璧合科技拟出嫁上市公司天威视讯 蓝色光标或赚四倍

璧合科技拟出嫁上市公司天威视讯 蓝色光标或赚四倍
2017年04月20日 19:35 易三板

新三板又一创新层“白富美”要“出嫁”,业绩连年上涨的璧合科技(833451)拟被上市公司天威视讯(002238)收购。

4月18日,新三板挂牌公司璧合科技发布重大事项停牌公告,天威视讯拟联合深圳前海天和基金共同以现金收购公司约80%股份,其中天威视讯收购不低于51%的股份,由公司实际控制人刘竣丰和总经理赵征负责协调相关股东同意按照本协议约定的价格和数量转让股份。

易三板(ID:esanban)分析员发现,截至2016年6月30日,公司已有82名股东,其中也包括蓝色光标和科大讯飞两家上市公司。

上市公司礼金十足 估值溢价14.98%

在发布停牌公告同一天,璧合科技股票交易方式由做市转为协议,前收盘价为18.01元/股,PE(TTM)为43.39倍,对应的总市值为11.48亿元,而本次交易中,璧合科技的全部股份预估值为13.2亿元,由此计算,本次被收购的估值溢价14.98%。

但易三板(ID:esanban)分析员注意到,在本次收购中,刘竣丰和赵征二人做出业绩承诺,公司2017年度归母净利润将不低于9000万元,2018年度和2019年度的净利润分别为在上一年度承诺净利润的基础上增加不低于20%。

如未完成该业绩承诺,刘竣丰、赵征将向收购方支付相应的现金补偿。若实际净利润均超过承诺业绩,天威视讯与前海天和基金实际净利润之和超出承诺净利润之和部分的30%以奖金形式发给公司留任的管理层人员。

同时,在璧合科技完成2017年承诺业绩后,天威视讯收购前海天和基金收购的公司股份。

2月27日,璧合科技发布2016年业绩预增公告,预计2016年业绩较上期有大幅增长。公告显示,璧合科技2016年预计营收4.1-4.4亿元,同比增长88.23%-102.00%,净利4300-4600万元,同比增长240.08%-263.80%。2017年要达到9000万元的净利润则至少要保证95.65%的增速。

不仅有业绩对赌,双方还约定,收购交割后,财务总监及多数董事会成员由天威视讯委派,公司的经营管理还是由以刘竣丰、赵征为核心的团队负责,但现有管理团队中,刘竣丰、赵征和首席技术官戴军要承诺6年内不得离职,其他管理成员5年内不得离职。

除此之外,天威视讯与前海天和基金支付首期收购价款之日起34个月内, 刘竣丰将以其个人或者控股的其他主体的名义,分三期从二级市场购买天威视讯的股票,购买金额合计不低于1.32亿元。其中,首期应在收到首期收购价款后10个月内完成购买,金额不低于6000万元。

早在4月5日,天威视讯就发布停牌公告,直到4月19日复牌,并宣布收购璧合科技,不过复牌当日,公司股价却迎来下跌,跌幅达5.94%。

天威视讯的主营业务为深圳地区有线电视网络的规划建设、经营管理、维护和广播电视节目的接收、集成、传输,以传输视频信息和开展网上多功能服务,而璧合科技的主营业务是从事互联网广告投放。

天威视讯表示,璧合科技在数据技术上具备强大的实力,在效果营销领域积累了丰富经验,掌握海量的移动端数据,本次交易如果完成,有利于其利用大数据分析挖掘用户深层价值。

蓝色光标或能赚4倍

璧合科技于2015年8月31日挂牌新三板,在新三板上,璧合科技算得上是一只明星股,业绩上涨,拟ipo光环以及豪华的股东阵容,吸引了不少投资者进入。

截至2016年中报,上市公司蓝色光标和科大讯飞分别位列其第三、第五大股东。

2014年12月5日,蓝色光标以4805.71万元的价格受让公司第一大股东济南微耀的107.24万出资额,随后,新老股东同比例增资1200万元,蓝色光标总投资5105.71万元,持股比例达到了25%。

而科大讯飞则是参与了公司挂牌时的定增,增发价格为37.5元/股,科大讯飞投资2499.75万元认购了公司66.66万股股份,持股比例为4.15%,当时位列公司第六大股东。

2015年10月26日,公司由协议转让变为做市转让,此后公司股价连续上涨,2015年12月16日最高达到了42.86元/股,在达到这一峰值之后,接下来的8个月里,公司股票便开启了下跌模式,直到2016年8月8日,公司发布上市辅导公告,股价才有所回升,不过至此时,当日收盘价已较最高时下跌148.75%。

2016年的上半年里,公司的前五大股东均不同程度地减持了公司的股份,第一大股东减持比例达到了6.2%,另外蓝色光标减持比例为3.55%,科大讯飞的减持比例为0.49%。

如今公司以13.2亿元的估值被天威视讯并购,目前公司还未发布2016年年报,尚不知蓝色光标与科大讯飞最新持股比例,按照2016年6月30日的持股比例计算,蓝色光标已浮盈411.19%,而科大讯飞已浮盈93.27%。

值得注意的是,除挂牌时的增发之外,公司还于2016年4月22日完成了一轮定增,定增价格为27元/股,由安徽讯飞产业投资有限责任公司(以下简称“讯飞投资”)领投,共新引入了17名股东,讯飞投资的法人正是科大讯飞的董事长刘庆峰。

目前,公司还未披露具体的收购方案,交易双方仅签署了框架协议,易三板(ID:esanban)将为您持续关注进展情况。

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