一
融资巨鳄新三板狂卷70亿
两步走，9个月完成70亿定增
截至2017年7月14日，本年度新三板上单次定增募资总额超过10亿元的共三家次，其中神州优车（838006）共有两次。神州优车的两次定增分别募得资金46亿元和24亿元，开源证券（832396）募得14.67亿元。从整体上看，2017年1月1日至2017年7月14日，新三板共发生1654起定增融资，平均每次融资金额为4422.2万元，神州优车的融资金额是这一平均值的158倍。神州优车堪称2017年新三板上的融资大鳄。
2016年10月，神州优车发布股票发行方案，预计募集基金不超过100亿元，以开展神州卖买车（后改为：神州买买车）业务。
2017年4月，神州优车通过定增融资，发行股票约2.7亿股，价格为16.8元，共募得资金46亿元，主要用于神州买买车业务的发展，主要包括门店建设、市场营销、员工招募及车辆采购等方面，其中车辆成本投入34亿元，门店成本投入8亿元，市场营销投入4亿元。从发出预案到实现融资，神州优车花费了将近半年时间。发行对象分别为联银创投、浦银安盛、谷欣投资和中金启元。
2017年6月6日，神州优车再发股票发行预案。仅一个多月以后，7月14日，神州优车再募资24亿元，共1.4亿股，价格为16.8元。发行对象为人保资产—神州优车股权投资计划。本次募集资金计划仍用于神州买买车业务的发展，主要包括车辆采购、门店建设、市场营销以及员工招募等方面，其中车辆成本投入约18亿元，门店投入约4亿元，市场营销投入约2亿元。经过两轮定增融资，神州优车100亿元的融资大计完成了七成。
“国家队”投资加持
神州优车两轮融资的参与对象中，联银创投、浦银安盛、中金启元和中国人保都有着国资背景。
其中，银联创投为中国银联旗下子公司，业务涵盖投资信息、现代生物医药、新材料等高新技术产业，受托管理和经营被投资企业，提供投资咨询。在神州优车第一次定增中，共认购1.43亿股，提供资金共24亿元。
浦发银行作为国家大型商业银行，在资金实力和金融创新等方面具有巨大优势。在神州优车第一次定增中，共认购5952.38万股，认购金额将近10亿元。
中金启元是国家发改委和财政部等发起设立的创业投资引导基金，其所投资企业都是国家战略发展的新兴产业。在神州优车第一次定增中认购2976.2万股，提供资金5亿元。
人保资产是由中国人民保险集团股份有限公司发起设立的境内第一家保险资产管理公司。而中国人保是副部级央企，全球五百强之一。在神州优车的第二次定增中，作为唯一的参与对象，共认购1.43亿股，提供资金24亿元。
值得注意的是，从财务情况上看，神州优车一直在巨额亏损。2016年，神州优车营业利润为-37.1亿元，净利润为-36.7亿元。且从神州优车给出的预测可知，2017年-2018年，神州优车净利润仍为负值。其中，预计2017年，神州优车净归属母公司股东的净利润约为-13.98亿元，2018年为-12.82亿元。
二
一切不止投资这么简单
汽车电商行业风光正好
随着互联网、无人驾驶等技术的发展，近两年，汽车电商成为行业最为热门的前沿话题之一，诸多互联网和汽车企业都已展开汽车电商方面的尝试，新浪汽车、天猫、京东是其中的典型代表。大众中国首席营销官胡波表示，目前中国年均销售新车2000万辆，只要有十分之一的交易在网上完成，就会形成200万辆的规模，未来三到五年就可以实现。
神州优车投资价值有多大？
神州优车是中国出行和汽车领域领先的综合服务平台，于2016年7月21日挂牌新三板。专车业务、买买车业务以及车闪贷业务是神州优车目前的三大业务，涵盖了出行领域、汽车电商领域和汽车金融领域。而神州优车两次巨额融资均用于买买车业务的拓展。
神州优车创始人兼董事长陆正耀曾向媒体表示，“从去年开始全力打造神州买买车这个线上线下相结合的汽车电商，作为一个新业务到现在已经在全国120个地级市完成了网络覆盖，有将近120个店左右，陆续还有在筹备的店。”
神州优车现在新三板上估值约为70亿美元，不足已达530亿美元的同行——滴滴的七分之一。有分析指出，神州优车在神州租车业务上已有十年发展，现又正拓展其买买车业务，布局车闪贷，70亿美元的现值是严重低估的。
投神州，更投未来业务协同
中国银联、浦发银行和中国人保不仅仅是神州优车的财务投资人，更是与神州优车的战略合作伙伴。
“与中国银联主要在支付场景方面合作。”陆正耀表示，神州优车丰富的应用场景和渠道网点，能形成巨大支付入口价值和数据流量，神州和银联的合作实现数据层面打通，对完善用户画像、划分用户信用等级等方面起到积极作用。在支付宝和微信瓜分移动支付市场的大环境下，神州优车成为中国银联进入移动支付领域的重要入口。
在陆正耀看来“浦发是汽车金融后端主要的服务提供商，它可以利用神州的平台开发客户资源，有创新的金融应用场景，拓宽获客渠道；神州优车可借助浦发的平台资金开展业务，是轻资产的金融，并有渠道优势和风控能力。”神州优车的车闪贷业务，正是配套其买买车业务在2016年开始开展的业务。神州优车和浦发银行也已有一次成功的合作。2017年神州优车和浦发银行联合推出的神州御驾黑卡在两个月内收到数万客户的办理申请，成为浦发银行今年最受欢迎的信用卡之一。
中国人保与神州优车的合作主要集中在车险领域。作为保险市场的最重要的组成部分，车险市场的份额早已高度集中，主要玩家的领先优势已经非常明显。根据车险保费数据，今年前四个月，全行业实现车险保费2398.82亿元，其中，中国人保、平安产险和太保产险的市场份额分别为32.40%、22.57%和10.91%，三者合计的车险保费之和占行业整体的65.88%。而通过两轮定增融资，神州优车将利用这70亿元大力拓展其买买车业务，其中50亿元左右将用于新车、准二手车的购买。对于中国人保的车险而言，这将是未来车险业务实实在在的增长点。
部分内容参考自：新浪、第一财经、投资界
林洁瑜
▪
