新三板到了最危险时候了吗?

新三板到了最危险时候了吗?
2017年11月13日 19:25 新三板智库

2017年新三板做市交易持续下跌,大量企业跌势惨烈

1、2017年以来新三板做市指数持续下跌,今日首次跌破1000

终于破千了!三板做市已经跌破千点了。

近三个多月间三板做市指数一直在1000至1020点这个区间徘徊,破千最终还是来了,就在今天2017年11月13日,三板做市(899002.CSI)已经触及999.18点,而这也是三板指数自正式上线以来,在971天的运行时间内首次跌破1000点。

做市指数2015年3月发布,以2014年12月31日为基准,首批成分股公司105家,以1000点为基点。目前,新三板做市指数包含624家挂牌公司,是新三板上最重要的指数。如今跌破千点,三板指数回到了梦开始的地方。

2、遭遇恶劣做市环境,大量企业跌幅巨大

在指数持续下跌的环境下,三板上的做市企业也过得不太好,据智库君@新三板智库统计,新三板如今1387家做市企业中,有943家企业股价从年初至今都有不同程度的下跌,其中有9家企业年初至今已跌幅超过80%。

跌幅最大的企业是开永股份(834885),自2017年4月6日由协议转做市以来,股价最高曾涨到5.25元/股,如今却只有1.9元每股,年初至今跌幅为93.45%,而开永股份也是这9家企业中今年开始做市的企业。

在2017年4年19日公布2016年年报的开永股份曾在去年取得了一份不错的成绩,公司营业总收入4176万元,比去年同期增长41.41%,归属于挂牌公司股东的净利润503万元,比去年同期增长20.52%, 业绩的利好也让公司踏出了做市的选择,并且自开始做市就吸引了包括中信证券在内的7家做市商。

但是2017上半年业绩的突然滑坡,让开永股份的股价也备受影响。2017上半年实现营业收入1122万元,同比下降15.74%,归属于挂牌公司股东的净利润只有29.8万元,比去年同期下降72.61%。自业绩公布以来开永股份的股价便一路下跌,至今已跌幅超过90%。

开永股份股价的下跌也让做市商被套住了,做市初的7家做市商只有中投证券在前不久刚退出,自然人投资者被套的数量则不多,做市初有20户股东,如今也只有23户。

为数不少的企业跌破净资产,投资机会渐显

在2017年破净的251家企业中,市值跌幅超过70%的企业有19家。

而其中有2家企业在2017上半年业绩状况同比是呈现增长的。

1、连年卖票巨亏,痛改业务喜获恒大青睐

北京欧迅体育文化股份有限公司(ST欧迅)主营体育组织市场推广,赛事策划和运营,体育营销咨询,以及媒体策划和沟通。公司于2006年成立,成为国际足联的中国代表办公室,被日本具影响力的职业棒球俱乐部--日本巨人队指定成为其在中国的代表,完成一个国际品牌赞助“中国杯花样滑冰GP”,至2009年,完成一个国际品牌赞助“中国足球超级联赛(中超)。   

2013、2014、2015、2016年公司连续亏损,去年该公司负债总计1.08亿元,母公司资产负债率更是高达115%。今年6月13日起,欧迅体育股票正式更名ST欧迅。公司巨亏的原因是,体育赛事和足球票务承销业务亏损严重。

公司在进行及时的战略调整以及业务板块优化后,对资源进行重新配置,从重资产转向轻资产经营模式,资源倾向咨询赞助及赛事运营等盈利高且成本低的业务板块,及时降低竞争激烈的媒体版权管理业务占比以及剥离部分亏损严重的票务承销业务,使得公司业绩表现重回正轨。

公司2017年上半年收入为6097万元,大幅增长30.26%;归属于挂牌公司股东净利润为688万元,较2016年同期亏损593万元盈利状况显著改善;毛利率47.37%,同比上升22.18%

7月18日公告,公司与恒大淘宝(834338)签订品牌开发及产品研发服务的合作协议。

2、顶着股价一年狂跌,三年阵痛转型初有成效

北京天易门窗幕墙股份有限公司(天易股份)是一家专业的门窗、幕墙系统服务商。公司立足门窗幕墙行业,主要从事门窗、幕墙的设计、生产与安装业务。

公司从2014至2016年营收与净利润均下滑。2017年上半年营业收入为1.08亿元,较上年同期增长33.72%;归属于挂牌公司股东的净利润为95.25万元,较上年同期-515.81万元,扭亏转盈;基本每股收益为0.01元,上年同期-0.06元。

公司称,自2014年起公司决定用三年的时间进行业务、管理及经营机制三方面的转型,2016年正是天易股份转型比较痛苦的时期,也是公司变革的转折时期。公司继续围绕着调结构、降费用、提效率的经营方针,并且更进一步的精简优化了内部管理。而且家装业务及国际业务流程得到进一步优化。公司通过对国内工程,甄选及国际业务的顺利推广,公司 2016 年下半年业绩已呈扭转趋势。

三板指数虽然破千,但新三板的未来仍然充满希望

虽然三板做市已跌破1000点,且大部分做市企业都处于市场的低谷,但是做市三年来的成绩也是不可忽略的。

从三板指数发布以来,新三板挂牌公司的数量一直呈直线上升。指数上线的那一天(2015年3月18日),新三板挂牌公司只有2116家,其中做市企业202家,经过两年多的发展,如今2017年11月13日,新三板挂牌公司家数已增至11644家,其中做市1387家。

如今三板指数已跌破1000,市场已处于低点,许多优质企业的市值与净资产不相上下,还有一些企业市值已低于净资产。现在回到了新三板已经回到了起点,也就意味着重新出发,未来在政策与市场的合力下,新三板必会迎来一波行情。

十九大前新三板已有多项政策出台:10月27日《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》、10月18日《挂牌公司重大资产重组审核要点通知》、9月22日《双创债发行细则》、9月20日《挂牌公司股票发行电子化试运行通知》。

如今十九大后,新三板将可能迎来更多利好政策的出台,党的十九大提出将深化金融体制改革,促进多层次资本市场建设,这是党中央对资本市场的希望和要求。证监会主席刘士余也表态将持续推进金融改革,尽早建成具有国际竞争力的多层次资本市场体系。而新三板作为服务中小微企业的一个很好的资本平台,也是多层次资本市场的重要组成部分,所以新三板未来的发展也迎来了一个利好的机遇。

文/王飞强、张小曼、陈宇翔

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