MOM基金管理人日记-16
秒杀的对象先搞清楚
笔者：春华散人
十余年私募基金运营管理经验
每日所遇所感，所思所想，呈现以日记，分享于读者。
丰富的经验与走过的弯路，形成更广的眼界，更深的见解，为广大私募创业者提供思路，助力成功创业。
2017年5月26日 晴
昨天股市反弹一把，心情很愉快。不管仓位如何，股市翻红总是让人比较愉快。虽说做投资是反人性，但是反人性反到股票翻红也心如止水，做不到。
这行情一直都像梅雨季节的天气，3000-3100来回的折腾，很闷，即不彻底放晴，也不跌透，人都发霉了，基金净值也蔫不拉几，活像湿哒哒的被褥，亟待晴天太阳晒透消毒。因此难得遇到个上涨交易日，晒不透，透透气也是好的。
这种市场危机和机遇并存，私募基金经理们一边忍受着这种叽叽歪歪的市场折腾，一边还得寻找机会，说不定哪天开始走出梅雨季节放晴了，没赶上也是伤心。
昨天有论坛的朋友留言，说私募基金产品进行净值管理，要求基金把建仓期净值稳定，基金持续管理中净值不坐过山车的“保本”原则，是为了收取固定管理费。而他自己没有这个想法，所以收益秒杀私募。这位朋友的留言很有意思。说明第一这位朋友根本不了解私募基金这个行业，对本行一窍不通，想当然的认为私募基金这个行业的人都是傻子或者骗子。第二说明这位朋友喜欢一概而论，用私募这个词代表一切收益率的比较和分析。第三，说明这位朋友对自己的投资很有信心，这是好事。
私募虽然是个整体概念，但是内部差异极大，大概来说，可以用一座金字塔来形容这个行业的状况，在顶尖的是极少部分，在中下部位的是绝大部分。说到收取固定管理费，除了在顶尖的私募基金公司能靠收取固定管理费活的很滋润，绝大多数下层的规模不大的私募基金公司，靠收取固定管理费基本上是活不下去的。如果没有好的业绩，获得业绩提成，私募基金公司基本上就是倒贴白忙活。而业绩费的收取，则是按照最高水位线来收取，就是说，只能靠不断给客户赚钱，才能分到钱。这使得很多私募基金经理一开始就想快速获得基金业绩，好拿到钱，从而忽视了风险管理，市场不配合的情况下，净值一下子从面值跌下去，或者从某一个高位跌下去，可能会导致基金1-2年都收不到任何业绩分成，完全成了白忙活。所以，私募基金净值管理，建仓期和基金管理中的稳定保本原则，实际上是为了使得基金净值有可能不断获得收益，基金公司能拿到业绩提成，活得滋润点。凡是在私募基金行业经过牛熊转换，对行业理解了的基金经理，对此都能理解。私募基金行业，来的都是聪明人，聪明已经不是私募行业生存的第一法则了。反而，太聪明了有可能灭亡。
私募基金从野蛮生长至今开始逐步规范化，由于前期缺乏监管的约束和行业标准化规范，行业内差异极大，用私募一词，无法概括私募基金。经过这两年的规范化，逐步从公司结构，从业人员资格，产品性质等各方面把行业梳理了一下，但由于数量庞大，策略各异，要完全统一，也不可能，也会丧失私募基金这个行业的独特性，变得没有效率，没有创新。因此，私募可以是一个概念，但肯定无法概述这个行业的众生态。
对自己的投资有信心特别好，不过秒杀之前看看对象，秒杀一切太可怕了，超人再世。
