作者：云掌财经 财帅帅
7月19日下午，万达商业、融创中国、富力地产在北京举行战略合作签约仪式。富力199亿元收购万达77家酒店，融创438亿收购万达13个文旅项目。
计划跟不上变化。万达与融创的并购交易买卖就是如此。
7月19日下午，万达商业、融创中国、富力地产在北京举行战略合作签约仪式。富力199亿元收购万达77家酒店，融创438亿收购万达13个文旅项目。
原来630亿惊天并购眨眼就缩到438亿，说好的76家酒店不卖了，说好的万达借款也不借了，说好的万达与融创的主角，却杀出了第三者富力地产。
之前标价355亿的76家酒店，变成77家被富力199亿接盘了。孙宏斌多花近143亿元收万达13个文旅项目。果然，第三者的闯入，自带“剧情”。
万达资产大甩卖
这笔交易最早可追溯至7月10日，万达将13个文旅项目的91%股权转让给融创，代价为295.75亿元，并由融创承担项目贷款。同时，融创房地产集团以335.95亿元收购万达76个酒店项目。收购总代价为631.7亿元。
上述13个文旅项目位于省会城市、东部热点城市和成熟旅游城市，且可售面积大，对于运营能力较强的融创来说，并不会构成太大压力。相比之下，酒店项目沉淀资金量大、运营难度高，对于缺乏运营酒店的经验，接手这部分资产显得疑问重重。
富力的出现，从某种程度上解决了这种疑问。
富力地产董事长李思廉表示，富力从2004年开始投资建设高端酒店，先后跟万达集团、凯悦集团、洲际集团、希尔顿集团、雅高酒店集团等五大国际酒店品牌在国内主要的城市和旅游区域，共同开业了17家国际星级酒店。富力还是万达集团的高端品牌丽兹卡尔顿系列在亚洲区域最大的业主。
交易达成后，万达和富力的合作意味着万达商业的综合体能力获得了业内的认可和推崇，同为房地产巨头的富力负责投资、建设，万达则负责规划、设计、招商、运营，从竞争到合作，从对手到伙伴。
谁是这场交易赢家？
王健林在现场将这笔交易描述为“三赢”。但分析人士普遍认为，尽管三方的逻辑都很明确，仍然难以评估这笔交易的长期影响。
以下为王健林现场发言实录：
万达肯定是赢家。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上“轻资产”品牌经营，万达文化旅游也走上“轻资产”品牌经营之路。目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润恐怕只有万达。
融创中国也是赢家。通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算。融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。今天融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。
富力集团同样是赢家。富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。
李思廉对此次交易的评价为：“通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。”
孙宏斌的观点则是，此次合作“能弥补我们在文化旅游产业和持有物业领域的短板，也是融创学习和成长的机会”。
一位不愿具名的分析人士表示，综合此次交易的前后不同细节，应将万达视为最大的赢家。该人士认为，在交易对手存有疑虑的情况下，仍然将这部分重资产成功转出，是万达的成功之处。且在价格的斡旋中，资历、威望更胜一筹的王健林，应是扮演了协调者的角色。
著名财经评论家水皮则发文称，仔细分析王孙的交易，与其说是一桩并购案，不如说是凑成了一对美满姻缘，融创通过接盘13个万达城和王健林的万达走到了一起，形成紧密的合作伙伴，融创成为业主，万达成为物业，长达二十年的捆绑，不是夫妻也胜似夫妻，融创和万达由此形成生命共同体。真正的生意必须是“他好，我也好”。搭车拣漏的是富力。
“在很多大型合作中，起决定性影响的往往是一些意想不到的因素。”上海易居研究院智库中心总监严跃进表示，某项关键条款的争论，实际操作中意想不到的困难，外部环境突变，资金问题，甚至合作者的性格都可能成为决定成败的因素。
此次交易被视为中国房地产史上规模最大、条款最复杂的一笔。分析人士普遍认为，尽管三方的逻辑都很明确，但仍然难以评估这笔交易的长期影响。甚至交易最终能否成功，也需要时间验证。
版权声明：
本资讯号除注明来源的文章外，均为云掌财经原创文章，欢迎转载，引用请注明本公众号【云掌财经】
ID：yunzhangcaijing
