关于创新层和基础层企业的比较随处可见，然而基础层企业是否就真的如传说中那样不堪呢？当然不是，刻板的制度筛选难免会遗漏一些同样优秀的企业，基础层的“漏网之鱼”照样能以各种姿势秒杀创新层。今天，掘金三板研究中心就为您细数一下这些沧海遗珠。
募资王——凯天环保（835815.OC）
自6月27日分层制度实施以来，新三板上总共有163家企业增发融资，其中144家是基础层企业。而这一个月内的募资王——凯天环保也是一家基础层企业。不过这次的增发并不仅仅是为了融资这么简单，同时也是一次收购。
公开资料显示，凯天环保今年2月才挂牌新三板，是一家从事环境服务的企业，以大气环境治理和工业厂房治理为主营业务。7月8日，公司发布股票发行认购公告，以11.26元/股的价格发行7,000万股，总共融资78,820万元。7月14日，宣布股票发行认购提前截止。
那么是谁一次性吃下了这次增发呢？由中国航天科工集团控股的湖南航天有限责任公司就是这次的增发对象，在这次增发中完成了对凯天环保的收购。同时，双方还签订了对赌协议，凯天环保承诺在未来三年内，分别实现不低于6,000万元、不低于7,200万元、不低于8,400万元（合计 21,600 万元）的税后净利润，否则将对湖南航天予以赔偿。看来，正筹划着从单一末端治理向区域性环境综合整治转型的凯天环保对公司未来的盈利能力颇有信心。其实对于未进入创新层的新三板企业，凯天环保是一个很好的示范，流动性不好没有关系，融不到资也可以试试别的办法，虽然未必能被A股上市公司相中，但若能像凯天环保一样寻求其他公司的收购，也可以是一条很好的出路。
市值王——九鼎集团（430719.OC）
“你虽久不在江湖，江湖却始终流传着你的传说”。用这句话来形容已经停牌八个多月的九鼎集团真是再合适不过。纵观新三板所有企业的估值，九鼎集团以1024.5亿的总市值傲视群雄，这位基础层的无冕之王从去年11月就因重大资产重组而宣告停牌，迄今已经8个多月了，仍未听见复牌的消息。但这大半年的缺席丝毫不影响他在新三板上的霸主地位。
九鼎与创新层的缘分也可以说是一波三折，在全国股转系统发布创新层企业初步筛选名单前夕，九鼎集团发布了一篇关于是否符合《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》新增挂牌条件的自查报告，极力证明自己具备进入创新层的资格，看似对冲进创新层充满了热情，果不其然，在第二天公布的创新层企业名单里，就看见了九鼎集团的大名。然而不出一周，九鼎又主动申请暂不进入创新层，给出的理由为：九鼎集团除私募业务以外的其余新办业务尚未成熟、稳定前，直接进入创新层，可能会对公司以后的经营及发展带来不必要的压力和负担。
一方面九鼎完全有进入创新层的资本，另一方面，于九鼎而言，创新层即将释放的利好还不足以令九鼎甘愿承担更多信息披露的代价。毕竟，这位无冕之王在分层之前就已经被大众所熟知和认可，他也并不需要借着创新层的标签来标榜自己。
其实在基础层，并不缺乏市值百亿的大体量公司，就像上周五高调挂牌的神州优车（838006.OC），一来就以418亿市值位列第二，仅次于九鼎。此外，排在前十的ST亚锦（830806.OC）、恒大淘宝（834338.OC）、信中利（833858.OC）、中科招商（832168.OC）、英雄互娱（430127.OC）、硅谷天堂（833044.OC）这些为众人所熟知的企业都在基础层，可见市场给出的估值并不取决于企业是否在创新层。
流动性之王——东方略（430187.OC）
从流动性的角度来看，自分层以来，东方略以5.33%的日均换手率居于榜首，同时，这家企业的实际交易天数占比也达到了55%。这是一家协议转让的基础层企业，从事冷轧设备及冷轧精整设备的设计研发和生产制造，属于传统制造业。这家公司由于重大资产重组于5月份申请暂停转让，6月24日才恢复转让。55%的实际交易天数占比不算高，但却也能秒杀掉不少几乎没有交易的创新层企业。
此外，另一家宝中海洋（832167.OC），不仅日均换手率4.22%名列前茅，更是在分层以来的20个可交易日中，每天都有交易。
这样看来，创新层企业似乎并不都像这个标签那样夺目，对于企业而言，能融到资，有流动性和高估值才是王道。在这些能带来实际收益的指标面前，所谓分层都是浮云。
研究员 赵心如
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