豁出去了!这家新三板企业要用73%股权质押2500万!

豁出去了!这家新三板企业要用73%股权质押2500万!
2016年08月23日 19:44 掘金三板

俗话说得好,人在屋檐下,哪有不低头。对于中小企业来说,资金困难就常常使得中小企业低头。有家新三板企业不但压上了实际控制人名下的不动产,还质押上了实际控制人名下的全部股份,关键是也就拿了2500万,让掘金三板不得不惊叹!

8月8日,昆明联诚科技股份有限公司(以下简称“联诚科技”,证券代码:835964)发布公告称,股东大会同意公司实际控制人邵宗凯、邵宗翰、金明丹以其持有的全部公司股份作为担保,向云南红塔银行股份有限公司昆明分行(以下简称“红塔银行”)借款不超过2500万元。掘金三板对其举动实在是“佩服”,不过在“佩服”的同时,我们更好奇的是联诚科技为什么会做出这样的决定?企业资金运营真的已经“难”到这个程度了吗?

豁出去了!用72.7%股权换2500万授信额度!

8月8日,联诚科技发布公告称,公司根据日常经营流动资金周转需要,拟于8月与红塔银行签订《流动资金借款合同》,借款不超过2500万元人民币。

借款不可怕,特别是在企业运营方面更是常有的事,但是所采用的担保方式却值得探究。

根据联诚科技发布的公告显示,此次向红塔银行借款公司实际控制人邵宗凯、邵宗翰、金明丹以其持有的全部公司股份(共计1930万股,占公司总股数72.70%)以及公司总经理邵宗翰及其妻子李静波、公司董事会秘书龚萍及其名下不动产,拟作为反担保物,向云南省信用再担保有限公司申请为本贷款提供担保。同时,邵宗凯、邵宗翰、金明丹,同意为此笔贷款拟提供连带责任反担保。

换句话说,也就是联诚科技用公司72.70%的股权加部分不动产做抵押,来换取红塔银行2500万元授信额度。虽然每股净资产质押率不低,达67.54%,但我们想弱弱的问一句:难道企业就没有考虑过,到期借款没还清该怎么办吗?所以,掘金三板也不知道该说该企业是胆大,还是确实有那么大的自信。

而对于该事件,联诚科技的主办券商申万宏源证券有限公司也做出了回应,称本次股权质押比例过高,可能会对公司控制权产生重大影响,并表示作为其主办券商,已将该事项产生的风险告知联诚科技。

危险!“弹药”严重不足,低于半年营业成本支出

公开资料显示,联诚科技成立于2000年,注册资本2654.79万元,是一家致力于智慧交通软硬件产品研发、系统集成及工程实施、科研及技术咨询、信息增值服务四类业务的企业,于2016年3月正式挂牌新三板。

一般来说,作为一家挂牌企业,不是还可以通过融资、政府补助等渠道获得资金吗?为什么联诚科技选择“铤而走险”,用公司72.7%的股权做抵押换取2500万授信额度呢?难道企业已经走到“陡崖”了?

从联诚科技最新披露的2016年半年报来看,公司实现营业收入2344.11万元、盈利215.61万元,较上年同期都大幅增长,呈向好的发展趋势。但掘金三板发现,事实不尽然,我们先来看一组数据:

从上图可以直观的看出,联诚科技近两三年营业成本、经营活动产生的现金流净额、期未现金及现金等价物余额(可以理解为企业储备资金、“弹药”)三组数据不成正比,其每年经营活动产生的现金流净额、期未现金及现金等价物余额均小于营业成本。

需要注意的是,经营活动产生的现金流净额小于营业成本,意味着企业现金流入小于支出,而从上图可以看出,联诚科技近两三年经营活动产生的现金流量净额严重少于其本年度营业成本,甚至有两年经营活动产生的现金流量净额为负数的情况,这也反映出企业每年都出现了资金缺口,同时也反映出企业内部资金不足以支撑企业运转,资金紧缺的现象。

另一方面,期末现金及现金等价物余额少于营业成本,也反映了联诚科技对未来企业运转支撑资金严重短缺的情况。从上图可以看出,每半年企业营业成本至少在一千万元以上(大概数目),然而目前期未现金及现金等价物余额仅为462.74万元,完全不能覆盖企业半年左右的营业成本支出。 

靠长短期借款、政府补助弥补维持运营

那么,联诚科技是怎么把缺口补上,继续维持运营的呢?

我们注意到,从3月挂牌至今,联诚科技尚无股票发行计划。

掘金三板发现,其近三年披露的相关年报、半年报中均出现政府补助、短期借款、长期借款字眼。据统计,联诚科技2014年-2016年上半年共获政府补助在392.68万元左右,目前,短期借款余额为91.67万元,长期借款余额为91.67万元。详看下图:

以2016年上半年营收情况为例,其净利润为215.61万元,获政府补助1330元,长期借款余额为91.67万元,短期借款余额为91.67万元,共计400万左右运营资金,但要“哭”的是,加上政府补助、短期借款、长期借款距离上半年营业成本1458.13万元还是远啊!

这也就不难理解,联诚科技为什么会同意用72.7%的股权换取银行2500万授信额度了!

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