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上两回说道，智能投顾的风刮来之后，我们迎之、析之、辩之，发现智能投顾可能还是有点“笨”，那么回到真人投顾的模式，如今愈发红火的“互联网+投顾”又如何呢？今天小编就带您继续深入“投顾那些事”。1从传统投顾到互联网+投顾2015年，互联网金融的市场热度达到顶峰，一直受到监管的证券自然不甘落后，无论是传统券商开始互联网转型，还是互联网公司涉足券商的案例都频繁发生，尤其是随着股市转暖，提供不同类型证券服务的创业公司也不断出现，其中为券商经济业务提供重要支持的投顾服务受到市场的广泛关注。
传统的证券投资顾问服务主要是指券商、期货公司、证券投资咨询机构为客户提供有偿的证券投资建议，辅助客户作出投资决策的一种服务。虽然就职于券商的投顾占了市场上投顾的90%以上，但营业收入在证券行业中却占比很小，最近数年均不到3%，究其原因，主要是券商的体制大多僵化，投顾服务形式单一、内容趋同，主要服务无非是推荐股票、推送信息，由于同质化竞争严重，投顾素质普遍不高，客户粘性很差，难以形成稳定的盈利，所以有时券商的投资顾问还要兼职客户经理，向客户推销理财产品。
▲ 传统投顾，问题几何
证券投资市场同样遵循二八法则，大部分的投资人都是人亏损的，只有小部分人才能赚钱，投顾的主要作用是辅助投资者做出决策，提高客户的盈利能力。然而市场上绝大多数的散户只看得到权益投资带来的高额回报，忽视了风险，更何况，散户因时间精力有限，对于市场的研究不足，许多超额收益也只是运气使然，但因看不清自身，导致过度自信，直到历经数次暴涨暴跌，投资者才会逐渐认识到在没有进行深入研究的情况下，收益往往还跑不过大盘，遂开始在市场上寻找优质的投顾，或者将资金交由机构进行管理。
散户机构化已是不可逆的趋势，但实现这个过程还需要一段时间，当前市场上绝大多数的人还是倾向于通过学习成为优秀的投资者。散户想要提高自己的投资能力，更想轻松得知股票买卖点从而赚钱，一些互联网企业正是抓住了散户的这种心理，围绕股票推荐、盘面分析、咨询建议这几点，将投资顾问的服务搬到线上，借助网络的快速传播能力，开展跨地域投顾服务。
新浪2014年推出了一款证券投资类产品——新浪理财师，旨在借助新浪的媒体属性，多渠道引入客户，以投资咨询业务为切入点，为金融机构投资咨询业务提供互联网解决方案，为散户投资者提供新型投资理财咨询服务。新浪理财师聚集了大量对证券投资感兴趣的散户投资者，以及有执业资格的投资顾问和投资咨询师，理财师通过展示咨询师的文章和模拟盘业绩、开展投顾问答，建立散户对投顾的信任，而投资者可以选择自己信任的咨询师，跟踪模拟盘信号并选择是否跟投。新浪理财师通过评价反馈、数据跟踪、实际跟投效果评估等对投顾进行优胜劣汰，意图打造一个健康的投顾环境。此外，新浪还可以帮助筛选出的优质投资顾问发行私募产品、资管产品，对接新浪的微银行和微财富，实现彼此之间账户打通，互相导流。
▲ 互联网+投顾，走在路上
出于规范考虑，新浪理财师不仅自身拥有证券咨询牌照，平台上的咨询师也都是在证券从业协会注册登记的合格咨询师，可以合法开展投资咨询业务。考虑到合格咨询师的数量有限，且往往被券商垄断，一些创业者干脆另辟蹊径，从不具备执业资证的民间投资高手入手，打造一个受众更广、咨询师群体更庞大的新型投顾平台。这些平台因不具备投资咨询牌照，严格来说不可以有偿提供投资咨询类服务，但由于“有偿开展证券投资咨询服务”较难定义，有太多的灰色地带，加上市场上从事此类服务的人太多，查不完也抓不尽，只要不被举报，监管层一般都是睁一只眼闭一只眼。反过来看，新浪理财师这类平台上的投顾虽然可以合法开展业务，但作为执业投资咨询顾问，无法开设证券账户亦不能通过他人进行交易，平台上展示的交易记录都只能是模拟盘数据，其交易信号的实盘结果值得商榷，尤其是那些高频策略，实盘中甚至可能无法成交。
