其中各个团队的服务水平参差不齐。如果某个团队特别差且和企业磨合得不好的话，那么企业也会做出更换券商的举动，因为挂牌企业要求大券商换一个新团队是很难的。”
未来更换券商的现象还会越来越频繁。张弛认为，一些企业更想通过IPO转板，它们希望找到在这个行业更有经验，特别是做IPO业务经验丰富的券商，一些券商就承担不了这个职能，所以说企业换一家服务机构也就自然而然。
事实上，挂牌企业涉及并购和IPO转板时都会主动解除督导协议。
对于企业而言，其在寻求挂牌时一般都会寻找大券商，这就造成大券商手头积压项目过多。所以，忙不过来也是企业和券商“分手”的另一原因。
据资料显示，截至1月20日，新三板挂牌企业已达10354家，而持续督导主办券商仅有89家，平均下来，每家券商要承担近115家挂牌企业的持续督导工作。
部分券商项目多了，持续督导服务就难以匹配挂牌企业的诉求，服务质量难以保证。如承诺的做市交易实现时间没有兑现，或没有帮助挂牌企业登上创新层等，也会促使挂牌企业更换主办券商。
恒信启华与首创证券分完5月又复合
有分手就有复合，旧情复燃这种事在生活中也算常见。在去年这344份“分手协议”中，有两份属于恒信启华（430268），不是恒信启华“朝三暮四”，只是人家“旧情难忘”。
2016年1月25日，恒信启华与首创证券就公开宣布“分手”，且同日就与财通证券“喜结连理”，原因是战略发展需要；但不到半年时间，恒信启华与首创证券就宣布“复合”。
其实，从2013年4月开始，首创证券就是恒信启华的主办券商，有近三年的合作。估计，恒信启华出去逛了一圈，发现还是“原配”好。
在2017年，新三板由量变进入质变的背景下，以券商为代表的中介机构将面临新的考验，新一轮的市场洗牌已经开始。
2016年前十名新三板主办券商分别为：
8家证券公司2016年完成新三板挂牌业务共计5090单。
安信证券股份有限公司323
申万宏源证券股份有限公司267
中泰证券股份有限公司202
兴业证券股份有限公司173
东吴证券股份有限公司160
西南证券股份有限公司158
中信建投证券股份有限公司158
东北证券股份有限公司144
招商证券股份有限公司143
东莞证券股份有限公司129
内容来源于：犀牛之星、新三板在线
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