一
定增回暖，前十月已募资超千亿
经过了两年的冷静，新三板正在逐渐慢热。同时，新三板指数一直在千点徘徊，显然新三板的底部已经形成，下跌的可能性偏小。但是在这个市场活跃度持续降低的情况下，新三板的融资情况却开始变好。其中就有市场人士提到，“从挂牌企业定增的数据来看，定增市场整体来看依旧相对活跃，仍是三板企业融资的重要渠道。”
在A股IPO提速的同时，大量的资金也在追逐新三板上的Pre-IPO项目，这也是在目前新三板上，一种相对清晰的投资、退出路径。啃哥认为是市场选择的结果，资金追求尽量安全基础上的高收益。因为A股流动性良好，便于退出，因此大额资金只会去追逐A股IPO预期非常明朗的企业。
那么事实是否如此呢？
从图中可以看到，今年融资的总体情况明显要好于去年，表面市场正在回暖。
据智库君@新三板智库统计，今年前10个月共有2172家新三板挂牌企业完成增发，募资总额为1083.85亿元，而去年同期则有1997家企业完成增发，共募资934亿元。从各月份募资情况看，今年7月份新三板募资金额居前。有162笔定增在7月实施完成，募集资金总额161亿元。此外，3月、5月、9月的募资金额也较大。其中，3月完成314笔增发，募资总额135亿元；5月完成235笔增发，募资总额115亿元；9月完成228笔增发，募资总额140亿元。
企业定增耗时方面，在今年前10个月中，企业定向增发从预案公告日到定增股份公告日所需时间在逐步拉长，2017年1月这一周期平均需时122天，虽然在9月份耗时稍有减少，但是在10月份又提升至131天。
在地区分布方面，北京地区有327家新三板企业共募资234.35亿元，排在地区榜的首位，广东企业紧随其后，共有421家企业募资165亿元；同样超过百亿的还有上海地区，共有201家企业募资102.12亿元。
从行业分布来看，据智库君@新三板智库统计，制造业共募集资金384.36亿元居各行业榜首，募资金额同样超过100亿元的行业还有信息传输、软件和信息技术服务业，募资总额为192亿元。融资金额排名靠前的行业，还有文化体育和娱乐业、批发和零售业、租赁和商务服务业，分别募资44.05亿元、40.22亿元、31.5亿元。
净利润方面，今年完成募资的企业中，上半年净利润小于1000万的企业占比最大，占比51%，超过5000万的企业占比最小，只有2%。
截止2017年10月，新三板虽有2172企业完成定增成功募资，但是还有109家企业遗憾终止定增。
二
大额融资频现新三板市场，神州优车包揽70亿
在完成融资的2172家企业中，不乏有超过10亿的大额融资，其中两次最高融资额的定增都属于同一家企业神州优车（838006）。
2016年10月，挂牌仅3个月之后，神州优车发出的一条公告立刻在新三板市场掀起了一阵热议，神州优车拟以每股50-51元的价格发行不超过1.96亿股，预计募集资金不超过100亿元，并将全部用于神州买买车业务的发展。这起定增案经过了4个月3次认购缴款延期之后，最终完成认购46亿元，虽然在金额上大打折扣，但是46亿也成为了今年新三板上单笔最大额的定增。
而46亿只是百亿融资的第一步，神州优车董事长陆正耀提到，“46亿只是开始，还有20多亿尚在监管程序中”。
果不其然，不久后的2017年6月5日，神州优车就发布公告称，以每股16.8元/股的价格向中国人保的子公司—中国人保资产管理有限公司定增24亿元，募集资金计划全部用于发展神州买卖车业务。而24亿元的募资总额仅次于此前的46亿元，排在今年新三板单笔融资的第二位。神州优车成功包揽了今年单笔定增金额的第一二名，也成为今年定增市场上的最大赢家。
在今年上半年神州优车实现营业收入23.24亿元，同比增长623.98%；净利润亏损23.71亿元，同比下降73.93%。神州优车拿了这70亿以后也动作频频，除了与中国银联、浦发银行、中国人保资产等一系列战略投资者加强合作外，也在积极布局自己的汽车生态圈，并且还花大价钱收购神州租车的股权，揣着这70亿，神州优车资本好戏才刚刚拉开帷幕。
除了风头正盛的神州优车，新三板挂牌企业大运汽车（870012）也完成了17.7亿的定增，募资总额在今年排名第三位。
大运汽车在2017年9月20日发布公告称公司以每股8元的价格，发行股份2.21亿股，成功募集资金17.7亿。此次定增，认购对象包括江苏毅达并购成长股权投资基金（有限合伙）、中小企业发展基金（江苏有限合伙）、青岛海尔创业投资有限责任公司等7家机构投资者以及在册股东王晖等2名自然人投资者。在募资用途上，大运汽车表示，募集资金将用于补充流动资金，不足部分将由公司使用自有资金解决。
大运汽车在2016年实现了业绩的腾飞，实现营业收入为61.78亿元，较2015年同期增长82.01%；归属于挂牌公司股东的净利润为2.10亿元，较2015年同期-8700.86万元，扭亏为盈，暴增3倍多，而这也是大运汽车此次成功募资的根本。
其余3家融资超10亿元的企业分别是合全药业（832159）、开源证券（832396）、华强方特（834793），分别融资15.20亿元、14.67亿元、14.62亿元。值得注意的是，除了开源证券之外，其余3家企业融资行为均在今年9、10月。
三
市场声音？企业们喜欢融资，却不爱交易
新三板市场融资利好的同时，还有一种声音则显得无奈。据董秘群体们传出的心声：在新三板默默融资就好，千万别交易活跃。
某新三板挂牌公司董秘提到，新三板交易资金来源比较复杂，盘子又小，一旦交易活跃，大股东就存在不可控的风险。而且，股东复杂了，准备IPO时还要清理，“万一增加三类股东复杂性，清理耽误时间不说，搞不好还被监管盯上，吃力不讨好。”为了不引起关注，公司现在也不怎么接受机构调研了，也不会主动去宣传公司，“越低调越好”。
害怕交易活跃被监管、害怕市场过度关注，成了不少新三板挂牌公司的心声。“从目前趋势看，大家对利好期待比较大，但是又担心新三板定位的问题。”
文/王飞强