2互联网+投顾，任重而道远优质的网络投顾平台，需要打造一套行之有效的机制来吸引投顾和散户投资者。对散户投资者而言，就是如何简单有效的获取交易指令、观看行情、寻找投顾，当然，最核心的依然是让散户赚到钱；对投顾而言，则会复杂许多，比起订阅费的那点收入，许多投顾更关注提高知名度后，可以引起高净值客户和机构的注意力，为发型私募产品做积累。至于如何盈利，作为一个以证券投资咨询为核心的中介平台，从来不需要担心这类问题，无论是订阅费、还是产品代销都能为平台带来可观的收入，不过最稳定、空间最大的还是接入实盘后赚取的手续费。但对于代客理财、操纵市场、非法集资等监管红线，一定要谨慎对待，严格划清界限。
▲ 谨慎控制，抵制非法
通过业绩展示、投资建议来吸引粉丝，打造以优秀投顾为核心的团体并收取会员费这种商业模式一直都有，不过大多沉在线下。许多数据和现象表明，许多酷爱到处演讲授课的“投资大师”虽然并不具备优秀的投资能力，但他们可以依靠出众的口才以及个人魅力去“忽悠”投资者，通过会员费赚钱甚至诱导粉丝去接盘、拉升股价从而非法牟利。再加上我国的投资者普遍喜欢贪小便宜、又不理智，在信息不对称的影响下特别易受骗。此外，在过往固定式、模式化的投顾、分析师培养机制下，大多数投顾的创新能力和专业能力是非常有限的，但在互联网时代，券商之间手续费、通道费、价格等方面的竞争将进一步复杂化，演变为综合实力、增值服务、多元化服务的竞争，而投顾的质量，是这一进程中的关键。从这几个方面来说，打造一个市场认可的、健康的投顾平台，通过群体智慧进行投顾评估可以在一定程度上解决这个问题，是一件非常有意义的事情。
目前，市场上还没有业绩特别出色的网络投顾平台，具备专业投资技能的投顾毕竟是少数，如果花费时间去吸引粉丝后，并不能为自己带来收益，那这样的平台只会被他们舍弃。平台没有优秀的专业投资者就无法吸引散户投资者，而散户投资者太少，又无法吸引专业投资人，变成一个死循环。何况，投资咨询要建立在信任的基础上，考虑网络文字交流的效果比不上面对面地交谈，所以市场上绝大多数投顾仍在将主要精力集中在拓展线下的高净值客户。也正是出于这一考虑，YY这一类线上直播平台开始做金融直播，试图通过直播操盘、视频解盘、在线互动等方式打造金融类网红。
▲ 智能发展，旷日持久
当前，市场上还有一个热炒的关于机器人投顾的概念，但从国内各类平台的情况来看，大多所谓“智能机器人投顾”类平台提供的只是简单的信息搜索、指标选股、股票分析功能，稍微好一点的用自己开发的模型帮用户选股，并给予仓位建议。与美国的机器人投顾Kensho相比乃是天壤之别。Kensho并不是金融企业，而是一家云计算公司，Kensho建立了庞大的关系图谱，通过数据挖掘和云计算，为金融投资者提供一套能够回答诸如数据、股票走向等复杂问题的工具，如同Siri一般，他可以回答诸如“英国脱欧对伦敦金融时报指数的影响”以及“美国大豆减产对大北农等a股粮食类上市公司的影响“等问题。Kensho虽然可能是未来投顾的发展方向，但关系图谱的建立、学习系统的搭建不仅成本高昂，而且是一个旷日持久的工作，国内的投资氛围在近年愈发的浮躁，愿意冒此类风险的机构少之又少。
对于部分券商而言，已经开始了创新型投顾的尝试，比如中山证券搭建了一个投顾网店，投顾可以随时发布观点、回答客户问题，还可与客户进行互动，分享投资策略等。并且，中山证券会针对投资者进行分层，不同层次的投资者会享有不同的服务及产品。在锦龙股份成为中山证券大股东后，虽然对其体制有所改善，但原有国企套路根深蒂固，受限于其自身机制，做好投顾改善工作的难度较大。不过，国内做得好的网络投顾平台以后还是会选择同券商合作，甚至被收购，二级市场上的投资者可以关注有此类动向的金融类上市公司。
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作者：王骥宇（喜牛天使）
（图片来源于网络）
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